传统公司治理理论是建立在股权分散情况下，所有者和管理者之间的委托-代理关系之上。然而股权分散并非普遍现象，包括我国在内的多数国家和地区的上市公司股权不是分散而是相当集中的。在股权相当集中的公司中，最主要的代理问题己不是股东和管理者的冲突，而是控股股东和中小股东的代理问题。这种代理问题的核心是控股股东通过隧道行为侵占中小股东利益，攫取控制权私人收益。尤其在新兴市场中，由于保护中小股东的制度不健全，这种利益冲突尤其严重。　　 本文对中国上市公司控制权私人收益问题进行了理论分析和实证检验。从控股股东存在的普遍性入手，分析了控股股东的存在对中小股东的影响，阐述了控股股东侵害其所控制的公司及该公司其他股东利益的种种途径，诸如资金占用、违规担保、关联交易、虚假信息等。然后，从控制权理论和委托代理理论出发，说明了控制权与现金流权的分离及公司控制权结构的类型等控制权私人收益的形成机制，在此基础上，提出了各种可能的影响因素和控制权私人收益的相关理论分析，并针对我国的现状，从国内外测度控制权私人收益规模的方法中选择了控制权转移溢价法这种适合我国的测度方法。在实证分析中，文章选取了发生在2007-2008年间的符合遴选要求的54宗控股权交易事件，利用回归分析的方法，得出以下结论：本文所涉及的各个因素对控制权私人收益的影响大多是较为明显的。具体来说，除固定资产比重对控制权私人收益的影响不够显著外，第一大股东持股比例、风险水平、资产负债率及公司现金存量与控制权私人收益呈正相关关系，而公司规模、公司成长性及盈利能力与控制权私人收益呈负相关关系。论文最后从改善经营方针、转变监管思路等方面就治理控制权私人收益问题提出了政策建议。