智能投顾是一种将人工智能与投顾业务进行结合的应用,具备低门槛、低费率等多项颇具竞争力的优势,因此自问世以来便显露出了强大的生命力,资产管理规模在全球范围内迅速扩张。美国是智能投顾的发源地,也是智能投顾发展速度最快的国家。目前美国不论是智能投顾平台数量还是资管规模,都在全球有绝对优势。相较于美国,我国智能投顾引入时间较晚,引入后,初期发展速度很快,2018年我国智能投顾资管规模增速为62.30%,而后期发展速度有所下降,2021年这一数字下降至19.60%,资产规模也仅为745.67亿美元,远低于美国的6827.26亿美元,可见我国智能投顾的发展受到阻碍。因此,分析美国典型智能投顾公司的投资运作方法及其发展快速的原因、分析国外发达地区的监管经验,对于帮助我国智能投顾走出困境、获得高速发展具有很强的现实意义。本文以美国典型的创新性智能投顾公司Wealthfront为案例,介绍了其概况和公司特点,详细分析了Wealthfront所选的12种资产类别及选择的原因、确定投资工具的方法、构建资产配置所用的模型、确定投资者风险承受能力的依据、投资组合再平衡和持续监控等智能投顾的运作步骤。通过对Wealthfront运作步骤的解读,分析出其获得高速发展的原因在于四点,一是智能化程度高,从而降低人工成本,低费率吸引更多投资者,且采用被动投资策略,适合长期投资;二是可选投资标的种类非常丰富,资产类别涵盖股票、债券、实物资产,市场包括美国、除美国外的其他发达经济体、新兴市场,几乎覆盖了所有资产类别;三是具备特色的增值服务,包括税收筹划、股票卖出计划等,为高净值人群带来收益更高的服务,在用低费率和低门槛吸引中小投资者的同时也能够吸引到高净值投资者;四是门槛费率双低,Wealthfront的投资门槛为500美元,费率为1.5万美元以内的部分免费,高于1.5万美元的部分费率为0.25%,核心客户群体为中产阶级群体以及长尾用户,先通过低费率、低门槛吸引更多客户,扩大客户基数,再通过技术优势获得客户黏性。接下来,本文梳理了我国智能投顾发展现状。虽然相较于美国,我国的智能投顾发展仍处于初期水平,但整体发展向好,各个产品的智能化水平、投资管理水平、安全程度等均有不同程度的改善。同时,经整理发现,目前我国智能投顾的发展存在一些问题与阻碍,如监管机制与法律体系不够完善、无统一牌照、现存法律监管不清晰等。进一步,结合全文内容对我国智能投顾的发展从智能投顾平台自身角度、市场角度、政府监管角度提出了建议和解决方案。其一,从智能投顾公司自身角度来说,智能投顾公司应提升业务的创新性,丰富投资标的种类,提高智能化水平,加强信息披露和投资者教育等;其二,从市场角度,应促进ETF市场发展,并构建标准的共享型金融数据平台;其三,从政府监管角度,有关监管部门应统一智能投顾牌照,引入监管沙箱并试点全权委托合法化,强化投资者保护等。希望上述不同角度的发展建议能够为我国智能投顾平台的发展和有关监管部门的政策制定和完善带来实质性帮助,从而推动我国智能投顾行业实现健康有序的高速发展。