股权质押近几年备受上市公司控股股东的青睐。根据Wind数据库统计,2013年-2020年,平均每年大约有2819家上市公司进行股权质押,约占A股上市公司总数的70%,质押市值平均达4.15万亿元。虽然2018年以来受到股权质押新规的影响,质押公司数量有所下降,但仍旧有很多上市公司控股股东实施股权质押,2020年股权质押公司数量为2632家,质押市值为4.32万亿元。虽然股权质押是控股股东的融资方式,但质押也伴随着风险,例如,控股股东会面临补仓压力和控制权转移等风险,因此,为了避免这些风险的发生,控股股东在质押后往往采用各种手段稳定股价,具体包括市值管理（李旎和郑国坚,2015）、信息操纵（李常青,2017）、“高送转”（廖珂等,2018）和盈余管理（谢德仁和廖珂,2018）等。从现有研究来看,凡是可以稳定股价的方式,都成为质押公司的“心头好”。已有文献表明股票回购对股价有积极的作用,通过信号传递使股价稳定甚至提升,而且伴随2018年新修订《公司法》的实施,A股市场股票回购的公司开始大量增加。那么,在此背景下,A股市场股权质押公司的控股股东是否会通过股票回购来稳定股价呢?投资者又将会如何看待这个现象?对这些问题的思考构成本文研究的出发点。本文研究控股股东股权质押对股票回购的影响,从而回答两个问题。其一,A股市场中控股股东股权质押公司是否会采取股票回购方式稳定股价,进而规避质押风险?其二,市场对质押公司的这种操作有何反应?本文在第二章对已有文献进行回顾后,第三章分析了A股市场中股权质押与股票回购的现状,第四章结合理论分析提出假设,第五章是实证检验,研究显示股权质押公司会通过股票回购来稳定股价,而且质押比例越高的公司,其股票回购的可能性越大,但是投资者对此有所识别,使得股票回购公告的市场反应会呈现负效应,在股权集中度和补仓压力大的公司样本中,这种效应更加显著。为了进一步验证结果的稳健性,本文在实证之后采用多种方式进行稳健性检验,包括两阶段最小二乘及倾向得分匹配等。第六章为本文研究结论及建议,文章从上市公司、质权人及监管部门三个方面提出了相应的对策建议。