当今全球化进程日益加快,由跨国公司主导的国际分工体系不断深化,经济发展已经走向以生产过程国际分工的全球价值链（GVC）时代。与此同时,国际形势日益复杂,一些国家的经济政策频繁变动,它对全球价值链的发展产生巨大冲击。因此,探究宏观经济政策不确定性对于全球价值链的影响意义重大。本文探究以下问题:（1）出口目的国经济政策不确定性是否影响中国制造业企业全球价值链嵌入程度?（2）该种影响是否具有异质性?（3）其通过何种机制渠道来影响GVC嵌入程度?（4）如何应对可能存在的负面效应,提升中国制造业企业GVC嵌入程度?首先,本文梳理了现有的相关文献,分析了出口目的国经济政策不确定性对企业GVC嵌入程度的影响可能存在的机制与渠道,指出通过加剧融资约束、限制创新等渠道影响企业GVC嵌入程度。其次,本文采用工业企业微观数据、UIBE数据库、海关进出口数据以及22国或地区经济政策不确定性指数等数据进行实证分析,将企业GVC嵌入程度分为企业GVC嵌入位置和参与程度两个维度,分析经济政策不确定性的影响效应。本文的实证结果表明:（1）出口目的国经济政策不确定性会明显降低制造业企业全球价值链嵌入位置和参与程度。在替换新的解释变量与被解释变量之后,回归结果依然稳健。（2）本文的异质性分析结果表明:一是从不同行业来看,在企业GVC嵌入位置上,出口目的国经济政策不确定性对于低、中低、中技术行业企业具有明显的抑制作用,而对于高技术行业企业全球价值嵌入位置并无显著影响。在企业GVC参与程度上,目的国经济政策不确定性对于低技术行业企业并无显著影响,却对中低技术企业有促进作用,而对于中、高技术行业企业具有显著的负向作用。二是从不同企业类型来看,在企业GVC嵌入位置上,目的国经济政策不确定性的提高对于国有性质企业以及集体性质企业并无显著影响,而对于私营和外商独资企业具有显著的负向作用。在企业GVC参与程度上,目的国的经济政策不确定性对于所有类型的企业均无显著作用。三是从不同地区视角来看,目的国不确定性对于东、中部地区企业GVC嵌入位置有着显著的负向作用,但却对西部地区企业无明显的负向影响。在企业全球价值参与程度上,政策不确定性对于西部地区企业具有显著抑制作用,对于东、中部地区企业无明显影响。四是出口目的国经济政策不确定性对于一般贸易和加工贸易企业GVC嵌入位置均具有负向作用,对于其他贸易方式企业无显著影响;在企业GVC参与程度上,目的国不确定性对于加工贸易和其他贸易企业具有抑制作用,而对于一般贸易企业并无影响。（3）本文的机制分析结果表明:出口目的国经济政策不确定性通过加重融资约束以及限制企业创新的方式影响企业GVC嵌入程度,即不确定性会加剧企业融资约束程度、减弱企业创新力度,进而使得企业GVC嵌入位置和参与程度降低。进一步拓展分析得出,不确定性并没有驱动融资约束与企业创新两者的交互作用进而影响企业GVC嵌入位置,但其却通过影响融资约束与企业创新两者交互作用进而使得企业GVC参与程度下降。同时,融资约束越大、企业创新力度越小的企业GVC嵌入位置和参与程度受目的国不确定性影响更大。论文建议我国出口制造业企业应充分把握目的国经济政策相关信息,做好出口战略布局,向出口产品品质化方向发展,增强竞争力,降低政策不确定性造成的负面影响。并且政府应该营造良好的融资环境和大力促进企业创新发展。