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股指期货是众多金融期货中的一种，是以股票指数为标的的期货。它是交易双方根据事先约定，确定在未来某一特定时间以事先约定的价格进行股指期货交易的一种标准化协议。它是资本市场发展到一定阶段的必然产物，有着套期保值，价格发现，资产配置和风险管理等功能，对资本市场的发展起着巨大的推动作用。 对于利用股指期货进行套利研究，在国内发展的极为迅速。虽然国内股指期货于2010年4月16日才正式开始交易，但关于利用期货合约进行套利的研究已经比较普遍。但是截至2010年10月21日，采用真实运行数据的研究并不多，本文则在对股指期货套利的可能性进行分析的基础上，采用在中国金融期货交易所进行交易的期货合约的真实数据进行实证研究，所使用的主要工具是持有成本定价模型和协整理论，通过研究旨在表明，在当前我国金融期货背景下，采用哪一种方式进行套利在操作层面更容易实现，给出套利策略，并演示套利操作。 本文主要贡献之处体现在如下几个方面:一是在对中国现行股指期货运行制度的基础上，把制度和实际运行规则联系起来，突出了当前国内股指期货实际运行的一些特点。二是基于对期货套利分类的基础上，借助“持有成本定价模型”，较为全面与详细的推导出“期现套利”和“跨期套利”的原始模型，通过对套利原理的分析与推导，明确提出了套利的本质，同时指出当前国内能够运用股指期货进行套利的方式。其三，文章基于协整理论基础上，采用E-G两步法建立协整检验模型，对真实的中国股指期货运行数据进行实证研究，探寻股指期货套利的可能性，充分体现了文章对现实的指导意义。