1991年，作为住房保障制度的改革核心标志，住房公积金制度在上海诞生。上海住房公积金制度的成立培育了住房金融市场，提高了城镇居民的居住水平和住房消费水平。在住房保障领域的各个方面，发挥了重要的积极作用，同时也推进了上海住房市场化的配置水平，推动了住宅房地产业的发展。但是随着上海经济的持续发展，房地产市场机制逐步完善，上海住房公积金制度的作用日益下降。上海住房公积金制度在征缴、使用、投资和管理等各环节存在一定的困境:在征缴上，主要存在住房公积金强制缴存的合法性与合理性的困境;在使用上，制度惠及的公平性受到质疑，甚至存在“劫贫济富”的嫌疑，进一步拉大了贫富之间的差距;在投资上，投资渠道过窄，不利于资金的保值;管理上，由于管理主体缺乏专业资质，资金在规避风险上存在一定隐患。本研究通过查阅资料、案例分析、访谈专家的方法，提出上海住房公积金制度的属性问题和功能定位问题是造成上述困境的根本所在，要使住房公积金制度更好地发展，必须从这两方面着手。同时，借鉴较为成功的新加坡中央公积金制度和德国住房金融制度经验，市场化改革、合作化改革和行政化改革是上海住房公积金制度可以选择的改革方向。结合上海房地产市场的实际情况，当前上海住房公积金制度的改革方向应是深入合作化改革，而市场化改革将是长远出路。在此基础之上，提出改革设想，设计改革方案。