自2011年以来,中国影子银行业务呈爆发式发展,年均增长率高达27.6%。数据显示,截至2019年底中国广义影子银行规模已达84.80万亿元,相当于同期GDP的85.58%。虽然目前影子银行的扩张已得到有效控制,但其规模依然较大。在这样的背景下,货币政策传导机制是否会发生变化及其内在的影响机理深受学术界和政策制定者的关注。基于上述背景,本文梳理了货币政策传导理论、影子银行以及影子银行对货币政策有效性影响的已有文献,提出了基于影子银行的货币政策传导渠道。从现状来看,中国的金融系统存在结构性的问题,我国金融机构以商业银行为主,而金融市场发展较为缓慢,导致在中国的货币政策传导渠道中,以商业银行为主导的信贷渠道占据主要地位。而影子银行作为广义信贷的重要构成,由于其“类信贷”的特征,会对传统的以商业银行为主导的信贷传导渠道造成冲击。因此,探究中国是否存在影子银行传导渠道是十分必要的。在已有的研究成果中,学者们大多致力于证明影子银行会对货币政策的执行产生抑制效果,说明了影子银行确实会影响货币政策的传导。但鲜有学者将影子银行的影响纳入到货币政策传导渠道的研究中,来细致讨论影子银行在货币政策传导中所扮演的角色,及其在不同政策区间下的差异性影响。因此,本文基于相关的研究,提出了基于影子银行的货币政策传导渠道。本文主要运用了理论分析与实证分析相结合的方法进行研究。从理论上,本文将影子银行体系纳入到商业银行的信贷创造过程,通过理论模型证实了影子银行对货币政策传导存在影响。从实证上,基于2006年1月至2021年5月间影子银行和其他相关经济变量的月度数据,本文不仅借助结构向量自回归模型分析对比了影子银行与表内信贷对货币政策新息的响应差异,以及其对宏观经济冲击的差异,初步证明了影子银行传导渠道的存在。更重要的是,本文运用了反事实脉冲响应函数剥离影子银行作用,直观地展示影子银行作为传导渠道对货币政策的传导效果。为了结合并进一步借助累积反事实脉冲响应函数来分析不同时期下影子银行对货币政策传导效果的影响。最终本文得出以下结论:（1）中国存在货币政策的影子银行传导渠道。（2）影子银行传导机制对货币政策意图具有放大器效应。（3）作为货币政策传导渠道,影子银行对产出和通货膨胀的影响在程度与时间上都存在差异。具体来说影子银行对产出的影响更显著且滞后4期,而对通货膨胀的影响较小且这种影响主要表现于第6期后。以上结论一方面丰富了影子银行与货币政策传导的理论,能够从新的视角——货币政策的影子银行传导渠道对当前中国货币政策传导不畅的现状做出科学解释;另一方面给中国货币当局提供了理论参考,启示政府在调控经济时需兼顾影子银行,在控制影子银行快速扩张的同时需将更广义的信贷纳入监测范畴,以保证货币政策的实施效果。