国有企业作为我国国民经济的支柱,其运营状况和经济效益对国民经济的发展有着直接且显著的影响。但是,随着新时代快速发展,部分国有企业日渐凸显出一系列问题,比如产品差异化小、企业竞争力低、管理者能力不足、投入与产出不成正比、薪酬激励机制不健全、人才流失人员流动晋升困难、职工工作效率差年龄分层严重等,这些问题使国有企业与民营企业的差距越来越大。鉴于国有企业在我国经济中的重要地位和自身存在的各类问题,实施一定程度的改革在解决现实困难、优化资本结构、提升管理效率等方面确有必要,因此对国有企业的混合所有制改革应运而生。特别是在2013年之后,国家出台一系列改革文件提出发展所有制经济、重点推动混合所有制,符合条件的国有企业趁此迈出积极参与改革实践的新步伐,主要是为了完善内控管理制度,优化国有资本管理结构,快速提高国有企业经营管理绩效。为了本次研究更具现实意义和可实践性,本文选取非上市公司S水泥公司作为研究对象,对其在混合所有制改革过程中引入战略投资者前后的绩效水平展开分析研究,为今后其它想要通过引入战略投资者的方式进行改革的类似企业提供参考和借鉴,可以丰富国企混改的案例研究。本文首先围绕论题对研究背景、目的意义、内容方法、重点难点及国内外文献等进行了概括总结和详细阐述,介绍了本文主要使用的文献研究法、案例研究法以及对比分析法三种研究方法。然后,对相关概念进行了解释,同时阐述以现代产权理论、资本增值理论、股权结构理论、并购动因理论为指导的对S水泥公司混改中引入战略投资者的案例进行分析,为论文提供理论基础。接着,对S水泥公司基本情况进行了介绍,从三个方面深入剖析S水泥公司参与混合所有制改革的动因,包括政策、行业和企业三方面,行业水泥需求量稳定价格上涨促使企业加快转型发展步伐、现金流短缺影响核心业务正常运营、寻求优化股权结构完善企业治理机制,同时作为民企的战略投资者有助于推动企业技术创新业务发展等动因。接着,在案例介绍部分还详细阐述和分析了S水泥公司混改的路径选择,包括路径选择的准备阶段、实施阶段和整合阶段,并对实施阶段引入战略投资者的方式、条件、股权设置进行重点分析。随后,本文还将S水泥公司的财务数据和同行业代表性企业的公开年报等资料做数据对比分析,对S水泥公司改革前后的指标从横向与行业水平和基于熵值法和功效系数法从纵向时间两个方面具体对偿债能力、营运能力、盈利能力、成长能力和治理能力这五个能力、总的从综合绩效,选取了15个代表企业能力变化的指标进行绩效对比评价,综合分析总结问题:资产负债率仍然偏高,总资产周转率仍然偏低,成长能力和治理能力增长缺乏持续性。根据问题对S水泥公司提出五点建议:第一,仍然需要通过提高销售收入、处置闲置资产等提高总资产周转率;第二,注入资金后应注重加强企业自身实力进而为今后发展提高竞争力;第三,结合企业混改动因来看仍然需要继续提升企业偿债能力;第四,特别要注意引入战略投资者后与民营企业各方面的整合;第五,水泥行业政策支持较多应及时抓住政策扶持的机会,增加企业收益。由此得出结论,混改对S水泥公司提升绩效存在积极影响,引入战略投资者后短期财务绩效提升,并带来资金和技术支持,但总体治理能力效果不明显。最后提出研究不足与展望。