随着现代社会的发展,互联网行业正在迅速改变人们的生活,人类越来越依靠网络进行社会活动。电子商务、大数据、人工智能等新型互联网业态不断出现,与此同时,由于互联网行业技术创新加速进行,技术研发投入多,经营模式与传统企业经营模式明显不同,所以对其估值也就有别于传统企业。其中对于电子商务类互联网企业而言更是如此,电子商务类互联网企业存在着轻资产,多模式,资产定价不易等特点,这与传统制造业企业的特征形成鲜明对比。也正因为这些因素的存在,导致此类企业的估值有别于传统企业的估值。基于此,本文选择在电子商务中具有典型代表的京东作为研究对象,研究不同估值模型在此类电子商务企业估值中的适用性问题。全文分为七个章节行相关研究:第一章为引言,这部分论述了本文研究的背景、意义,并对国内往外文献进行了梳理与总结。第二章为我国互联网电子商务的整体发展概述,包括我国电子商务的发展历程,发展现状和发展中存在的问题。第三章主要是对京东的财务报表分析,主要包含了资产负债表三维分析、利润表三维分析和现金流量表三维分析。第四章主要是对京东的财务指标体系分析,包含了盈利能力分析、资产使用效率分析、资产流动能力分析、现金创造能力分析和成长能力分析。第五章是电商行业的前景分析与京东的财务预测。第六章是对京东的估值研究,主要应用FCFF估值模型和市盈率法对京东进行估值计算,进一步分析各项估值参数可能的变动幅度,对估值结果作矩阵式估值分析,并采用不同的方法来验证,得到的预测结果是否存在差异。结果确实存在差异,分析差异之后并得出最终的估值结果和估值区间。第七章是归纳上文分析得出结论并给出相应的投资策略和建议。基于对近五年财务数据对比分析,京东近年来总资产、净资产、净利润和年销售额均保持着高增长的态势。从资产结构来看,现金资产占比高,现金流非常充足,流动性良好;从负债结构来看,占据最大部分的是流动负债,是预付款项和预收款,占据总负债的85%,并且有息负债占比很小,最高的时候也才占据总负债的18%左右,这说明京东总体经营情况非常好。2019年京东的初次实现盈利,对京东对投资者来说都是非常振奋人心的,也正好符合电子商务行业的快发发展步伐。对京东未来5年的财务绩效的预测,则通过引入矩阵式估值分析,应用统计区间估值方法,对京东的股票价值进行区间估算,从而获得京东股票内在价值的估计值及其变动范围。通过矩阵式分析,FCFF模型的估值区间为311.67～612.29元/股;市盈率模型的估值区间为395.10～524.27元/股,取两种结果的平均值为353.39～568.28元/股。最后通过京东2019年3月份至2020年7月份的股票走势图,发现京东正在快速上涨,仅仅在2020年过半的情况下,其股票价格已经高达人民币是440.79元/股,这非常符合本文对京东股票的预测,就是未来5年,京东是可以作为一支长期投资持有的潜力股票。本文对京东进行估值分析时作出了一些创新。在传统估值方法（FCFF估值模型和市盈率法）的基础上,应用矩阵式估值分析方法构建估值的统计分布,再应用统计区间估值方法,对公司的股票价值进行区间估算,从而获得公司股票内在价值的估计值及其变动范围。