因为证券发行的核准制,我国普遍存在分拆上市方式。公司上市后,关联交易频繁,而通过关联交易进行并购也成为我国证券市场普遍现象。工程机械行业近年并购多发,关联并购也成为其并购重要方式。鉴于以上现实背景,研究工程机械行业关联并购能否改善经营绩效,进而影响股东价值将对我国上市公司关联并购及工程机械行业未来发展具有实践意义。本文先是阐述了研究背景、目的及意义,提出本文研究的主要问题：工程机械行业关联并购是增加还是降低股东价值?然后回顾了关联并购、股东价值衡量的方法等相关理论以及国内有关关联并购的研究成果,随后描述了工程机械行业关联并购现状及特点,选取2008年工程机械行业二个典型的关联并购及一个非关联典型案例,分别运用事件研究法及财务指标研究法对并购后并购方股东价值短期、长期的变化进行了研究。通过对案例研究的结果表明：工程机械行业关联并购优于非关联并购；并购方在关联并购后管理能力未能改变；工程机械行业并购呈现相关性并购的特点。本文对以上结果分别从关联并购理论及工程机械行业特点两个方面给出解释。基于研究结果及关联并购现状,本文分别从规范关联并购及促进工程机械行业未来并购两个视角提出了建议。