【摘 要】
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近年来,由于信息不对称、委托代理问题在我国上市公司中表现越发明显,经理人在公司中的地位和稳定性也受到相当影响,这引发了经理人采取措施维护自身地位的所谓“经理管理防御”
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近年来,由于信息不对称、委托代理问题在我国上市公司中表现越发明显,经理人在公司中的地位和稳定性也受到相当影响,这引发了经理人采取措施维护自身地位的所谓“经理管理防御”问题。经理管理防御问题的研究也日益被提上日程,并且和公司治理、股权激励等问题一样,逐渐成为理论界和实务界研究的焦点,而经理管理防御问题里管理防御驱动因素研究以及管理防御水平的测度研究成了重中之重,因此,研究经理管理防御水平的测度不管在理论上还是实践上都具有重要的意义。 本文采取定性和定量、理论研究和实证分析相结合的研究方法,通过研究国内外大量有关管理防御及其基础理论的相关文献,将管理防御的驱动因素从微观、中观、宏观三个方面加以详实的叙述,在此基础上得到影响管理防御水平的16个指标,根据这16个指标建立管理防御指数模型,并采用层次分析法和变异系数法相结合的方法确定权重,然后选取79家上市公司为样本,从公司披露的年报中提取信息,最后运用描述性统计分析以及回归分析方法对上市公司经理人防御情况进行分析和检验。 研究结果显示,经理人防御指数和公司规模、知名度等微观方面的信息存在一定的相关关系,同时也会受到宏观经济形势、行业状况等宏观状况的影响。具体而言,表现为以下三个方面:首先,对于抗周期性的行业来说,经理人防御指数和公司的规模、知名度等呈现出一定的负相关关系;其次,对于周期性的行业来说,没有明显的迹象表明经理人防御指数和公司个体之间存在稳定关系;最后,结合前述结果,以及对指标描述性统计的分析,管理防御的问题在我国是普遍存在的。
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