近年来,“宝万之争”引发上市公司在公司章程中增设或修改反收购条款的热潮引起了实务界和监管层的广泛关注,反收购条款的潜在经济影响成为了一个有待深入探索的重要研究课题。研发创新是企业长期发展的动力来源,探察反收购条款与企业研发创新活动的关系是理解反收购条款潜在经济影响的重要方面。基于此,本文以增设或修改了反收购条款的上市公司为研究对象,通过收集2007-2019年中国A股上市公司的年度观察样本数据,采用倾向得分匹配和双重差分模型方法（PSM-DID）实证检验了反收购条款对公司研发创新活动的影响。实证检验发现,与反收购条款修改前相比,修改反收购条款的公司在修改反收购条款之后相对于未修改反收购条款的公司具有显著更低的研发投入水平,意味着反收购条款阻碍了公司的研发创新活动;公司内部权力结构和管理层激励制度会对这一影响产生调节作用,在董事长和总经理两职合一的企业中,反收购条款修改后的研发投入水平降低更为明显,而对管理层实施股权激励能够缓解反收购条款的创新阻碍影响,这些结果在经过变量度量方法、样本匹配方法等稳健性检验后仍然成立。进一步分析发现,反收购条款设立后不仅企业创新投入降低,而且创新产出也显著减少;反收购条款对研发创新活动的抑制效应对于各种类型的反收购条款都成立,不存在明显的差异;横截面差异分析表明,反收购条款对研发创新活动的抑制效应在非国有企业、产品市场竞争程度较高时以及外部审计和分析师跟踪等外部治理机制较强时表现得更弱一些。本论文的潜在研究贡献在于,理论方面,本文关于反收购条款与研发创新活动影响关系的主要研究结论为厘清反收购条款的长期经济后果提供了新的证据,也丰富和补充了企业研发创新影响因素的相关文献;实践方面,在上市公司设立反收购条款的新近热潮下,本文的研究结论有助于企业和监管机构对反收购措施确立恰当的应对策略,也有助于投资者依据上市公司的反收购制度安排更好地识别其长期创新能力。