出口目的地国家经济政策不确定性对中国出口的影响研究

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自从2008年次贷危机以来,覆盖着整个世界市场的“黑天鹅阴云”似乎从未消散,中东国家动乱、欧债危机、英国脱欧、特朗普上台、法国黄马甲运动以及席卷全球的新冠疫情等冲击使得各国的经济政策朝令夕改,中国对外出口面临的不确定性迎来了爆发性的增长。不仅如此,自从加入WTO以来,世界经济形势的变化,以及各种“黑天鹅”、“灰犀牛”事件都对中国的出口造成了极大的影响,特别是2016年特朗普的上台以及之后的中美贸易战使得中国出口增长近乎停滞。这些大事件都印证了因世界局势动荡产生的不确定性对我国出口的巨大影响。中国作为世界工厂,出口贸易在经济运行中的重要性不言而喻。随着时代的变迁,学者们发现,如今中国的出口主要受到由各国经济政策频繁变动所带来的经济政策不确定性的影响,因此探究经济政策不确定性对中国出口的影响成为了当今学术界的热门话题,是研究中国经济增长的重要切入点。现有文献探讨了经济政策不确定性对中国出口各方面的影响,并从宏观和微观角度考察了其影响机制,但较少关注经济政策不确定性来源的异质性,以及区域贸易协定对经济政策不确定性传导的影响。鉴于此,本文从出口目的地国家或地区的经济政策不确定性对中国出口影响的角度切入,运用Baker等(2016)编制的经济政策不确定性指数,通过拓展型贸易引力模型,研究了经济政策不确定性对中国出口的影响,探究了经济政策不确定性来源国的异质性,并在此基础上分析区域贸易协定对这一影响的作用。研究内容方面,本文从进口需求和出口供给角度切入,通过对经济政策不确定性传导机制的分析发现:在进口需求方面,经济政策不确定性主要通过抑制企业投资行为和造成金融市场波动,进而影响进口需求,最终影响出口额;在出口供给方面,经济政策不确定性主要通过抑制出口企业二元边际和提高出口产品质量,进而影响出口供给,最终影响出口额。在此基础上,根据对金融市场波动这一机制的分析,本文发现,由于发达国家金融市场体量大,并且与中国金融市场有着更深的联系,因此发达国家经济政策不确定性对中国出口的影响大于发展中国家。之后,本文根据对经济政策不确定性传导机制的分析,考察了区域贸易协定如何通过影响这四条机制,进而缓解经济政策不确定性对出口的负面影响。本文发现,区域贸易协定通过减少贸易政策不确定性、增强进口市场信心、降低出口成本和促进企业创新四个方面,来帮助出口企业抵抗经济政策不确定性的负面影响。据此,本文认为区域贸易协定对经济政策不确定性的负面影响具有“缓冲器”效应。实证研究方面,本文根据Baker等人在2016年编制的经济政策不确定性指数,运用加入了国家文化距离变量的拓展型贸易引力模型,对2001-2019年间中国同十七个主要贸易对象的出口数据进行了实证研究分析,得出结论:(1)出口目的地国家或地区的经济政策不确定性对中国出口的影响显著为负;(2)发达国家的经济政策不确定性对中国出口的影响显著大于发展中国家;(3)区域贸易协定能够缓解经济政策不确定性对中国出口的负面效应。在此基础上,本文进一步开展了关于区域贸易协定和经济政策不确定性来源国的异质性分析,得到结论:(1)区域贸易协定能够使经济政策不确定性对中国出口的影响程度降低约34.6%;(2)发达国家的经济政策不确定性对中国出口的影响程度高出发展中国家约65.3%。根据研究得到的结论,本文为政府提出了以下政策建议:(1)建立健全对外贸易风险的应对机制,着重防范发达国家经济政策更改的风险;(2)积极拓展贸易对象,积极签订区域贸易协定;(3)用政策激励企业投资与创新,培养企业竞争精神;(4)保持自身经济政策的连贯性与稳定性,加强对金融市场的监管。本文有以下创新点:(1)本文从进口需求和出口供给的角度入手,综合研究了经济政策不确定性与区域贸易协定对出口的一般性影响;(2)本文识别了经济政策不确定性来源国的异质性,并将经济政策不确定性与区域贸易协定作为单独的变量进行研究,拓宽了本文结论的适用范围;(3)本文将国家文化距离变量加入拓展型贸易引力模型中,即把文化因素引入对经济政策不确定性的研究中,此举提高了实证结果的显著性。
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