根据有效市场理论,股票价格完全反映了企业信息,股票市场具有价值评估功能,任何偏离都会被套利者发现,套利行为通过调整供求关系使股票价格与价值趋于一致。但是,由于我国资本市场还不完善,容易受政府干预,资本市场反映信息效率低下,股票价格不能充分的反映企业的真实价值。并且我国银行股在沪市总市值中占比约为三分之一,银行板块是大盘的权重板块。银行股若被高估,若没有正确认清这个现实,投资者可能盲目追涨,进而引致股市泡沫,对投资者财富的保值升值造成巨大的风险；若银行股被证明低估,则说明股市具有上调的推力,投资者在这种情况下进入股市可以达到个人财富的升值。因此判断银行股是否处于一个合理的价位区间,直接关系到对银行类股票的投资策略的制定。蒂姆.科勒曾在《价值评估》一书中指出,评估金融机构的价值是公司价值评估中最复杂的部分。如何评估商业银行股票的价值,判断银行股是被低估,被高估,还是处于一个合理的价位,将是本文所要研究的内容。目前,企业价值评估方法主要有成本法、市场法、收益法和期权估价法。这四种价值评估方法没有一种是绝对合理的,每种方法都有其适用的前提条件.价值评估目标企业都有其特有的性质和运作模式,我们要结合企业的性质和价值评估方法的适用条件,选择合理的价值评估方法。从银行业的经营模式来看,银行业是高负债经营,此外银行业的经营容易受到国家货币政策的影响。笔者针对我国资本市场和银行类公司的特点,认为股权自由现金流贴现模型是一种从理论和实践上都较为合理的商业银行价值评估方法。笔者根据我国商业银行的财务资料运用股权自由现金流贴现模型对工商银行的价值进行了评估,得出工商银行的内在价值并与工商银行的现在股价进行对比,认为工商银行处于低估的价位。