中国经济的增长模式发生的重大变革预示着中国经济已经迎来了新纪元过去中国注重着经济发展的速度,而新纪元则要求中国将经济发展的重点放到质量层面。为了实现这种高质量的经济发展,在一定程度上来说,中国必须从以前主要增加单一要素投入的模式转向提高全要素生产率的模式。近年来,无论是十九大报告还是政府报告都在不断的提及全要素生产率这一概念,可见,全要素生产率的提升对于进一步促进中国经济发展具有重要意义。随着大数据时代的到来和发展使得微观企业层面的数据逐渐完善,而微观企业作为中国经济的重要基础,从微观企业层面出发探寻其对全要素生产率的影响颇具意义。对于微观企业而言,管理层的重要性不言而喻,所以从董事与经理兼任的角度探究有效的治理机制是必要的。依据高层梯队理论和角色冲突理论,董事与经理兼任会抑制企业经营的效率。因此,分析该管理层特征与企业全要素生产率之间的内在关联对于推进供给侧结构改革和中国经济发展模式的变革具有重要意义。基于以上背景本文从董事与经理兼任和企业全要素生产率两个方面出发致力于探讨以下问题:首先,探寻董事与经理兼任对企业全要素生产率的影响方向。其次,依据创新理论和自由现金流量假说,探讨董事与经理兼任影响企业全要素生产率的内在机理和其对不同企业是否存在不同影响。最后,辨析内外部治理机制在董事与经理兼任对企业全要素生产率的影响中存在的调节效应。有鉴于此,文章围绕七个章节展开:第一章是绪论,主要阐述了从董事与经理兼任和全要素生产率两个方面展开研究的背景与研究的意义、对这两个名词进行了概念界定、分析了文章所用的研究方法以及对比其他研究,本文所拥有的创新点;第二章是文献综述,分别归纳和总结了影响企业全要素生产率的因素和董事与经理兼任带来的经济后果的相关文献所研究的方向和不足,从而明确了本文的研究方向;第三章简要阐释高层梯队理论、角色冲突理论、委托代理理论、创新理论和自由现金流量假说的相关内容,并根据以上理论和假说对本文提出的研究假设进行逻辑理论分析和推导;第四章依据第三章提出的主假设分析了本文的样本选择、变量定义以及模型设计;第五章汇报了主假设的回归结果,检验了主回归的稳健性;第六章分别依据创新理论与自由现金流量假说剖析董事与经理兼任对企业全要素生产率的作用链条,并进一步探究薪酬差距、监事会持股比例和企业生命周期对主回归的影响效果存在的显著差异。最后,分别考察了股权制衡、管理效率、分析师关注和媒体关注对于主假设所阐述的影响是否存在调节作用。第七章重点总结了本文基于以上一系列研究所得出的结论和政策建议,以及由于本文的研究方向和研究方法的局限性为文章带来的不足和对未来研究方向的展望。本文获取的主要结论有:结论一,董事与经理兼任会显著抑制企业全要素生产率。基于高层梯队理论与角色冲突理论的研究视角,本文发现,董事与经理兼任会显著抑制企业全要素生产率。基于创新理论和自由现金流量假说,进一步剖析影响机制发现,董事与经理兼任对企业全要素生产率的影响主要通过企业创新和投资效率实现。结论二,不同的企业特征对董事与经理兼任为企业全要素生产率所带来的作用的影响不同,主要包括:在薪酬差距小、监事会持股比例高、衰退期的企业中,兼任对企业全要素生产率的抑制效果更显著。结论三,本文结合中国处于全媒体时代的背景,探讨内外部治理机制在董事与经理兼任对企业全要素生产率影响中的作用。文章发现,股权制衡和管理效率会缓解兼任对企业全要素生产率的抑制效果,相反地,分析师关注和媒体关注会加剧兼任企业全要素生产率的抑制效果。结合上述研究结论,本文提出了如下政策建议:第一,为监管部门通过制定更有效的治理结构制度来提升企业全要素生产率提供一定依据。第二,为相关监管部门引导中国企业借助自身不同的兼任情况因地制宜地应用公司治理结构的相关制度,以通过提升企业全要素生产率从而促进中国经济质量的提高提供一定参考。第三,有助于监管机构营造利于企业减缓兼任对全要素生产率的抑制效果的经济环境并为其提供一定借鉴。