【摘 要】
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生态文明建设大背景下,绿色信贷政策的推行及我国环境规制的增强,使得商业银行对重污染企业的环境风险问题予以关注,但现有研究对重污染企业环境绩效与银行信贷决策之间的关系却未给予足够的重视。鉴于此,以2012-2018年沪深A股重污染行业上市公司为研究样本,采取双向固定效应模型讨论我国重污染上市企业环境绩效对银行信贷决策的影响,同时利用逐步回归法对重污染上市企业环境绩效影响银行信贷决策的具体机理进行检验
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生态文明建设大背景下,绿色信贷政策的推行及我国环境规制的增强,使得商业银行对重污染企业的环境风险问题予以关注,但现有研究对重污染企业环境绩效与银行信贷决策之间的关系却未给予足够的重视。鉴于此,以2012-2018年沪深A股重污染行业上市公司为研究样本,采取双向固定效应模型讨论我国重污染上市企业环境绩效对银行信贷决策的影响,同时利用逐步回归法对重污染上市企业环境绩效影响银行信贷决策的具体机理进行检验。此外,为控制模型内生性问题带来的干扰,还采用工具变量两阶段最小二乘回归法及滞后变量法对其进行稳健性检验。实证结果表明,在绿色信贷政策大背景下,良好的企业环境绩效对于商业银行信贷决策存在正面影响,有助于提高我国重污染上市企业的信贷融资能力,表现为容易获得更多的新增贷款、更低的贷款利率以及更长的贷款期限。进一步研究发现,重污染上市企业环境绩效对银行信贷决策的影响存在异质性,主要集中在国有重污染上市企业及中小型重污染上市企业中,且企业所在地区环境规制强度较高时,重污染上市企业环境绩效对银行信贷决策的影响更为显著。此外,债务违约风险及环境信息披露质量在重污染上市企业环境绩效影响银行信贷决策过程中起到中间机制的作用。通过讨论重污染上市企业环境绩效影响银行信贷决策的具体机理,不仅为我国重污染企业的信贷融资行为提供参考,也可以帮助商业银行进一步认识信贷决策过程中隐藏的环境风险,进而避免超预期损失的发生。边际贡献可能存在于以下三点:（1）从企业环境绩效角度丰富银行信贷决策影响因素的研究,也为企业环境绩效的经济后果提供了进一步的证据支持;（2）从企业信贷融资的角度对绿色信贷政策的实践效果进行了深入、细致的分析,为相关部门提供政策参考;（3）考察了重污染上市企业环境绩效影响银行信贷决策的具体机理,对现有文献进行了补充。
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