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摘 要：2012年《温州金融综合改革试验区实施方案》正式向社会公布。至此，温州金融改革试点有了具体的发展方向和思路。现温州金融改革已施行两年多，对金融改革的现状社会上褒贬不一。本论文通过对现阶段温州金融综合改革进行概述，重点是从小型金融机构、中小型企业、政府三个方面分析谁是温州金融改革的最大受益者，以期对温州金融改革有更加深入的了解。
关键词：温州金融改革；小型金融机构；中小型企业；政府
一、现状
2012年《温州金融综合改革试验区实施方案》正式向社会公布，由此温州金改拉开序幕。温州金改，重点是改革施受方（即政府与企业）以及中间的桥梁（即小型金融机构），至今以施行两年多，社会上褒贬不一。温州企业融资正出现两极分化，政府主要扶持大型企业，中小企业则因贷款门和银行警惕性大幅提高，融资愈来愈难。加之过去两年中政府更多地寄望于基建投资而相对忽略实体经济，改革成效远不及预期。
二、利益相关者的效益分析
我们通过实地走访、问卷调查等形式获取真实的信息，研究温州开展金融改革对于小型金融机构、企业、政府三个利益相关者的现实意义，并结合此次温州金融改革的政策，研究分析三者中谁是温州金融改革的最大受益者。
1.小型金融机构。选取受金融改革影响较大的村镇银行和小额贷款公司进行调查。
（1）村镇银行。村镇银行通过储户的存款，吸收公众资金，存款利率按国家基准利率上升10%，即2012年央行提出的金融机构存款利率浮动区间的上限。选择村镇银行办理贷款业务的农户最多，一些小型、微型企业也会选择村镇银行，贷款利率比农户高。
①温州金融改革对村镇银行的有益之处
a.把村镇银行推向了金融综合改革的最前沿。金融改革出台密集的政策：依法发起设立或参股村镇银行；符合条件的小额贷款公司可改制为村镇银行；支持民间资本参与村镇银行发起设立或增资扩股；村镇银行主发起行的最低持股降低到15%……让公众更大程度地认识村镇银行，对于村镇银行扩大业务方面有一定的促进作用。
b. 略微缓解民间资本多，投资难的问题。金融改革关于“支持民间资本参与村镇银行发起设立”的政策，使得民间资本可以开始介入正统的金融领域。对于之前温州经济存在的民间资金多、投资难的问题，可以在一定程度上缓解。
②温州金融改革对村镇银行的无益之处
a.村镇银行吸收存款难的问题依旧得不到解决。民间资金欲组建银行，监管部门“规劝”其先以村镇银行入手；小贷公司想做大，监管部门建议考虑转型为村镇银行。但事实上，被寄予厚望的村镇银行的现状并不是那么美好。外界认为村镇银行以可吸收公众存款为优势，但其实目前最令村镇银行苦恼的，就是“难以吸收存款”。2012年6月8日，央行将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍，此后，多家村镇银行都将存款利率上浮了10%。但利率上浮并不是村镇银行独享，几乎所有银行机构都在第一时间作出了利率上浮的决定，利率在允许的空间内“一浮到顶”，村镇银行并没有因此获得大量的存款。
b.温州金融改革关于村镇银行没有具体的改革方案。从调查情况看，温州金融改革并没有提出具体的改革方案促进村镇银行的发展，政府只是给他们指了政策上的大方向。农户依旧是村镇银行的主要客户，村镇银行依旧在吸收存款上绞尽脑汁，按照原本的轨道来运行发展。
（2）小额贷款公司。小额贷款公司的融资成本相对较高，仅仅依靠股东的资金投入，规模很难扩大。而这一地区的中小企业有时资金需求很大，在遇到贷款金额很大的客户时，小贷公司无款可贷。
①温州金融改革对小额贷款公司的有益之处
a.改制村镇银行有了政策支持。温州金融改革试验区十二项措施的第二条明确指出，小额贷款公司可转为村镇银行。虽然都是为中小企业服务，小额贷款公司只贷款不存款，从性质上来说，属于一般的工商企业，并不是金融机构。而村镇银行则属于正规的金融机构，既可以经营吸收公众的存款，还可以发放贷款。温州金融改革使小额贷款公司转为村镇银行有法可循，得到制度保障，运行更加规范，便于控制风险。
②温州金融改革对小额贷款公司的无益之处
a.对于改制村镇银行的具体条件没有细致化。按照目前银监会的相关规定，村镇银行的主发起人应该是银行业金融机构，最大银行机构的股东持股比例不得低于村镇银行股本总额的15%。银行控股、吸储难、贷款只能按银行利率发放、盈利能力不如小额贷款公司以及可能带来的管理成本上升等原因，使许多小额贷款公司对改制望而却步。究竟怎么样的小额贷款公司能成功改制，没有更加明确的条件和范围。
b.无法解决小额贷款公司无款可贷、融资成本高等问题。小额贷款公司虽然数量增多了，但其本身的运行没有得到很大的支持，还是一如从前可能面对无款可贷的局面，还是有着很大的融资成本，还是局限于之前的规模很难扩大。根据我们对于小贷公司的股东的问卷调查结果显示，虽然金融改革提出了加大金融资源的供给，股东还是普遍认为小贷公司的资金资源供给不能满足日常业务资金的支出。
另一方面，金融改革之后，小贷公司的贷款利率有所下降，贷出的资金虽增多了，但是总体上改革前后的经济效益并没有什么较大的改变，相应的，股东因投资此小贷公司的收益也没太大的变化。股东们认为，到目前为止，除了相关政策和规范的提出，使得他们的投资风险略微降低，在其他方面，对于小额贷款公司和公司的股东来说，受益不明显。
温州金融改革实施以来，融资与投资的两难问题并没有得到解决。在民间资本阳光化的进程中，村镇银行和小额贷款公司还有很大的改革空间。
2.企业。我们通过走访温州苍南县几个中小型企业，发现从长远来看，能同中小企业保持合作关系的不可能是国有大商业银行，而必须是内生于中小企业经济环境的民间金融，民间金融能最大限度地了解和掌握中小企业各方面的信息，与中小企业资金需求的适应性强，具有巨大的发展潜能。 （1）温州金融改革对企业的有益之处。①2013年初， 温州发放了第一笔中小企业集合贷。企业债的纷纷面世大大缓解了中小企业资金饥渴的紧张局面， 这正好解决了丰富的民间资本与温州中小企业融资难之间不可协调的关系。
②多数企业，特别是中小型转型企业，在发展过程中需要大量融资。以银行为主的主要金融机构，它们的放贷对象主要是有稳定收入的国营企业和稳健的政府机构部门以及拥有丰厚资本的大型公司，出于收益与风险的综合考虑，无法为中小型企业提供所需的信贷款项。通过金改，民间资金走入合法的信贷市场，拓宽了中小企业获得资金的渠道，大力扶持小微金融机构，有助于修补实体经济。一定程度上，解决了“民间资金多、投资难；中小企业多、融资难”的问题。
（2）温州金融改革对企业方面暴露出的问题。①在调查中，某中小型企业的财务经理表示：在想象中金融改革的内容非常好，如果其能实施，该公司融资难的问题将得到极其有效的缓解。出台实施后他发现，虽然村镇银行对于企业的限制比国有银行少，但是贷款额度也少。所以民营银行对于他而言只是应急时的好帮手，对于企业长久发展所需要的长期贷款无能为力。
②国家长期贷款的利率对于中小型企业依旧较高，使得企业发展并没有和想象中一样变得顺利。金改本意是通过将民间资本从地下隐藏状态引导到阳光状态，为中小企业发展融资。但由于银行基准利率和市场供求造成的真实利率的严重差距，使得民间资本被银行的高额利润吸引；大幅提升利率，使得企业融资成本反而加大。
③温州多数中小型企业属于传统制造业，采用家族式管理，成长空间小，发展前景有限，信息不对称，财务信息透明度不高，因此难以获得私募股权基金等股权融资，更难以达到公开发行股票和债券的条件，很多濒临破产的小公司也并没有因为金融改革而摆脱倒闭的命运。这些小公司因为担保因素令自己陷入债务危机，面临无钱可贷的处境，毕竟没有银行会贷款给经营情况极差的企业。
温州金融综合改革实验区成立的目的很大程度上是帮助和扶植中小企业的发展，但是从现阶段的分析，企业的受益仍不是很明显。
3.政府。就企业和小型金融机构的现状，政府人员表示：政府对于小型金融机构基本只是提供政策上的大方向，对适应政府需要而进行的具体的运营模式改革方面仍没有头绪，所以实际上金融改革的效果尚不明显。至于企业方面，那些因担保因素陷身泥潭的企业，政府是不会扶持的。一方面企业也应当遵循“物竞天择，适者生存”的法则，另一方面政府需要一些案例来杀鸡儆猴。事实上，一直在做实业的企业，如印刷业、仪表厂等都在稳步发展，以前发生的各种危机都没能对其造成实质上的影响。
当我们提及温州本地金融文化对金融改革的阻力时，他们表示：温州这个民间借贷的融资模式由来已久，要改变根深蒂固的观念不是一两年就能做到的。而且政府的监管体系不够健全，民众对于改革政策的全貌也不了解，这些都对金融改革产生了不小的阻力。
（1）温州金融改革对政府的有益之处。①温州改革后，农户在村镇银行的贷款利率上相对优惠，贷款方便快捷。 “金改十二条”中也提出了“创新发展面向小微企业和‘三农’的金融产品与服务，探索建立多层次金融服务体系”的任务，农户在国家政策的支持下，受益明显。对于中国这样的存在大量农业人群的现状来说，政府为农户提供政策上的支持，无论有无实质性的帮助，在口碑上都是有百利而无一害的。
②小额贷款公司的增加受益于温州金融改革，而其能为政府增加很多税收，同时增加了就业的岗位，缓解了政府关于就业问题的压力。
③金融改革令地下钱庄阳光化，对于政府规范化管理民间借贷有极大的帮助。而且金融改革后投机取巧的企业无论是数量还是规模都有明显下降，越来越多的企业已经着眼于实业，这对于温州企业良性运作很有帮助。
（2）温州金融改革后政府依旧存在的问题。①政府对民间资金的管理和监督并不到位，同时民众对于金融改革的福利知之甚少，导致地下钱庄的问题尚未完全解决。
②一部分去外地甚至国外投资的企业，他们几乎没有因为新政策的推出而回归本地，资金外流难以吸收回来直接导致本地经济发展缓慢。
③民众的眼光聚集在与其有直接利益的人群，即跑路老板身上。民众更关心政府对于跑路老板的处置问题，而对于政府提出的如何减少跑路老板的提议却知之甚少。
在形象上，政府确实因为金融改革受益良多，但是这些受益的来源一部分是由村镇银行凭借自身的智慧创造的，另一部分则是成立小额贷款公司带来的税收和就业方面的好处，颇有“有心栽花花不开，无心插柳柳成荫”的感觉。金融改革下的企业生存情况和经济情况尚未出现质变，金融改革为政府带来的实际益处有限。
三、结论
目前，还难以估计其中的最大受益者。不论是政府、企业、融资机构，他们的处境虽然有好转，但是并没有走出危机的阴影。
综上所述，我认为，温州金融改革的破题意义重大，可以使得民间融资阳光化，修补实体经济，以完善民间资本的运作和提升市场效率。现阶段的金融改革虽然存在着民间资本进入银行业受限，不具优势、没有切实推动利率市场化发展的漏洞，但是，金融改革总体来说前景还是乐观的。现在金融改革改处于过渡期，随着金融改革的深入，市场逐步规范，我们有理由相信，在寒风中守望春天的温州金融一定能成功。
参考文献：
[1]王春丽.关于农民专业合作社金融服务的探讨——以温州金融综合改革试验为观照[J].南方农村，2012（9）.
[2]王天宇.温州金融改革的瓶颈与路径选择[J].现代企业教育，2012（10）.
[3]郑秀.温州民间资本进入产业投资基金的SWOT分析[J].征信，2012（5）.
[4]周静.温州金融综合改革实验区成立一周年回望与思考[J].当代经济管理，2013（10）.
[5]郑嘉璐.温州金融改革的措施、难点及建议[J].统计科学与实践，2014（1）.
关键词：温州金融改革；小型金融机构；中小型企业；政府
一、现状
2012年《温州金融综合改革试验区实施方案》正式向社会公布，由此温州金改拉开序幕。温州金改，重点是改革施受方（即政府与企业）以及中间的桥梁（即小型金融机构），至今以施行两年多，社会上褒贬不一。温州企业融资正出现两极分化，政府主要扶持大型企业，中小企业则因贷款门和银行警惕性大幅提高，融资愈来愈难。加之过去两年中政府更多地寄望于基建投资而相对忽略实体经济，改革成效远不及预期。
二、利益相关者的效益分析
我们通过实地走访、问卷调查等形式获取真实的信息，研究温州开展金融改革对于小型金融机构、企业、政府三个利益相关者的现实意义，并结合此次温州金融改革的政策，研究分析三者中谁是温州金融改革的最大受益者。
1.小型金融机构。选取受金融改革影响较大的村镇银行和小额贷款公司进行调查。
（1）村镇银行。村镇银行通过储户的存款，吸收公众资金，存款利率按国家基准利率上升10%，即2012年央行提出的金融机构存款利率浮动区间的上限。选择村镇银行办理贷款业务的农户最多，一些小型、微型企业也会选择村镇银行，贷款利率比农户高。
①温州金融改革对村镇银行的有益之处
a.把村镇银行推向了金融综合改革的最前沿。金融改革出台密集的政策：依法发起设立或参股村镇银行；符合条件的小额贷款公司可改制为村镇银行；支持民间资本参与村镇银行发起设立或增资扩股；村镇银行主发起行的最低持股降低到15%……让公众更大程度地认识村镇银行，对于村镇银行扩大业务方面有一定的促进作用。
b. 略微缓解民间资本多，投资难的问题。金融改革关于“支持民间资本参与村镇银行发起设立”的政策，使得民间资本可以开始介入正统的金融领域。对于之前温州经济存在的民间资金多、投资难的问题，可以在一定程度上缓解。
②温州金融改革对村镇银行的无益之处
a.村镇银行吸收存款难的问题依旧得不到解决。民间资金欲组建银行，监管部门“规劝”其先以村镇银行入手；小贷公司想做大，监管部门建议考虑转型为村镇银行。但事实上，被寄予厚望的村镇银行的现状并不是那么美好。外界认为村镇银行以可吸收公众存款为优势，但其实目前最令村镇银行苦恼的，就是“难以吸收存款”。2012年6月8日，央行将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍，此后，多家村镇银行都将存款利率上浮了10%。但利率上浮并不是村镇银行独享，几乎所有银行机构都在第一时间作出了利率上浮的决定，利率在允许的空间内“一浮到顶”，村镇银行并没有因此获得大量的存款。
b.温州金融改革关于村镇银行没有具体的改革方案。从调查情况看，温州金融改革并没有提出具体的改革方案促进村镇银行的发展，政府只是给他们指了政策上的大方向。农户依旧是村镇银行的主要客户，村镇银行依旧在吸收存款上绞尽脑汁，按照原本的轨道来运行发展。
（2）小额贷款公司。小额贷款公司的融资成本相对较高，仅仅依靠股东的资金投入，规模很难扩大。而这一地区的中小企业有时资金需求很大，在遇到贷款金额很大的客户时，小贷公司无款可贷。
①温州金融改革对小额贷款公司的有益之处
a.改制村镇银行有了政策支持。温州金融改革试验区十二项措施的第二条明确指出，小额贷款公司可转为村镇银行。虽然都是为中小企业服务，小额贷款公司只贷款不存款，从性质上来说，属于一般的工商企业，并不是金融机构。而村镇银行则属于正规的金融机构，既可以经营吸收公众的存款，还可以发放贷款。温州金融改革使小额贷款公司转为村镇银行有法可循，得到制度保障，运行更加规范，便于控制风险。
②温州金融改革对小额贷款公司的无益之处
a.对于改制村镇银行的具体条件没有细致化。按照目前银监会的相关规定，村镇银行的主发起人应该是银行业金融机构，最大银行机构的股东持股比例不得低于村镇银行股本总额的15%。银行控股、吸储难、贷款只能按银行利率发放、盈利能力不如小额贷款公司以及可能带来的管理成本上升等原因，使许多小额贷款公司对改制望而却步。究竟怎么样的小额贷款公司能成功改制，没有更加明确的条件和范围。
b.无法解决小额贷款公司无款可贷、融资成本高等问题。小额贷款公司虽然数量增多了，但其本身的运行没有得到很大的支持，还是一如从前可能面对无款可贷的局面，还是有着很大的融资成本，还是局限于之前的规模很难扩大。根据我们对于小贷公司的股东的问卷调查结果显示，虽然金融改革提出了加大金融资源的供给，股东还是普遍认为小贷公司的资金资源供给不能满足日常业务资金的支出。
另一方面，金融改革之后，小贷公司的贷款利率有所下降，贷出的资金虽增多了，但是总体上改革前后的经济效益并没有什么较大的改变，相应的，股东因投资此小贷公司的收益也没太大的变化。股东们认为，到目前为止，除了相关政策和规范的提出，使得他们的投资风险略微降低，在其他方面，对于小额贷款公司和公司的股东来说，受益不明显。
温州金融改革实施以来，融资与投资的两难问题并没有得到解决。在民间资本阳光化的进程中，村镇银行和小额贷款公司还有很大的改革空间。
2.企业。我们通过走访温州苍南县几个中小型企业，发现从长远来看，能同中小企业保持合作关系的不可能是国有大商业银行，而必须是内生于中小企业经济环境的民间金融，民间金融能最大限度地了解和掌握中小企业各方面的信息，与中小企业资金需求的适应性强，具有巨大的发展潜能。 （1）温州金融改革对企业的有益之处。①2013年初， 温州发放了第一笔中小企业集合贷。企业债的纷纷面世大大缓解了中小企业资金饥渴的紧张局面， 这正好解决了丰富的民间资本与温州中小企业融资难之间不可协调的关系。
②多数企业，特别是中小型转型企业，在发展过程中需要大量融资。以银行为主的主要金融机构，它们的放贷对象主要是有稳定收入的国营企业和稳健的政府机构部门以及拥有丰厚资本的大型公司，出于收益与风险的综合考虑，无法为中小型企业提供所需的信贷款项。通过金改，民间资金走入合法的信贷市场，拓宽了中小企业获得资金的渠道，大力扶持小微金融机构，有助于修补实体经济。一定程度上，解决了“民间资金多、投资难；中小企业多、融资难”的问题。
（2）温州金融改革对企业方面暴露出的问题。①在调查中，某中小型企业的财务经理表示：在想象中金融改革的内容非常好，如果其能实施，该公司融资难的问题将得到极其有效的缓解。出台实施后他发现，虽然村镇银行对于企业的限制比国有银行少，但是贷款额度也少。所以民营银行对于他而言只是应急时的好帮手，对于企业长久发展所需要的长期贷款无能为力。
②国家长期贷款的利率对于中小型企业依旧较高，使得企业发展并没有和想象中一样变得顺利。金改本意是通过将民间资本从地下隐藏状态引导到阳光状态，为中小企业发展融资。但由于银行基准利率和市场供求造成的真实利率的严重差距，使得民间资本被银行的高额利润吸引；大幅提升利率，使得企业融资成本反而加大。
③温州多数中小型企业属于传统制造业，采用家族式管理，成长空间小，发展前景有限，信息不对称，财务信息透明度不高，因此难以获得私募股权基金等股权融资，更难以达到公开发行股票和债券的条件，很多濒临破产的小公司也并没有因为金融改革而摆脱倒闭的命运。这些小公司因为担保因素令自己陷入债务危机，面临无钱可贷的处境，毕竟没有银行会贷款给经营情况极差的企业。
温州金融综合改革实验区成立的目的很大程度上是帮助和扶植中小企业的发展，但是从现阶段的分析，企业的受益仍不是很明显。
3.政府。就企业和小型金融机构的现状，政府人员表示：政府对于小型金融机构基本只是提供政策上的大方向，对适应政府需要而进行的具体的运营模式改革方面仍没有头绪，所以实际上金融改革的效果尚不明显。至于企业方面，那些因担保因素陷身泥潭的企业，政府是不会扶持的。一方面企业也应当遵循“物竞天择，适者生存”的法则，另一方面政府需要一些案例来杀鸡儆猴。事实上，一直在做实业的企业，如印刷业、仪表厂等都在稳步发展，以前发生的各种危机都没能对其造成实质上的影响。
当我们提及温州本地金融文化对金融改革的阻力时，他们表示：温州这个民间借贷的融资模式由来已久，要改变根深蒂固的观念不是一两年就能做到的。而且政府的监管体系不够健全，民众对于改革政策的全貌也不了解，这些都对金融改革产生了不小的阻力。
（1）温州金融改革对政府的有益之处。①温州改革后，农户在村镇银行的贷款利率上相对优惠，贷款方便快捷。 “金改十二条”中也提出了“创新发展面向小微企业和‘三农’的金融产品与服务，探索建立多层次金融服务体系”的任务，农户在国家政策的支持下，受益明显。对于中国这样的存在大量农业人群的现状来说，政府为农户提供政策上的支持，无论有无实质性的帮助，在口碑上都是有百利而无一害的。
②小额贷款公司的增加受益于温州金融改革，而其能为政府增加很多税收，同时增加了就业的岗位，缓解了政府关于就业问题的压力。
③金融改革令地下钱庄阳光化，对于政府规范化管理民间借贷有极大的帮助。而且金融改革后投机取巧的企业无论是数量还是规模都有明显下降，越来越多的企业已经着眼于实业，这对于温州企业良性运作很有帮助。
（2）温州金融改革后政府依旧存在的问题。①政府对民间资金的管理和监督并不到位，同时民众对于金融改革的福利知之甚少，导致地下钱庄的问题尚未完全解决。
②一部分去外地甚至国外投资的企业，他们几乎没有因为新政策的推出而回归本地，资金外流难以吸收回来直接导致本地经济发展缓慢。
③民众的眼光聚集在与其有直接利益的人群，即跑路老板身上。民众更关心政府对于跑路老板的处置问题，而对于政府提出的如何减少跑路老板的提议却知之甚少。
在形象上，政府确实因为金融改革受益良多，但是这些受益的来源一部分是由村镇银行凭借自身的智慧创造的，另一部分则是成立小额贷款公司带来的税收和就业方面的好处，颇有“有心栽花花不开，无心插柳柳成荫”的感觉。金融改革下的企业生存情况和经济情况尚未出现质变，金融改革为政府带来的实际益处有限。
三、结论
目前，还难以估计其中的最大受益者。不论是政府、企业、融资机构，他们的处境虽然有好转，但是并没有走出危机的阴影。
综上所述，我认为，温州金融改革的破题意义重大，可以使得民间融资阳光化，修补实体经济，以完善民间资本的运作和提升市场效率。现阶段的金融改革虽然存在着民间资本进入银行业受限，不具优势、没有切实推动利率市场化发展的漏洞，但是，金融改革总体来说前景还是乐观的。现在金融改革改处于过渡期，随着金融改革的深入，市场逐步规范，我们有理由相信，在寒风中守望春天的温州金融一定能成功。
参考文献：
[1]王春丽.关于农民专业合作社金融服务的探讨——以温州金融综合改革试验为观照[J].南方农村，2012（9）.
[2]王天宇.温州金融改革的瓶颈与路径选择[J].现代企业教育，2012（10）.
[3]郑秀.温州民间资本进入产业投资基金的SWOT分析[J].征信，2012（5）.
[4]周静.温州金融综合改革实验区成立一周年回望与思考[J].当代经济管理，2013（10）.
[5]郑嘉璐.温州金融改革的措施、难点及建议[J].统计科学与实践，2014（1）.