长期以来,房地产业对国民经济的贡献不可磨灭,但行业高度依赖负债的规模增长模式导致了整体财务风险的加大。伴随着产业总体获利能力的减弱,房企在未来发展中很可能遭遇资金不足和贷款偿还的双重压力,极易造成国家层面的金融风险。因此如何保障房地产业的健康可持续发展,加强对房地产业的负债管理引起了各方的关注。在此背景下,我国政府加强了对房地产行业的政策调控力度,行业融资环境进入严监管模式。2020年8月,住建部、央行出台了重点房地产企业负债管理的“三道红线”,房企融资难度进一步提升。现实是房地产企业前期高负债埋下的苦果,在今日的严管环境下饱尝其痛,房地产企业债券违约现象频发,甚至是恒大地产、泰禾集团等代表性大型房企也出现了流动性危机,这对资本市场的发展、相关利益保护以及资源配置都产生了警醒作用。在高负债压力面前,房地产企业该寻找怎样的管理之路,行业中有没有更好的经验可循,这个问题引发了我的深刻思考。在对上市公司的关注中,我发现中梁控股作为一家民营房地产开发企业,从早期的小规模高负债经营成功跑进行业前20,并且凭借着优秀的负债管理,资本结构持续优化,成为2020年净负债率最低的TOP20房地产企业,是一家负债管理非常优秀和很有特色的公司。因此我决定将其作为研究案例加以探索,期待为其他正在处于融资困境的房地产企业提供借鉴和启示。本文在文献综述和理论梳理的基础上,首先对行业政策环境以及负债管理的总体情况进行分析整理,然后介绍了中梁控股上市前后的负债管理状况、措施和经验,并通过对中梁控股负债管理绩效的同业比较,分析了公司相对于其他公司的负债管理优势。中梁控股负债管理的经验在于多渠道地进行了负债管理,首先公司制定了清晰的业务发展战略,采取多元化的方式储备土地,调整土地能级,注重产品优化,业财融合,实行高周转模式,加快现金回流;其次,中梁控股注重发挥了高管的独特管理能力,高薪任命了有能力的财务总监。在财务总监的带领下,公司开始重视从负债管理到企业价值提升的全链条管理,打开境内外融资渠道,优化债务结构。在案例分析的基础上,本文为其他企业负债管理提出了建议:房地产企业应分析内外部环境,制定合适的发展战略;根据业务特点,采取有效的财务举措;重视风险意识,优化债务结构;深刻认识优秀的管理和产品是企业价值提升的关键、人才是企业发展的重要资源。传统的依靠负债的规模增长模式已然不能满足房地产发展的需求,在未来,管理效率、内生实力将成为房企成功的关键要素。本文的创新点一是围绕上市前后的时间线,观察公司负债管理的变化及其原因,二是基于负债与企业价值提升全链条的视角开展研究,为行业提供了有效的选择路径。同时本文还从高管能力的视角,分析了高管能力对企业负债管理和企业价值的影响,跳出了以往研究负债管理的局限。