我国的证券市场起步较晚,尚属于弱式有效市场,股价尚不能完全反映企业的真实内在价值。而市值管理是上市公司基于市值信号,运用科学合规的方法,以达到公司价值最大化,以期能实现内在价值与外在市值的动态动态统一。然而,如今的资本市场中,许多公司进行的却是伪市值管理。不少公司借“市值管理”之名,行“利益输送”之实,不仅造成了资本市场资源的错配,还损害了中小投资者的利益。目前,学术界对于此类伪市值管理行为的研究较少,本文以联创股份为案例,对该公司以市值管理为名的利益输送行为进行了深入分析,这也是本文的一个创新点。本文首先梳理了市值管理与利益输送的相关文献,比较分析二者的关系。在此基础上,从三方面对联创股份以市值管理为名的利益输送行为进行判定;其次,分析了以市值管理为名的利益输送行为手段,其路径主要包括:高溢价并购,大股东提前入股被并购公司;关联方交易,实施“高买低卖”;信息择机发布,股东提前高位套现;高比例股权质押用于个人借款。接下来,本文分析了以联创股份利益输送行为的形成原因,主要在于:公司治理结构失衡、融资借款压力较大、项目需要资金支持、违规收益高,处罚成本低。本文通过研究发现,案例公司此种利益输送行为不仅不利于自身发展,也阻碍了市值管理制度的良性发展。为了有效地防范此类假借市值管理进行利益输送的行为,本文结合联创股份的案例,提出了具有普适性的对策和建议,以期能为上市公司、监管部门、投资者谏言献策,确保资本市场的健康发展。