货币政策对商品房价格的调控效果是学术界争论的焦点之一。而在我国利率未完全市场化的情况下,货币供给量、银行信贷等货币数量型变量对商品房价格的影响备受瞩目。近十年来,我国房地产市场发展速度,商品房价格快速飙升,出现了过热现象,威胁国民经济的健康发展。对商品房价格进行调控成为了我国货币当局面临的主要任务之一。尽管我国出台了一系列的货币政策调控商品房价格,但效果一直不理想。货币供应量、银行信贷的变动对商品房价格有什么影响?影响程度如何?本文以货币银行学和房地产金融学基本理论为基础,通过对我国货币供应量、银行信贷和房地产市场的深入分析,探索货币的数量变动对商品房价格产生的影响。本文首先从理论上分析了货币供应量与银行信贷对商品房价格的影响。然后,本文对我国货币供应量、银行信贷量和商品房价格进行描述性统计分析。在此基础上,本文运用SVAR模型实证分析货币供应量冲击与银行信贷冲击对商品房价格的动态影响,得出如下结论:(1)各项贷款总额增长率变动和商品房价格增长率变动之间、房地产开发贷款余额增长率变动和商品房价格增长率变动之间存在双向因果关系,购房贷款余额增长率变动Granger引起商品房价格增长率变动。(2)短期内商品房价格同比增长率增量对一个标准差的货币供应量冲击有正向响应,对一个标准差的各项贷款总额、房地产开发贷款余额及购房贷款余额冲击均为负向响应,且商品房价格同比增长率增量对于货币供应量冲击的累积效应最大,说明货币供应量对商品房价格同比增长率变动影响的持续性最强。(3)对于商品房价格同比增长率的变动,第一期内商品房价格冲击自身的影响最重要,而在第二期以后,货币供应量冲击的影响最重要,再次证明货币供应量是影响商品房价格变动最重要的货币数量型因素。最后,本文提出改善货币政策的调控效果的政策建议,认为货币当局应注重对货币供应量、信贷规模、房地产开发贷款余额以及购房贷款余额等货币数量指标的控制,结合实际情况运用多种的货币数量型政策对房地产价格进行调控,具体措施有:调整货币政策中介目标;保持货币政策调控房地产价格的平稳性;多种货币政策的综合合理运用;提高货币政策调控房地产价格的前瞻性。