【摘 要】
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股票市场是我国资本市场的重要一环。但股价崩盘现象的不断发生使资本市场的配置效率大打折扣,因而有关股价崩盘风险的产生机制成为当下的热门研究话题。而随着我国股改的实施,作为公司治理重要措施的股权激励制度逐步被上市企业所采用,其实施带来的企业治理效果也受到广泛关注。由此,本文展开了上市企业股权激励对股价崩盘风险影响的研究。在对股权激励实施效果以及股价崩盘风险形成机制的相关文献进行梳理和分析后,本文分析了
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股票市场是我国资本市场的重要一环。但股价崩盘现象的不断发生使资本市场的配置效率大打折扣,因而有关股价崩盘风险的产生机制成为当下的热门研究话题。而随着我国股改的实施,作为公司治理重要措施的股权激励制度逐步被上市企业所采用,其实施带来的企业治理效果也受到广泛关注。由此,本文展开了上市企业股权激励对股价崩盘风险影响的研究。在对股权激励实施效果以及股价崩盘风险形成机制的相关文献进行梳理和分析后,本文分析了实施股权激励对股价崩盘风险的影响机制,并选取中国A股市场2011年至2019年数据进行了实证研究。研究表明:我国上市企业股权激励强度与股价崩盘风险之间呈显著正相关,即股权激励强度越大,上市企业面临的股价崩盘风险也越大。而随着机构投资者持股比例的上升,上述正相关关系会增强。本文的研究结论一方面验证了相关理论的观点,完善了股权激励与股价崩盘风险的相关研究。另一方面可以为我国上市企业正确认识和实施股权激励计划提供参考意见。
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