碳中和债券作为绿色债券的子品种,2021年2月一经推出迅速扩容。与绿色债券相比,碳中和债券对信息披露的要求更为明确具体,且在募集资金投向和第三方评估认证方面正与国际主流标准接轨。本文研究了2021年我国碳中和债券的整体状况。通过构建动因分析框架和效益评价体系,发现了其内在一致的逻辑关系,并且对碳中和债券的评价方法进行了创新,对评价绿色债券的效益做出了一定贡献。华能国际发行的“21华能GN001”是我国第一批碳中和债券,根据动因分析框架,从国家、投资人、发行人三个视角对其动因展开讨论,并进一步进行了碳中和债券的效益评价。在发行人视角,华能国际发行碳中和债券增加了绿色声誉,并有助于改善债务结构和降低发行价格,但融资效率不高。基于投资人视角,证券市场对“21华能GN001”的发行作出了积极的反应。从国家视角,碳中和债券带来了积极的社会效益与环境效益,有利于推动我国绿色金融市场的进一步完善和可持续发展。本文通过对截至2021年发行的碳中和债券进行数量规模、发行期限、发行主体、发行利率、发行动因及发行效益的描述性分析,并结合华能国际的案例情况,对我国碳中和债券市场的现状进行了问题分析。第一,制度设计需进一步完善,鼓励政策需加强力度。第二,需强化第三方认证机构建设,提高信息披露质量。第三,市场结构有待进一步多元化,定价机制有待完善。第四,建议加强碳中和债券与碳市场的有机联动。