随着经济社会的不断发展,企业社会责任活动越来越受到大众的关注,企业管理者也越来越重视企业社会责任的履行及披露。而在学术界,关于社会责任的研究逐渐丰富,不少学者对企业社会责任与融资成本、企业绩效等方面的关系进行深入研究。从目前研究现状来看,有部分学者把研究目光放在了企业社会责任及股价崩盘风险的关系上,但相关研究结论不一,也尚未出现考察其他因素的调节效应的研究。从现实来看,企业社会责任会对其股价崩盘风险造成影响,同时这一关系会受到诸如政府关联、制度环境等内外部因素的影响,这些因素在社会责任及股价崩盘风险的关系中发挥什么样的作用也成为值得我们讨论的问题。本文基于这一现实情况,讨论企业社会责任与股价崩盘风险之间的关系及政府关联与制度环境的调节效应,为企业发挥关系优势、政府加强制度环境建设提供依据,对于我国市场健康发展具有深远的现实意义。本文选取我国A股市场上市公司2013至2018年共9,307个样本的面板数据进行研究。首先对相关理论观点进行分析及总结,然后在理论分析的基础上,对我国企业社会责任及股价崩盘风险的关系进行假设,通过设定模型对样本数据进行回归,证明两者之间存在的关系,随后在模型中分别加入企业政府关联、制度环境作为调节变量,以检验其存在的调节效应。通过对我国A股市场的数据进行实证研究,本文得出企业社会责任与股价崩盘风险之间呈现负相关关系的结论,同时实证结果也表明政府关联及制度环境在上述关系中存在调节效应,均能使企业社会责任与股价崩盘风险的负相关关系加强。根据上述研究结论,本文提出相关的政策建议。一方面,企业应该增强社会责任意识,积极履行社会责任,并与政府建立良好联系。另一方面,政府应当加强并完善市场制度环境建设,为企业发展创造良好的市场条件。