供应商集中度对科技型中小企业融资约束的影响

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科技型中小企业是实现经济创新驱动发展的重要主体,是实现我国经济转向高质量发展不可或缺的参与者,在推动科技成果转化及产业化、促进我国自主创新能力提升方面作用凸出。然而,科技型中小企业在发展中,受到前期经营研发投入巨大、产出成果回报率不确定性高等风险因素的制约,在当前以银行融资为主导的金融市场中常常受到信贷歧视和信贷配给,面临着较大的融资约束。科技型中小企业对外融资的供需矛盾尖锐是制约其持续发展的“卡脖子”问题,亟需寻找到有效的解决办法。鉴于科技型中小企业在融资实践中往往受到信贷歧视而面临严重的融资约束的不对等现状,为了更好缓解我国科技型中小企业的融资约束,本文选取2010-2019年中小板和创业板上市科技型中小企业作为研究对象,通过实证分析结果表明:首先,科技型中小企业通过提升供应商集中度有利于融资约束的纾解,具体的作用机制在于,提升供应商集中度可以增加企业自身的商业信用、银行借款及股权融资,主要是以这三种外部融资方式作为缓解融资约束的中介路径。其次,本文还进一步考察了科技型中小企业的供应商集中度与融资约束间的非线性关系,结果证实二者间存在U型的非线性关系。这一研究结果是在对二者线性关系研究基础上的进一步拓展和丰富,更加强调科技型中小企业的供应商关系管理应该把握适度原则。再次,本文进一步基于企业产权性质、议价能力及行业异质性对二者关系可能存在的调节作用进行分析,结果发现提高供应商集中度对融资约束缓解作用在非国有企业和议价能力强的企业中更显著,且供应商集中度行业异质性也具有明显的调节作用。因此科技型中小企业应该将供应商关系管理纳入到自身发展战略布局的考量中,更好地发挥出供应链企业间战略协同的优势,增强自身应对外部经营环境不确定性的主动性和适应性,以期增强企业的外部融资能力来更好地缓解融资约束。最后,基于上述研究结果,本文主要从科技型中小企业应该加强供应商关系战略管理、积极融入供应链生态体系和提升企业自身治理能力三个方面提出相应的管理建议。此外,本文还总结出了存在的研究不足以及后续研究中可以改进的方向,以对科技型中小企业的供应商关系管理形成更加科学的认识。
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