1958年MM理论诞生至今,上市公司的资本结构一直倍受关注。多年来,在上市公司资本结构这个问题上,国内外学者一直坚持不懈地探索,并将其量化进行实证分析。但是由于诸多原因,如所选择的指标、所截取的数据以及所用的研究方法等,导致学者们所得出的结论相去甚远,甚至大相径庭。中国的上市公司是市场经济体制下的新产物,更是我国企业的核心。随着我国社会经济的不断进步,资本市场不断发展,公司治理也不断完善,深化研究上市公司资本结构势在必行。我国经济体制改革的方向是发展资本市场、提高经济效益、优化资源配置。因此对上市公司资本结构的探索定会为中国的经济发展起到关键的作用。本文首先介绍了资本结构的相关概念和理论研究回顾。并对黑龙江省上市公司资本结构选择因素及优化进行分析,阐述了影响资本结构选择的因素,包括内部因素和外部因素,并阐明了优化机制和环境,为下文的实证分析做理论准备。结合过去相关学者的研究,选取了宏观、微观两个层次的诸多指标,利用SPSS13.0软件,通过描述性统计分析、相关性分析和逐步回归分析,所得结论证明了各指标对资本结构影响程度。通过上一章实证研究得出黑龙江省上市公司资本结构存在的问题,并通过博弈模型解释融资行为与资本结构之间的关系,以及阐述了优化资本结构的途径,并探讨了一下我国上市公司融资偏好问题,并用博弈论来解释融资偏好的原因。最后针对我国资本结构存在的问题提出了若干建议。通过理论与实证的结果可得结论如下：第一,企业的规模与资产负债率正相关,且关系显著；第二,企业的偿债能力与资产负债率负相关,且关系显著。第三,企业的盈利能力、资产的担保价值和非债务税盾与资产负债率负相关,但关系不显著；第四,企业的成长性、所得税率及股权结构与资产负债率正相关,但关系不显著。