2016年起IPO告别核准制施行注册制,然而从2001年到2016年,国内资本市场IPO上市按照核准制对其进行审核,该制度上市要求较为严格,令许多想要在国内上市的公司望而却步。与此同时,美国资本市场的上市条件宽松、流程用时短,使得很多国内公司前往美国上市。国外的资金交易市场在完善的制度下发展,公司由于自身发展融资需要,因而选择在境外资本市场进行上市。然而随着国内外资本市场形势的改变,2011年起,逐渐有大规模中概股企业选择从美国退市,转而在国内市场进行再上市。2018年受国际政治影响,美国的资本市场也受到了严重的冲击,美国政府于2020年出台相关的责任追究法律,这意味着,在美上市的中概股企业,将面临被强制退出的危险。同时,中国股市的改革也在持续进行,对中概股企业的吸引力越来越大,未来也将会有更多的中概股企业选择回归国内市场。半导体技术作为国家“十四五”规划的重点,中芯国际作为产业核心龙头回归国内市场发展值得研究。随着最新回归政策的颁布施行,对中芯国际回归A股路径的研究,以及回归后中芯是否达到了预期经济效果更是市场投资者所关注的焦点。因此本文将中芯国际作为案例研究对象,探究中芯国际回归A股路径以及回归A股之后的经济效果。本文基于微观贸易摩擦理论、投资者认知假说与信息不对称理论、以及市场分割理论。首先从业务发展需求、业务融资需求、中美市场环境差异及国内政策环境支持等角度分析中芯国际回归动因,分析得出中芯回归初衷是由于现阶段国外资本市场环境恶劣,中美估值差异大,而国内政策环境利好加持,中芯国际意在将发展重心转向国内高需求市场,改善其财务状况,获取高估值,并筹得大量募资资金进行产品研发增强竞争力。在分析了解其回归动因后,针对中芯国际回归这一实际案例,探究中芯国际回归路径选择、回归路径实施和回归路径的适应性,在各路径影响分析下,得出中芯国际遵循最新政策下采用IPO直接上市的原因、历程及适应性。接着从财务指标、融资情况及业务发展情况分析中芯国际回归A股之后的经济效果,探究是否达到中芯回归目的,中芯国际在回归A股市场后的财务绩效指标向好,享受高估值,业务发展情况稳步可期,研发的芯片产品及多元化平台服务在国内市场的认可度有所提升。最后通过对中芯国际的案例分析,本文针对中概股企业、政府机构和市场投资者,提出了相应的启示建议。