随着市场经济的发展,并购已是企业提升竞争力和获得发展的重要途径。企业并购可以使企业进行低成本扩张,在短期内迅速壮大和成长。随着全球经济一体化进程的加快,在全球范围以内,企业并购浪潮正风起云涌,其已成为各国经济结构调整的内在动力和基本机制。在国内,随着我国市场化进程的加快,作为市场经济载体的企业,必然将以适应国际通行的模式实现生产、经营、管理,以发展壮大。上市公司并购作为我国经济中的一个重要现象,在促进企业制度创新、引导资源优化配置和产业结构战略调整方面起着越来越重要的作用。从我国公司并购的发展看,长期以来,并购的资金来源问题一直是制约大规模战略性并购的主要瓶颈之一。与国外相比,目前我国公司并购的融资渠道并不通畅,融资工具的品种相对单一。这种状况,在以前那种以承担债务式并购、行政划拨和协议转让为主要方式的财务性并购中,并购融资问题并不显著。但是,随着我国上市公司股权分置改革的实施,使得一直不能流通的非流通股开始流通,上市公司之间的并购活动开始活跃,并购的方式也更加趋于市场化,逐步从财务性并购向战略性实质并购转变的纵深发展,解决并购融资问题,借鉴国际成功经验,丰富我国并购融资工具品种以开辟并购融资渠道显得日益重要。本文以研究企业在并购融资方式作为主要内容。首先对企业并购融资的相关概念进行了清晰的界定,阐述并购融资的相关理论,介绍经营性融资和并购融资的区别,强调本文研究是并购融资。通过对并购融资中美比较、国际并购融资方式的顺序选择的分析,得出我国上市公司并购融资方式存在逆向选择的问题。然后从影响我国上市公司并购融资方式选择的因素、各种融资方式的成本分析和对我国上市公司并购融资现有主要融资方式的比较分析从而提出我国上市公司并购融资方式的结构设计。最后提出实现我国上市公司并购融资最优顺序的途径及建议。