南京港口集团整体上市方式的选择

来源 :南京大学 | 被引量 : 0次 | 上传用户:qiansujiao
下载到本地 , 更方便阅读
声明 : 本文档内容版权归属内容提供方 , 如果您对本文有版权争议 , 可与客服联系进行内容授权或下架
论文部分内容阅读
整体上市是指一家公司将其主要资产和业务整体改制为股份公司进行上市的做法。文章从中国大陆上市公司源于集团资产部分改制上市的弊端展开分析,讨论了部分资产改制上市公司实现整体上市的益处。因此,本文所指整体上市均为企业集团部分资产改制的上市公司如何通过资本运作手段实现集团整体业务的整体上市。  文章先从整体上市及资本运作的定义入手,强调了资本运作对现代企业的重要性,分析了企业集团实现整体上市对提升自身的股权价值的利益驱动。为了实现企业集团的整体上市,文章分析了其企业边际的理论基础,讨论监管机构对整体上市的相关规章制度及指导性意见。认为,部分资产上市的企业若想实现整体业务或资产的上市,必须在满足监管机构的要求下兼顾各个不同股东团体的利益,也即是前提是必须保护、提高各方投资者的利益,尤其是中小投资者的利益。引入股东价值理论,结合我国国情讨论分析每股净资产、每股收益等是本文重点讨论的一个理论基础。接下来,文章重点结合实际情况讨论了南京港口集团进行资本运作的现实意义,详细分析了港口集团利用南京港股份这个上市公司平台实施整体上市的必要性及可行性,从各个不同角度分析得出在目前状况下,港口集团实施整体上市是必要的、可行的。  文章分析了现实操作中部分资产上市企业实施整体上市的三种常规模式。第一、用中国首家整体上市企业TCL集团做实例分析“换股 IPO”模式,深入分析母公司TCL集团公司通过首次发行股票,与上市公司公众股东所持上市公司的流通股以一定比例换成集团的股份后,吸收合并上市公司的过程,分析实施过程中的关键环节及对投资者利益的保护。第二、用上港集团整体上市的实例来分析“换股并购”模式,通过与传统的现金收购模式的比较得出换股的优势。分析上港集团以其股票,按照一定的比例交换上港集箱公司股东持有的股票的全过程,得出在此次操作模式中核心是换股比例是成功的关键,它同样也牵涉到股东各方的切身利益,但由于该比例带有较强的主观性,实施方案的时机必须要准确把握,在股价较低迷时候该方案易于实施。第三、用武钢集团整体上市的实例来分析“增发收购”的模式。通过对武钢集团控股的上市公司武钢股份,向大股东武钢集团定向增发和向公众股东增发股份融资,收购大股东武钢集团资产以实现武钢整体上市过程的探讨,认为该模式操作上比前两种模式简单可控,同时募集了部分资金,是比较通用的常规方法。通过对三种模式的分析讨论,笔者得出整体上市主要的关注点应该放在:考虑中小流通股股东的利益,突出主业及引入市场机制等三个方面。  通过对南京港口集团、南京港股份有限公司的经营现状分析确定提高港口集团整体经营业绩,给投资者以利益回报是实现集团整体上市的终极目标。在这个目标的引导下,笔者确定了港口集团整体上市的五条原则:减少关联交易;避免同业竞争;提高投资者收益;引入战略投资;获得募集资金。在这几条原则的限定下,笔者根据前述几种整体上市模式逐一分析各种模式的可行性。通过分析比较,笔者最终建议选择“增发收购”模式,该模式可以不改变港口集团的现有体制,经过主业重组后港口集团的港口主业资产如码头资产、装卸业务辅助类资产及相关人员全部进入股份公司,达到港口集团港口主业经营性资产整体上市的目的,而非港口业务资产的生活中心及港口医院等企业办社会单位成为存续公司依然保留在港口集团,同时向有上下游业务等机构投资者定向增发,获得业绩上的强力支撑,使港口集团能够重塑辉煌。
其他文献
我国房地产行业发展不过20年,却已经历了几次行业经济周期.房地产开发企业的大起大落使很多业内人士认为,房地产开发企业的发展依赖于宏观经济环境和行业经济周期,而对加强企业
电能计量是电力企业对用户用电量进行统计和收费的方法,也是收缴电费的依据,电能的准确计量对电力企业的发展和运营具有重要作用。本文首先介绍了电能计量的重要作用,然后对电力
随着经济全球化的深入发展,产品质量日益成为全球性问题。作为世界“制造大国”的中国,为世界各国提供了各种各样丰富的商品。然而,“中国制造”在世界上所获得的质量评价却并不
目前,我国《失业保险条例》规定的领取失业保险金条件有3个:(1)按照规定参加失业保险,用人单位和本人已按照规定履行缴费义务满1年;(2)非因本人意愿中断就业;(3)已办理失业登
期刊
《辛亥革命》是一部纪念辛亥革命一百周年的献礼片,这部电影力求延续《建国大业》和《建党伟业》那样的主旋律的基调,想要在主旋律和敏感话题之间把握住一个平衡点,相当不易,
目的 探讨母亲孕期体重增长是否存在不同模式,考察孕前体质指数(BMI)对孕妇体重轨迹变化的影响.方法 广西壮族孕妇前瞻性出生队列作为研究基础,选择2015年2月-2018年4月收自
动漫在教学中,可以有效激发学生学习兴趣,从而提高美术教学课堂质量.所以,教师应当加强动漫的创新性应用,不断提升学生的美术热情.本文就动漫在小学美术教学中的应用进行分析
贸易外汇管理是对国际收支货物贸易项目下的外汇资金的流动所实施的限制性措施,以影响外汇资金的的转移和交易的完成与执行,涉及外汇资金的流入、流出和汇兑。实施贸易外汇管理
国际业务作为利润收入的重要来源已经发展成为商业银行一项重要的业务活动。随着金融市场国际化和经济全球化的发展,银行间的国际业务竞争日益激烈,如何利用经济全球化的条件,进
期刊