近年来,建筑业市场竞争激烈且全球化发展不确定性增强,业务体量萎缩,承揽工程体量减少,导致资金体量减少,供应商对建筑企业违约的担忧日益加深。供应链金融在帮助企业降本增效和优化产业供需方面产生了积极影响,在此基础上,通过资本市场发行资产支持证券募集资金为供应商提供常态化、可持续、成本较低的融资。随着新型融资业务和产品实践推广,建筑类企业逐渐转变了传统的依赖金融机构的融资思维,对供应链金融下的资产证券化等新型融资产品的使用展现出了较为积极的态度。未来建筑业供应链金融资产证券化业务规模将持续扩大,在运用供应链金融资产证券化这一机制提升市场资金使用效率的同时,融资相关方和市场投资者也需要理性分析供应链融资背后的信用风险、基础资产风险、操作风险和市场风险等,运用专业模型并结合丰富的投资经验可以对建筑类企业的供应链金融信用风险等加以甄别和防范,提升资金利用率和投资收益率。建筑业供应链金融将向着合规性和有效性不断提升的方向发展,政府监管机构和市场投资方开始合作,构建债务人动态风险评价与基础资产动态管理机制,在产品设计中逐步减少对核心企业的依赖,提升基础资产匹配质量,将减少市场信息不对称问题并增强投资者信心,并将为建筑业供应链融资提供更为有力的支持。本研究聚焦建筑业供应链金融应用现状,选择中铁建设2019年发行第一期供应链融资产品“一方ABN2019-1”为案例,通过对该产品的分析研究,寻找建筑行业供应链金融资产证券化过程中可能存在的风险,并建立层次分析模型和KMV模型重点研判影响产品履约质量的关键风险。研究发现:第一,供应链金融作为一项颇具活力的资产证券化工具,能够为符合准入门槛的企业提供有效的融资支持,就建筑业而言,较长的上下游供应链和较为成熟的履约机制使大量建筑企业具备了开展供应链融资的条件,未来相关市场前景广阔。但是供应链金融在不断发展创新的同时,其相关风险的管理防控也引发了广泛的市场关切;第二,建筑业供应链参与主体众多、链式结构交错,任何一个链上节点产生金融风险,都可能通过供应链进行传播和放大。以“一方ABN2019-1”为例,中铁建设违约风险居中,但受债务人信用、保理方管理能力、信用增级设计和基础资产分散等方面的约束,信用风险成为了影响供应链金融履约有效性的最关键因素。总的来看,本研究剖析了供应链金融面临的关键风险和主要问题,并提出了以区块链等科技手段发展建筑企业供应链金融的策略建议,对行业特性影响下的供应链金融业务风险进行识别管理与防控优化,为中铁建设供应链金融优化发展提供决策参考,并期待为中铁建设和其他同类型建筑企业资金利用率提升提供参考借鉴。