2020年全球经济遭新冠肺炎疫情重创,国际贸易和投资活动急剧萎缩,全球供应链、产业链存在断裂风险,“逆全球化”和贸易保护主义使世界经贸活动雪上加霜,中国对外贸易面临严峻考验。尽管受到疫情影响,2020年中欧贸易仍逆势增长。根据欧盟统计局公布的贸易数据,中国在2020年首次超过美国,成为欧盟最大的贸易伙伴。自2014年开启的中欧全面投资协定（CAI）谈判直到2020年12月30日才宣告完成,谈判过程漫长而曲折。中欧在保护双方投资、降低市场准入门槛、改善投资环境、支持可持续发展等诸多方面达成了一致意见,《中欧全面投资协定》将会取代中国之前同欧盟各国单独签订的双边协议,成为更加全面和高标准的中欧双边投资制度安排。协定本计划于2021年完成审批程序并生效,但在美国的有意引导下,欧盟率先破坏中欧政治互信和合作基础,掀起了“人权”风波,最终也导致2021年5月中欧投资协定被欧洲议会单方面冻结,协定前景有着极大的不确定性。在这种背景下,探究中欧投资协定潜在的贸易效应具有重要的理论和现实意义。本文将研究重心放在中欧投资协定的潜在贸易效应上。中欧投资协定作为规范中欧双方投资的制度安排,将直接作用于中欧双方的直接投资方面,进而通过投资的贸易效应对贸易产生间接影响。本文结合对中欧投资协定放宽市场准入、促进公平竞争、加强投资保护和便利化等条款的梳理,通过投资协定对贸易的影响机制分析,得出中欧投资协定可能会促进中欧双方的进口,抑制出口,提高两国出口国内增加值的结论。接着本文进行实证分析,引入Malcolm方法使GTAP模型可以用于研究资本流动的影响,设置不同程度的国家风险变化模拟中欧投资协定顺利生效、中欧投资协定部分生效和中欧投资协定搁置且中欧关系恶化三种情景。模拟结果显示,在短期内,中欧投资协定的生效对中欧双方的贸易影响是促进进口,降低出口,贸易条件改善,且协定落实得越好,效应越明显。在其他经济方面,中欧投资协定还会提升中欧双方的GDP和社会福利,而对美国的GDP和社会福利造成负面影响,这在一定程度上解释了美国为何一直阻挠中欧投资协定生效。最后本文进行进一步分析,在GTAP模型所得数据的基础上,通过数据形式转换构建起GTAP模型和KWW贸易分解模型的链接,将中国在基准情景下和模拟情景下的出口贸易分解,通过对比两情景下的贸易增加值数据,分析中欧投资协定潜在的增加值贸易效应。研究结果显示,从贸易增加值层面看,中欧投资协定生效会使中国出口欧盟所蕴含的欧盟增加值增长,表明中国与欧盟的分工合作得到加强。同时中国对世界出口贸易的国内增加值占出口总值的比重增加,国外增加值所占比重减少,说明中欧投资协定生效将有利于提高中国参与国际分工的地位。综合以上结论,本文尝试提出一些针对性的建议。中国政府应通过加强有关中欧投资协定的对话、对欧盟施加外部压力等方式推动中欧投资协定尽快生效。同时政府应持续优化投资环境、引导外资合理布局,借助协定在吸引外资方面的积极影响,提高利用外资的水平。但也要注意深化经济体制改革、匹配开放水平,引导企业创新、增强竞争实力等,以提前应对中欧投资协定生效可能带来的风险和挑战。