分拆上市,是指主体公司将其所控制的具有独立盈利能力的子公司或部分业务分离出来,单独在证券市场上市的行为。作为一种收缩性的资产重组方式,分拆上市能够解决公司所面临的融资渠道受限、管理效率低下等问题。随着2019年《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》的出台和科创板的设立,我国掀起了A股境内分拆上市的热潮,境内分拆上市在我国有巨大的发展空间。在此背景下研究境内分拆上市能否为企业创造价值具有重要意义。本文选取中国境内“A拆A”第一股——生益科技分拆生益电子至科创板上市这一案例,探究境内上市公司分拆子公司在科创板上市的价值创造情况。首先从理论上探究了分拆上市价值创造的三种实现途径;其次梳理了我国分拆上市相关政策法规,并总结当前我国分拆上市发展现状;再次,针对生益科技分拆上市这一典型案例,介绍生益科技和生益电子基本情况及分拆上市过程,研究生益科技分拆上市的具体动因,并基于境内外上市环境差异、子公司发展定位、与境内各板块特点探究生益科技为什么选择科创板分拆上市;最后本文从融资效率、经营效率与管理效率出发分析分拆上市能否以及如何为企业创造价值,同时利用事件研究法进行短期市场效应分析,评估分拆上市对母、子公司股价的影响,运用EVA法研究分拆上市前后经济增加值变化情况,说明分拆上市带来的价值创造。本文的研究结论主要有三点。第一,融资需求和核心化战略需要是分拆上市的内部驱动力,而宏观环境的有利因素也促进了生益科技分拆上市。第二,分拆上市分别通过作用于公司的融资活动、管理活动、经营活动进而对公司价值产生影响。第三,生益科技分拆上市为母公司创造了价值,但对子公司短期价值创造效果不明显,子公司经营效率方面还有待提升。通过对生益科技分拆上市案例的分析,本文得出如下启示:第一,企业对分拆上市应保持谨慎,企业在分拆上市前,应充分考虑分拆上市的必要性和可行性。第二,分拆上市至科创板不失为一种好的选择,符合科创属性的公司可选择在科创板分拆上市。第三,分拆上市后应持续关注子公司的后续发展,利用融资效应带来的资金和渠道,提高公司经营和管理水平,以实现子公司价值创造。本文可能的创新之处在于从企业分拆上市动因入手,明确企业价值创造的动机,并深入探究分拆上市对企业价值创造的具体实现路径,最后利用股价反应及财务指标对公司价值创造情况进行检验,形成较为完整的分析链条。同时在案例分析部分本文还运用多层次资本市场理论分析生益科技为何选择科创板分拆上市,能够为其他类似计划分拆上市科创板的公司提供一定的借鉴意义。