长久以来,企业的财务危机预警都是企业管理人员和学者所关注的热点,如果企业只关注利润水平、扩张速度等收益效果而忽视自身的财务问题就容易在激烈的市场竞争中陷入财务困境,甚至走向破产。因此,企业必须寻找合理有效的财务危机预警方法,以便及时发现并修正自身的各类财务问题。基于“收付实现制”的现金流相关的财务指标具有透明度高、可比性强等特点很好的解决了传统财物指标的弊端,本文结合前人的研究成果,以现金流量类指标为主,以自由现金流类指标为辅,并以若干具有代表性的传统财务指标构建了一套适用于国内制造业企业的财务危机预警指标体系。在构建模型方面,论文以损为界定标准筛选了66家上市公司作为危机样本,并以1:1的比例选取规模相似、行业相同的财务健康企业作为配对样本,之后对指标库进行正态性分析、显著性检验和因子分析,确定了9个关键因子。在此基础上,使用逻辑回归法构建了基于现金流的企业财务危机预警模型,并对模型预测的准确性进行了检验。检验结果显示:模型对财务危机企业的预测准确率为85.31%,对财务健康企业的预测准确率77.44%,整体的准确率为81.92%,预测效果较好,说明模型具有实际应用的价值。文章从盈利质量、运营效率、偿债能力、发展能力和现金流结构五个方面入手构建了包含46个财务指标的备选指标库,其中包含的现金流、自由现金流的相关指标和传统财物指标分别为30个、11个和5个,最终构建的财务危机预警指标体系共包括19个指标,其中涉及现金流量方面的指标为14个,自由现金流方面的指标1个,传统财务指标4个,说明现金流量方面的财务指标可以更好的反映企业的财务状况,同时在指标中加入自由现金流相关的财务指标和传统财务指标可以有效提升模型预警的准确性。