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【主持人】对于今天市场看点,我们请评论员杨远昌分析。
【评论员】目前欧美决策者开始看淡复苏前景,国内宏观调控节奏改变的预期再度增强,同时房地产企业承担风险意愿增强,当然这股力量的存在也会使得未来调控陷入僵局。我觉得只有进一步强化原有调控才能避免僵局的形成,当然这两股力量两三个交易日内还会交锋,这会造成短期大盘的反复,所以本周我强调大盘短期很难出现连续单方向波动,实际上大盘本周上涨与下跌交替进行,而两股力量反复交锋几个交易日后,下周上半段将会明朗,而下周上半段可尝试加大操作频率。商品期货方面今天出现了反弹,我觉得下半年更多是一种平衡,很难用简单的单方向波动来形容,即便美元强劲反弹,全球股市以及商品市场调整空间也是有限的,下半年来说更多的是一个稳定状态出现。
【主持人】 波动指数是以上证指数为交易标的,根据评论员杨远昌提供买卖建议滚动操作,2008年11月4日这一系列节目开播时,上证指数和波动指数基值都设为100,上一个交易日上证指数数值为151,而波动指数数值为269,这意味着上证指数同期上涨了51%,而波动指数同期收益率为169%。
【评论员】本周我一直在强调,大盘短期无法出现向上或者向下的持续性的单方向波动。所以即便昨天出现调整,我依然给出持有操作建议,随着今天大盘的反弹,两个指数都出现了回升,目前上证指数数值为153,而波动指数数值回升到272,下周上半段我会尝试逐步加大操作频率。但具体到下周一的操作建议是:持有。
【主持人】不经意间,对全球经济“二次探底”的担忧再度来袭。您怎么看?
【评论员】我还是去年底的观点,全球经济不是面临二次探底的问题,而是多次探底的问题,这是因为2008年金融危机以来全球采取的统一的刺激经济行动只是在肢解困难,金融危机的负面影响没有得到根本性解决,此前的欧债危机爆发证明了这一点,近期公布疲弱的欧美经济数据继续证明这一点。
但正是因为困难被肢解,所以很多时候阶段性的困难并不是想象中的那么可怕,再考虑到刺激政策本身也存在边际效应递减的问题,所以本周我提出一个观点,美联储未来会保持更加灵活的态度,美联储需要考虑二度刺激措施边际效用递减是否会伤及市场的信心。美联储刺激政策加码的暗示和政策的完全释放会贯彻整个下半年,实际上后来美联储并没有采取更为积极的量化宽松举措,只是决定暂停收缩其资产负债表,试探着采取一些二次量化宽松举措,当然正常情况下二次量化宽松的举措应该打压美元,同时应该给股市以支撑。但是我们看到的结局却是相反的。关于这一点,我在美联储议息会议前已明确过,虽然量化宽松举措是在向市场注入流动性稀释美元的价值,如果在一个比谁过的更差的阶段,美元应当承受压力,但是在欧债危机爆发后,市场比谁过的更差这种情绪已经达到了一个高点,你不能总要求市场以一种情绪贯彻始终,所以我提出现在市场的焦点已经不是比谁过的更差,而是美联储看淡复苏前景,也就意味着全球复苏前景堪忧,全球的避险情绪升温顺理成章。
但我还有一个观点,市场认识到刺激政策边际作用递减也会有一个过程,而美联储释放刺激政策形成的长时间的支撑作用会被稀释。因此这更像是一种平衡,很难用简单的单方向波动来形容,所以即便美元强劲反弹,全球股市以及商品市场调整空间也是有限的,下半年来说更多的是一个稳定状态出现。但是明年这种平衡在刺激措施边际效应递减被证实后,会被打破,市场向下单方向波动的压力依然会很大,当然这不是我们现在需要进一步讨论的话题。对A股来说,平衡会晚来一些,因为相对于欧美在政策方面的谨慎,我国的政策更为积极,刺激举措的延续并不是第一位的,当前调结构、转变发展方式是更为重要的,当然这也是去年底我反复坚持的一个观点,实际上,我觉得欧美政策的谨慎离真正解决问题越来越远,而我国离解决问题越来越近,因为这种积极更能找到一条经济可持续发展道路,因此近期在市场预期宏观调控向松微调之际,我反而倾向于强化原有调控措施。
杨远昌
CCTV证券发展研究中心副主任,CCTV证券资讯频道资深评论员。2008年11月4日创立以上证指数为交易标的的波动指数,在上证指数涨幅为53%的时候,同期波动指数的收益率已经超过172%。 先后任职于北京东方趋势、北京首创期货,股票、期货两栖基金经理。江西财经大学投资经济管理专业毕业。2000年创立“股票操作波动理论”。2003年初在北京首创期货,推出期货创新业务,半年期货操盘平均收益率800%,对国内外金融市场有自己独特理解。
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CCTV证券资讯频道官方博客http://blog.cctvfinance.com/yangyuanchang/index.aspx
【评论员】目前欧美决策者开始看淡复苏前景,国内宏观调控节奏改变的预期再度增强,同时房地产企业承担风险意愿增强,当然这股力量的存在也会使得未来调控陷入僵局。我觉得只有进一步强化原有调控才能避免僵局的形成,当然这两股力量两三个交易日内还会交锋,这会造成短期大盘的反复,所以本周我强调大盘短期很难出现连续单方向波动,实际上大盘本周上涨与下跌交替进行,而两股力量反复交锋几个交易日后,下周上半段将会明朗,而下周上半段可尝试加大操作频率。商品期货方面今天出现了反弹,我觉得下半年更多是一种平衡,很难用简单的单方向波动来形容,即便美元强劲反弹,全球股市以及商品市场调整空间也是有限的,下半年来说更多的是一个稳定状态出现。
【主持人】 波动指数是以上证指数为交易标的,根据评论员杨远昌提供买卖建议滚动操作,2008年11月4日这一系列节目开播时,上证指数和波动指数基值都设为100,上一个交易日上证指数数值为151,而波动指数数值为269,这意味着上证指数同期上涨了51%,而波动指数同期收益率为169%。
【评论员】本周我一直在强调,大盘短期无法出现向上或者向下的持续性的单方向波动。所以即便昨天出现调整,我依然给出持有操作建议,随着今天大盘的反弹,两个指数都出现了回升,目前上证指数数值为153,而波动指数数值回升到272,下周上半段我会尝试逐步加大操作频率。但具体到下周一的操作建议是:持有。
【主持人】不经意间,对全球经济“二次探底”的担忧再度来袭。您怎么看?
【评论员】我还是去年底的观点,全球经济不是面临二次探底的问题,而是多次探底的问题,这是因为2008年金融危机以来全球采取的统一的刺激经济行动只是在肢解困难,金融危机的负面影响没有得到根本性解决,此前的欧债危机爆发证明了这一点,近期公布疲弱的欧美经济数据继续证明这一点。
但正是因为困难被肢解,所以很多时候阶段性的困难并不是想象中的那么可怕,再考虑到刺激政策本身也存在边际效应递减的问题,所以本周我提出一个观点,美联储未来会保持更加灵活的态度,美联储需要考虑二度刺激措施边际效用递减是否会伤及市场的信心。美联储刺激政策加码的暗示和政策的完全释放会贯彻整个下半年,实际上后来美联储并没有采取更为积极的量化宽松举措,只是决定暂停收缩其资产负债表,试探着采取一些二次量化宽松举措,当然正常情况下二次量化宽松的举措应该打压美元,同时应该给股市以支撑。但是我们看到的结局却是相反的。关于这一点,我在美联储议息会议前已明确过,虽然量化宽松举措是在向市场注入流动性稀释美元的价值,如果在一个比谁过的更差的阶段,美元应当承受压力,但是在欧债危机爆发后,市场比谁过的更差这种情绪已经达到了一个高点,你不能总要求市场以一种情绪贯彻始终,所以我提出现在市场的焦点已经不是比谁过的更差,而是美联储看淡复苏前景,也就意味着全球复苏前景堪忧,全球的避险情绪升温顺理成章。
但我还有一个观点,市场认识到刺激政策边际作用递减也会有一个过程,而美联储释放刺激政策形成的长时间的支撑作用会被稀释。因此这更像是一种平衡,很难用简单的单方向波动来形容,所以即便美元强劲反弹,全球股市以及商品市场调整空间也是有限的,下半年来说更多的是一个稳定状态出现。但是明年这种平衡在刺激措施边际效应递减被证实后,会被打破,市场向下单方向波动的压力依然会很大,当然这不是我们现在需要进一步讨论的话题。对A股来说,平衡会晚来一些,因为相对于欧美在政策方面的谨慎,我国的政策更为积极,刺激举措的延续并不是第一位的,当前调结构、转变发展方式是更为重要的,当然这也是去年底我反复坚持的一个观点,实际上,我觉得欧美政策的谨慎离真正解决问题越来越远,而我国离解决问题越来越近,因为这种积极更能找到一条经济可持续发展道路,因此近期在市场预期宏观调控向松微调之际,我反而倾向于强化原有调控措施。
杨远昌
CCTV证券发展研究中心副主任,CCTV证券资讯频道资深评论员。2008年11月4日创立以上证指数为交易标的的波动指数,在上证指数涨幅为53%的时候,同期波动指数的收益率已经超过172%。 先后任职于北京东方趋势、北京首创期货,股票、期货两栖基金经理。江西财经大学投资经济管理专业毕业。2000年创立“股票操作波动理论”。2003年初在北京首创期货,推出期货创新业务,半年期货操盘平均收益率800%,对国内外金融市场有自己独特理解。
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