随着“走出去”战略的不断推进,我国对外直接投资呈现出快速增长的趋势。国内跨国企业通过产品和服务的对外销售以及海外子公司的建立不断扩展自己的海外市场。811”汇率改革改变了以往人民币单边升值的趋势,2017年之后人民币汇率呈现出双向波动的趋势,导致跨国企业面临更大的外汇风险,对于国内跨国企业而言,对外汇风险进行有效管理十分重要。文章选取福耀集团为研究对象,首先简要介绍其主营业务与全球化、成本结构、货币资金汇率情况以及外汇风险管理组织。分析其存在的外汇风险种类,通过相关数据指标发现福耀集团面临着较大的交易风险、折算风险和经济风险。为了减轻外汇风险对企业的影响,福耀集团采取了相应的措施,包括买卖远期外汇合约等外汇衍生品的金融性对冲,和以全球销售网络的开拓和海外生产基地的建设为主的经营性对冲。研究表明,外汇衍生品的使用给企业带来了正向的收益,并且对企业的汇兑损失有良好的对冲作用。全球销售网络的构建加强了企业与客户的合作程度,丰富了企业持有的货币资金,使得其内部对汇率波动有一定的自然对冲。在俄罗斯、美国建立生产子公司使得企业可以通过产能分配来利用当地的能源等优势,降低生产成本以及汇率波动对销售和运费的影响,提高了企业的盈利能力与运营能力。利用现金流变动率和股价收益率模型对其外汇风险对冲效果进行分析,结果表明福耀集团外汇风险对冲取得良好效果,美元汇率波动、在俄罗斯和美国建立生产子公司对企业现金流变动率和股价收益率没有显著影响,衍生品的使用对冲了欧元汇率变动的影响,但是欧元汇率变动仍对企业现金流和股价产生一定影响,人民币有效指数的波动对企业月度股价收益率产生影响。最后从具体操作层面和企业战略层面对福耀集团外汇风险对冲提出建议:加强对欧元汇率的管理;丰富金融工具种类;引进专业人才,完善风险管理结构。