分拆上市是多元化企业解决融资受限、管理效率低下等问题,从而实现价值再创造目标的一种收缩型资本运作方式。但是为了避免出现再造壳资源的情况,以及基于保护股东权益的目的,我国分拆上市的发展并不顺利。2019年12月证监会发布了关于分拆上市的相关规定,预示我国境内已然打通分拆上市的通道。在此背景下,研究上市公司如何通过分拆上市实现价值再创造具有重大的现实意义。本文选取厦门钨业分拆厦钨新能上市的案例作为研究对象有两方面的原因,第一,厦门钨业是新规发布后首批成功在科创板分拆上市的企业之一,研究具有时效性;第二,厦门钨业属于多产业经营的集团公司,分拆上市的新能源材料业务与其他产业的关联性不大,能更恰当地反映分拆上市的价值创造效应。本文拟解决的问题主要有以下几点:厦门钨业将厦钨新能分拆上市的主要动因?分拆上市是否达成预期目标?具体实现的途径有哪些?对未来拟进行分拆上市的其他境内A股公司来说有何借鉴?通过研读国内外文献和近期政策变化,结合相关理论分析,探究分拆的动因,并通过市场效应分析、融资效应分析、经营效应分析、治理效应分析以及EVA指标分析五部分展开分析,研究分拆上市行为对厦钨新能价值创造效应的影响,基于分拆上市的发生动因,检验分拆上市的实现途径和实现情况。根据案例分析结果可知,作为母公司的厦门钨业,在分拆上市后的市场反应总体来看比较积极。子公司厦钨新能分拆上市后,融资约束情况得到了改善,资本结构实现了优化,融资成本大幅降低,融资效率大大增加,专业化经营水平不断提升,研发创新表现优异,治理机制不断完善,环境风险管控水平增强,综上认为厦钨新能分拆上市的初衷在分拆上市后得到了实现。最后,本文有以下启示:分拆上市应建立在企业长期发展战略的基础上,不应局限于短期利益;公司应该选择优质资产进行分拆;分拆上市是把双刃剑,企业应充分考虑潜在风险。