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中国自实施“引进来”战略以来,积极吸引和利用外商直接投资,外商直接投资是获取国外先进技术的主要路径,在提升我国技术创新能力、促进产业结构优化升级等方面做出了巨大的贡献。随着国内产能过剩痼疾的再现和技术优势在国内外市场竞争中的作用凸显,国内企业纷纷开展对外投资活动,以寻求广阔的海外市场和发达国家的先进技术,从而获取更多的经营利润和竞争优势。那么,面对竞争激烈的国际市场,企业进行对外直接投资能否获取来自投资东道国的逆向技术溢出效应,提升自身的自主创新能力?是否提高核心竞争力,促进了企业经营绩效的提升?然而,众多国内外学者对此尚未得出统一的定论。基于此,本文从对外投资强度和对外投资广度两个视角出发,深入剖析了跨国企业进行对外直接投资与企业经营绩效的关系以及企业创新能力在上述关系中的中介作用,试图探索研究对外直接投资微观绩效问题的新思路、新路径和新方法。
本文首先梳理和归纳了国内外学者关于对外直接投资和企业创新能力、企业经营绩效之间关系的研究成果。其次,基于资源基础观、交易成本理论、组织学习理论,从理论层面分析了对外直接投资对企业经营绩效影响的作用机制,以及中介变量企业创新能力在上述关系中的中介作用机制,并以此为基础提出本文的研究假设,构建计量分析模型。然后,本文以2011-2016年88家中国进行对外直接投资的上市企业为研究对象,运用Stata13.1软件对研究假设进行实证检验。实证检验表明:第一,企业对外投资强度越强,经营绩效的提高效果越明显,而对外投资区域越广泛,则会抑制经营绩效的提高;第二,投资强度和投资广度均显著负向影响企业的创新能力;第三,企业创新能力的提升可以显著提高其经营绩效;第四,企业创新能力在投资广度和经营绩效之间起部分中介作用,而在投资强度和经营绩效之间无中介作用。
结合理论分析和实证研究的结论,本文从政府角度和企业角度提出一些具有参考性的政策建议,以期最大限度的发挥对外直接投资给母国企业以及母国整体带来的多维经济效应。一方面,政府应制定相关的优惠政策引导企业转变投资动机,鼓励企业对技术水平高的国家以及知识密集的高新科技产业进行投资,完善相关的法律法规体系,加强知识产权保护,为企业“走出去”获取逆向知识溢出效应提供良好的国内环境;另一方面,企业管理者应结合企业的实际情况,制定理性的对外投资决策,避免盲目地进行快速的海外扩张。企业不仅要培养高素质的复合型人才,还应该加大研发力度,强化企业整体的创新意识,提高自身的国际竞争力,从而有效地提高企业创新能力和经营绩效。
本文首先梳理和归纳了国内外学者关于对外直接投资和企业创新能力、企业经营绩效之间关系的研究成果。其次,基于资源基础观、交易成本理论、组织学习理论,从理论层面分析了对外直接投资对企业经营绩效影响的作用机制,以及中介变量企业创新能力在上述关系中的中介作用机制,并以此为基础提出本文的研究假设,构建计量分析模型。然后,本文以2011-2016年88家中国进行对外直接投资的上市企业为研究对象,运用Stata13.1软件对研究假设进行实证检验。实证检验表明:第一,企业对外投资强度越强,经营绩效的提高效果越明显,而对外投资区域越广泛,则会抑制经营绩效的提高;第二,投资强度和投资广度均显著负向影响企业的创新能力;第三,企业创新能力的提升可以显著提高其经营绩效;第四,企业创新能力在投资广度和经营绩效之间起部分中介作用,而在投资强度和经营绩效之间无中介作用。
结合理论分析和实证研究的结论,本文从政府角度和企业角度提出一些具有参考性的政策建议,以期最大限度的发挥对外直接投资给母国企业以及母国整体带来的多维经济效应。一方面,政府应制定相关的优惠政策引导企业转变投资动机,鼓励企业对技术水平高的国家以及知识密集的高新科技产业进行投资,完善相关的法律法规体系,加强知识产权保护,为企业“走出去”获取逆向知识溢出效应提供良好的国内环境;另一方面,企业管理者应结合企业的实际情况,制定理性的对外投资决策,避免盲目地进行快速的海外扩张。企业不仅要培养高素质的复合型人才,还应该加大研发力度,强化企业整体的创新意识,提高自身的国际竞争力,从而有效地提高企业创新能力和经营绩效。