近年来,金融去杠杆与加大实体经济支持力度双措并举,商业银行作为我国金融市场中的重要参与者,在助力中小企业融资的同时,自身也面临着愈加严格的监管要求。资本金是商业银行抵御风险的重要防线,因此商业银行亟需灵活多样的融资渠道来面对愈来愈严格的监管措施。2019年1月,我国第一单无固定期限资本债券由中国银行成功发行,由此打开了银行永续债市场的大门。本文采取案例分析的形式,选择了第一家发行永续债的股份制商业银行,即民生银行作为此次案例分析的主体,以此探究股份制商业银行发行永续债的融资效果。首先,文章介绍了永续债所具有的特点及比较优势,并概述了融资基本理论;其次,了解银行永续债出现的政策背景,明确当前银行业的资本监管现状以及永续债市场发展现状;接着从民生银行发行永续债的动因出发,剖析永续债发行的背景及过程;最后,从成本收益、短期市场效应、中期财务绩效以及经营绩效评价四个方面对民生银行此次发行永续债的融资效果进行分析,并在上述分析的基础上,总结出研究结论,同时为未来永续债市场的有序发展提出相应的政策建议。结合此次案例分析,本文研究发现永续债发行确实能够为银行业带来积极影响,得出的结论如下。从成本收益角度来看,民生银行利用永续债进行融资有利于降低加权平均资本和提高每股收益;从短期市场效应来看,永续债的发行对民生银行在二级市场的表现产生了积极影响;从中期财务绩效表现来看,永续债的发行能够改善民生银行的财务报表;借助因子分析法,发现永续债发行前后,民生银行的综合经营绩效评价有所提升。为了促进银行永续债市场的发展,本文提出了几点建议措施。从监管者角度来看,要完善信息披露和监管机制,缓解信息不对称现象;从发行者角度来看,要不断丰富永续债条款,拓宽融资市场,进一步降低利率水平并提高永续债的资本补充能力;从投资者角度来看,要充分利用市场信息保持理性的态度,选择合适的永续债进行投资。