公司治理,是指在企业的所有权和管理权分离的情况下,公司股东、董事会、高管层及其他利益相关者等方面的制度安排。目前,理论界和实务界大部分认为,公司治理能够解决各项权利安排的多种问题。目前,较多文献都是从股权结构、独立董事等角度,来探讨公司治理出现的问题,并大多得出结论,应该优化股权、增强独立董事的专业性甚至规模等等。而且美国、中国等国家的法律规定,证券交易所的上市准则,都对上市公司的公司治理提出了不同的要求。但当前,在我国以及美国上市的公司,财务舞弊、关联交易仍层出不穷。2013年3月,尚德电力破产重整的消息,让光伏行业及其他关注财经的人士都十分惊愕。为什么一直作为光伏行业标榜的龙头老大,在纽交所上市,有技术先进的董事长兼CEO施正荣,有政府的资金、人力支持政策,有SEC及投资者的严格监管,却爆出关联交易对尚德电力的重大影响,尚德电力的公司治理水平遭到严重质疑。从单个公司扩展至整个中概股,从2000年到2013年,都有各个行业引以为傲、赴美上市的龙头企业或者“新起之秀”,被爆出财务造假、信息披露不全、延迟递交财务报告、被做空机构做空、接受SEC调查或诉讼等等问题。由此产生一个问题,按照监管要求,此类公司的公司治理应该都非常完善,可为什么依然问题频频?公司治理的作用到底如何?本文首先介绍包括公司治理的概念和原理,以及关于公司治理的文献及法律法规。其次,介绍尚德电力的历史发展、财务状况,董事会做出的重大错误决策、多项关联交易来龙去脉。再者,描述尚德电力的公司治理情况,理论逻辑推导,阐述公司治理的作用是有限的。最后,以一组被发现问题的中概股公司为样本,探讨该类公司的公司治理有限作用。