近年来,我国不断强化国有企业的市场化改革过程,明确了国企混改是实现市场化治理转型的有效路径,即可以通过股权融合和交叉持股发挥非国有资本在市场感知上的优势,带动国企转型。首先,现有研究聚焦在实行了混改的国企,通过引入了非国有股东实现股权的多样性和股权的制衡性,即实现了股权层面的“混”。股权的多样性和制衡性对公司决策和公司经营起到了积极作用。在公司决策方面,混改能影响公司的研发投入,促进国有公司创新,提高投资效率,减少公司违规。在公司经营方面,混改能降低国有企业的融资约束、提升国有公司资源配置、降低国有公司僵尸化水平。其次,在混改的背景之下,学者们开始聚焦混改后引入的非国有股权特征,研究前十大股东中非国有股东的持股对公司治理的影响,即实现股权层面的“合”。该层面的研究认为,非国有股东持股能提升经营和管理效率。但仅实现股权的“混”与“合”发挥的治理作用有限。非国有外部股东普遍持股较低,无法与控股股东形成抗衡。因此本文进一步聚焦非国有股东的治理,从股权治理和董事会治理两个层面考虑,非国有股东如何发挥治理效应。信息披露质量是公司治理中重要的一环,信息披露质量对于以信息为导向的公开资本市场至关重要,是投资者做出重大投资决策的依据,还是资本市场能有序发展的重要基石。故提升公司信息披露质量成为公司治理中最重要的问题之一。因此本文聚焦混改过程中,非国有企业股权治理与董事会治理对信息披露质量的影响,并考虑不同的边界下,非国有股东如何影响信息披露质量。基于上述分析,本文选取2008年至2019年A股上市公司的数据,实证检验了非国有股东从股权治理与董事会治理两个层面参与治理对国企信息披露质量的影响,研究表明非国有股东股权治理与董事会治理都能够显著提升信息披露质量,这种提升作用在十八届三中全会后更为显著,发挥作用的机制是降低代理成本,通过整合资源提升信息披露的质量。并且,这种提升作用在金字塔层级较低、股权集中度较低、分析师关注程度较低以及市场化程度较高的国有企业较为显著。但总体来看,非国有股东股权治理效果发挥作用不如非国有股东董事会治理。此外,不同类型的非国有股东发挥作用效果不一致,非国有股东持股的多样性越多,国有企业信息披露质量越高。机构投资者持股的非国有股东对信息披露质量的提升最为显著。同时,对于同时存在股权治理与董事会治理的企业,信息披露质量的提升更为显著。本文从以下几点丰富了现有研究。第一,研究视角的创新,完善了非国有股东治理对信息披露的影响。本文聚焦混改下的非国有股东参与治理,即从股权和董事会两种层面考虑当非国有股东达到治理水平时,对信息披露质量的影响。此外,本文进一步考虑了哪种非国有股东的性质对信息披露水平的影响效果最显著。第二,研究内容的创新,丰富了有关信息披露影响因素的研究。本文从引入外部股东的外部股权和外部董事的角度,研究了其对于信息披露质量的影响。第三,影响机制的创新。本文从非国有股东参与治理发挥作用的边界丰富了非国有股东治理对信息披露质量的影响,证明了减少政府干预,健全市场环境是非国有股东发挥治理的有效的内部外部因素。本文存在以下的研究不足,第一,信息披露指数的衡量方式存在不足,未来可以综合考虑会计信息层面的指标和文本层面的指标,构建新的衡量信息披露质量的指标。第二,本文未探讨委派董事的股东异质性,未来的研究中可以关注委派董事的非国有股东的异质性。