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【摘要】网络彩票的流行促使彩票合买成为彩民购彩新方向。网络彩票合买类似于一种选择高风险投资组合的投资行为，以往较少文献对此进行研究。本文以淘宝彩票合买平台为例，探究研究彩票用户对网络彩票合买方案的选择偏好，从而探究人们对集合风险行为选择的机制。
【关键词】网络彩票 合买 选择偏好
一、引言
互联网的出现给人们生活相关的各方面带来了巨大的改变。互联网也改变了以往彩民到投注站购买彩票的行为。经过了多年的发展，网络彩票逐渐从法律灰色地带中走出，获得监管机构的认可，也逐渐改变了人们购彩的方式。75%的受访彩民表示，只要具备上网条件，都会选择互联网形式购彩。
网络易于聚合信息与用户，网络彩票平台以第三方的形式改变着彩票购买的方式。其中，彩票合买的流行是网络彩票的新型特点之一。网络彩票合买更强调金钱收益，类似于一种集合风险投资方式。因此，研究彩票用户对网络彩票合买方案的选择偏好不仅有助于了解影响网络彩票合买的吸引力因素，更有助于了解人们对集合风险行为选择的机制。
本文特选取淘宝彩票平台的合买方案作为研究对象，探究彩票合买选择偏好的影响因素。
二、文献综述
（一）彩票购买动因
彩票由于价格相对便宜，随处可买这两种特征而深受群众的喜爱。Clotfelter and Cook （1991）通过调研的反馈发现两个关于人们购买彩票的重要原因：有些人为了金钱收益；有些人则为了娱乐因素。
人们都想通过购买彩票碰碰运气，贪婪是人们购买彩票的第一诱因。高额奖金对人们的吸引使人们容易忽略那微薄的购彩成本。前景理论也指出，个体在不确定的决策环境中倾向于高估低概率事件的发生可能。当人们面对不确定的收益时，往往会显示出风险偏好。奖金的大小是他们做出购买彩票的决策依据，他们往往忽略获得大奖的低可能性（Cook and Clotfelter 1991）。
除了金钱回报之外，博彩还存在一种非货币性回报。例如在电视机前观看开奖过程，验对自己的彩票是否中奖，思考中奖后奖金如何花以及和朋友讨论选号策略等等。所以彩票对于一些人而言，是一种有趣的消遣方式。彩票收入用来支持教育与公共事业所显示的公益属性也使得人们购买彩票的意愿得到增强（Clotfelter and Cook 1990）。
（二）彩票合买
彩票合买是指一群人将他们各自的钱集中起来合买彩票，并分享这些彩票中奖的收益。彩票购买者可以通过一些手段，例如通过购买更多的彩票来提高中奖的概率。与此同时，通过寻找同伴合买分摊的方式来降低成本（Crouch 2008）。所以，通过合买彩票，购买者们能够较低的成本获得更高的中奖概率。
彩票合买现象在西方国家有一定占有率，德国、澳大利亚、英国分别有约10%、12%、18%的彩民是通过彩票合买方式进行投注。在西班牙，彩票合买的现象更为普遍，约为32%（Garvía 2007）。人们更倾向于合伙参加与足球相关的博彩，这是因为人们希望成为其中一分子从而找点乐，而不是和朋友、同事对着干，自找没趣（Garvía 2007）。
彩票合买不是一种稳定的形式，这种形式存在代理问题。代理理论指出，委托人和代理人的利益可能是相背离。由于代理人具有信息优势，委托人很难发现或者需要花费很大成本才能确定代理人是诚实做事还是投机取巧。彩票合买需要解决投机主义的问题，所以很难在“社交真空”的情景下产生。因此更多的购彩者是通过朋友、亲戚这些已有的、可感知信用和可靠性的关系网络来形成合买（Garvía 2007）。此时，合买的彩票不仅是共同的经济资产，更是一种社会关系的载体。但是，紧密的社会关系并不能避免风险的出现。由于缺乏正式的契约，彩票购买容易产生法律纠纷。皮尔索尔和亚历山大的合买纠纷最终还得通过美国哥伦比亚特区法院来执行奖金分成协议。
（三）网络彩票合买
西班牙的彩民合买最后促成了过程的制度化，通过社会义务和承诺来规范购彩行为（Garvía 2007）。但并非所有国度的合买行为都是规范化的。传统的彩票合买并不在陌生人之间出现，只会在社交关系中出现。网络彩票购买平台的出现为彩民提供了天然的第三方合买平台。任何愿意发起合买的（包括自认对彩票有深刻研究的）彩民都可以通过第三方合买平台发起合买。相对于传统基于社会关系的合买而言，第三方合买平台的委托代理风险较低。合买集合的资金以及合买彩票中奖的奖金均由第三方平台进行管理，解决了依靠社会关系所带来的纠纷问题。
彩票可以视为是一种风险资产，而奖金则是作为这项资产的不确定的回报（Humphreys and Matheson 2010）。由于网络合买建立在陌生人组织的情景下，不同于以往是基于建立、参与、强化社交关系的情景（Garvía 2007），也降低了直接参与彩票活动所带来的娱乐性。参与网络合买的行为更像是一种选择高风险投资组合的投资行为。然而以往对网络彩票合买的研究较少，没有对人们作出这一风险行为的影响因素进行研究。
三、数据与实证分析
（一）数据获取与计量模型
本研究通过从网络彩票热门平台——淘宝彩票获取数据，通过计算机程序收集了双色球2012087期-2012091期，共五期在淘宝彩票合买平台中的所有合买方案的数据。研究中所涉及的变量列于表1。所有变量的VIF介于1.00～1.42，均值为1.17，基本排除多重共线性的可能。通过Breusch-Pagan检验，排除了异方差的可能性（chi2（1）=80.34；Prob>chi2=0.0000）。
表1 主要变量的说明及数据描述
本研究采用的是横截面数据，通过建立数学模型，采用最小二乘法进行回归分析。模型假设如下：
（二）计量结果与分析 通过Stata软件进行回归分析，模型一为以t为因变量，以表1中rrp等其他自变量进行回归分析。模型一的结果表明，除了ep，即方案每份价格不显著外，其他变量均在0.1%的水平上显著。通过将ep剔除出模型对模型进行修正得到模型二。
表2 回归分析结果
从回归分析的结果来看，发起人的返奖率、战绩，发起人的认购比例以及方案是否公开与合买方案开始到完成所需时间成显著负相关关系，表明合买方案发起人的购彩经验直接影响方案的吸引力。合买人的认购比例也作为一个积极信号，促使彩民认为合买人对这一合买方案具有较强的信心。另外信息公开降低了发起人与彩民之间的信息不对称程度，也对合买方案的吸引力产生积极影响。
与之相反的是，方案的佣金比率、方案总额以及承诺保底比例与合买方案开始到完成所需时间成显著正相关关系。较高的佣金比率降低了彩民对奖金的期望，减弱了购买的欲望。方案总金额过高让彩民质疑方案的成行性。过高承诺保底比例也让彩民认为发起人对合买方案信心不足，担心合买方案的销量。这三因素都对合买方案的吸引力产生负面影响。
四、结论与启示
彩民通过网络购彩平台参与彩票购买最主要的动机在于获得金钱收益。合买方案自身所包含的信息是彩民选择该方案的最主要的影响因素。合买方案不仅包含发起人的经验信息还包含合买方案的自身信息。通过对淘宝彩票平台的合买信息进行的实证研究，本研究得出以下结论：
第一，彩民关注合买方案发起人的经验战绩。发起人作为合买方案的负责人，其经验直接影响着方案的业绩。战绩较好的发起人的发起方案往往能够排在较前的位置，从而能吸引更多的彩民。
第二，信心信号直接影响彩民对彩票方案的选择。发起人对发起方案正向信心信号——认购比例以及负向信号——承诺保底比例都是影响彩民判断发起人信心的重要因素。
第三，信息透明、佣金较低的举措更吸引彩民。发起人降低信息不对称的举措以及较开明的佣金政策使彩民对方案更具好感。方案的公开可以让彩民对其进行研究，增进认知水平。毕竟参与彩票合买的主要动因是金钱收益，所以彩民希望方案的佣金率低点，使大家能分得的奖金比率更高。
由于时间和技术条件等方面的限制，本研究存在一定的局限性：一是采集数据期数不够多，无法检验较长时间内的因素影响。二是没进行多种类型的彩票进行对比。未来将获取更多彩票类型的数据，从而对其选择机制进行更深入的研究。
参考文献
[1]Clotfelter，C.T.and P. J. Cook （1990）.“On the economics of state lotteries.”The Journal of Economic Perspectives： 105-119.
[2]Clotfelter，C.T.and P.J.Cook （1991）. Selling hope： State lotteries in America，Harvard University Press.
[3]Cook，P.J.and C.T.Clotfelter （1991）. The peculiar scale economies of lotto，National Bureau of Economic Research.
[4]Crouch，D.（2008）.“The Patent Lottery： Exploiting Behavioral Economics for the Common Good.”George Mason Law Review 16（1）.
[5]Garvia，R.（2007）.“Syndication，Institutionalization，and Lottery Play1.”American Journal of Sociology 113（3）： 603-652.
[6]Humphreys，B.R. and V.A.Matheson （2010）.Booms，Busts，and Gambling：Can Gaming Revenues Reduce Budget Volatility？
【关键词】网络彩票 合买 选择偏好
一、引言
互联网的出现给人们生活相关的各方面带来了巨大的改变。互联网也改变了以往彩民到投注站购买彩票的行为。经过了多年的发展，网络彩票逐渐从法律灰色地带中走出，获得监管机构的认可，也逐渐改变了人们购彩的方式。75%的受访彩民表示，只要具备上网条件，都会选择互联网形式购彩。
网络易于聚合信息与用户，网络彩票平台以第三方的形式改变着彩票购买的方式。其中，彩票合买的流行是网络彩票的新型特点之一。网络彩票合买更强调金钱收益，类似于一种集合风险投资方式。因此，研究彩票用户对网络彩票合买方案的选择偏好不仅有助于了解影响网络彩票合买的吸引力因素，更有助于了解人们对集合风险行为选择的机制。
本文特选取淘宝彩票平台的合买方案作为研究对象，探究彩票合买选择偏好的影响因素。
二、文献综述
（一）彩票购买动因
彩票由于价格相对便宜，随处可买这两种特征而深受群众的喜爱。Clotfelter and Cook （1991）通过调研的反馈发现两个关于人们购买彩票的重要原因：有些人为了金钱收益；有些人则为了娱乐因素。
人们都想通过购买彩票碰碰运气，贪婪是人们购买彩票的第一诱因。高额奖金对人们的吸引使人们容易忽略那微薄的购彩成本。前景理论也指出，个体在不确定的决策环境中倾向于高估低概率事件的发生可能。当人们面对不确定的收益时，往往会显示出风险偏好。奖金的大小是他们做出购买彩票的决策依据，他们往往忽略获得大奖的低可能性（Cook and Clotfelter 1991）。
除了金钱回报之外，博彩还存在一种非货币性回报。例如在电视机前观看开奖过程，验对自己的彩票是否中奖，思考中奖后奖金如何花以及和朋友讨论选号策略等等。所以彩票对于一些人而言，是一种有趣的消遣方式。彩票收入用来支持教育与公共事业所显示的公益属性也使得人们购买彩票的意愿得到增强（Clotfelter and Cook 1990）。
（二）彩票合买
彩票合买是指一群人将他们各自的钱集中起来合买彩票，并分享这些彩票中奖的收益。彩票购买者可以通过一些手段，例如通过购买更多的彩票来提高中奖的概率。与此同时，通过寻找同伴合买分摊的方式来降低成本（Crouch 2008）。所以，通过合买彩票，购买者们能够较低的成本获得更高的中奖概率。
彩票合买现象在西方国家有一定占有率，德国、澳大利亚、英国分别有约10%、12%、18%的彩民是通过彩票合买方式进行投注。在西班牙，彩票合买的现象更为普遍，约为32%（Garvía 2007）。人们更倾向于合伙参加与足球相关的博彩，这是因为人们希望成为其中一分子从而找点乐，而不是和朋友、同事对着干，自找没趣（Garvía 2007）。
彩票合买不是一种稳定的形式，这种形式存在代理问题。代理理论指出，委托人和代理人的利益可能是相背离。由于代理人具有信息优势，委托人很难发现或者需要花费很大成本才能确定代理人是诚实做事还是投机取巧。彩票合买需要解决投机主义的问题，所以很难在“社交真空”的情景下产生。因此更多的购彩者是通过朋友、亲戚这些已有的、可感知信用和可靠性的关系网络来形成合买（Garvía 2007）。此时，合买的彩票不仅是共同的经济资产，更是一种社会关系的载体。但是，紧密的社会关系并不能避免风险的出现。由于缺乏正式的契约，彩票购买容易产生法律纠纷。皮尔索尔和亚历山大的合买纠纷最终还得通过美国哥伦比亚特区法院来执行奖金分成协议。
（三）网络彩票合买
西班牙的彩民合买最后促成了过程的制度化，通过社会义务和承诺来规范购彩行为（Garvía 2007）。但并非所有国度的合买行为都是规范化的。传统的彩票合买并不在陌生人之间出现，只会在社交关系中出现。网络彩票购买平台的出现为彩民提供了天然的第三方合买平台。任何愿意发起合买的（包括自认对彩票有深刻研究的）彩民都可以通过第三方合买平台发起合买。相对于传统基于社会关系的合买而言，第三方合买平台的委托代理风险较低。合买集合的资金以及合买彩票中奖的奖金均由第三方平台进行管理，解决了依靠社会关系所带来的纠纷问题。
彩票可以视为是一种风险资产，而奖金则是作为这项资产的不确定的回报（Humphreys and Matheson 2010）。由于网络合买建立在陌生人组织的情景下，不同于以往是基于建立、参与、强化社交关系的情景（Garvía 2007），也降低了直接参与彩票活动所带来的娱乐性。参与网络合买的行为更像是一种选择高风险投资组合的投资行为。然而以往对网络彩票合买的研究较少，没有对人们作出这一风险行为的影响因素进行研究。
三、数据与实证分析
（一）数据获取与计量模型
本研究通过从网络彩票热门平台——淘宝彩票获取数据，通过计算机程序收集了双色球2012087期-2012091期，共五期在淘宝彩票合买平台中的所有合买方案的数据。研究中所涉及的变量列于表1。所有变量的VIF介于1.00～1.42，均值为1.17，基本排除多重共线性的可能。通过Breusch-Pagan检验，排除了异方差的可能性（chi2（1）=80.34；Prob>chi2=0.0000）。
表1 主要变量的说明及数据描述
本研究采用的是横截面数据，通过建立数学模型，采用最小二乘法进行回归分析。模型假设如下：
（二）计量结果与分析 通过Stata软件进行回归分析，模型一为以t为因变量，以表1中rrp等其他自变量进行回归分析。模型一的结果表明，除了ep，即方案每份价格不显著外，其他变量均在0.1%的水平上显著。通过将ep剔除出模型对模型进行修正得到模型二。
表2 回归分析结果
从回归分析的结果来看，发起人的返奖率、战绩，发起人的认购比例以及方案是否公开与合买方案开始到完成所需时间成显著负相关关系，表明合买方案发起人的购彩经验直接影响方案的吸引力。合买人的认购比例也作为一个积极信号，促使彩民认为合买人对这一合买方案具有较强的信心。另外信息公开降低了发起人与彩民之间的信息不对称程度，也对合买方案的吸引力产生积极影响。
与之相反的是，方案的佣金比率、方案总额以及承诺保底比例与合买方案开始到完成所需时间成显著正相关关系。较高的佣金比率降低了彩民对奖金的期望，减弱了购买的欲望。方案总金额过高让彩民质疑方案的成行性。过高承诺保底比例也让彩民认为发起人对合买方案信心不足，担心合买方案的销量。这三因素都对合买方案的吸引力产生负面影响。
四、结论与启示
彩民通过网络购彩平台参与彩票购买最主要的动机在于获得金钱收益。合买方案自身所包含的信息是彩民选择该方案的最主要的影响因素。合买方案不仅包含发起人的经验信息还包含合买方案的自身信息。通过对淘宝彩票平台的合买信息进行的实证研究，本研究得出以下结论：
第一，彩民关注合买方案发起人的经验战绩。发起人作为合买方案的负责人，其经验直接影响着方案的业绩。战绩较好的发起人的发起方案往往能够排在较前的位置，从而能吸引更多的彩民。
第二，信心信号直接影响彩民对彩票方案的选择。发起人对发起方案正向信心信号——认购比例以及负向信号——承诺保底比例都是影响彩民判断发起人信心的重要因素。
第三，信息透明、佣金较低的举措更吸引彩民。发起人降低信息不对称的举措以及较开明的佣金政策使彩民对方案更具好感。方案的公开可以让彩民对其进行研究，增进认知水平。毕竟参与彩票合买的主要动因是金钱收益，所以彩民希望方案的佣金率低点，使大家能分得的奖金比率更高。
由于时间和技术条件等方面的限制，本研究存在一定的局限性：一是采集数据期数不够多，无法检验较长时间内的因素影响。二是没进行多种类型的彩票进行对比。未来将获取更多彩票类型的数据，从而对其选择机制进行更深入的研究。
参考文献
[1]Clotfelter，C.T.and P. J. Cook （1990）.“On the economics of state lotteries.”The Journal of Economic Perspectives： 105-119.
[2]Clotfelter，C.T.and P.J.Cook （1991）. Selling hope： State lotteries in America，Harvard University Press.
[3]Cook，P.J.and C.T.Clotfelter （1991）. The peculiar scale economies of lotto，National Bureau of Economic Research.
[4]Crouch，D.（2008）.“The Patent Lottery： Exploiting Behavioral Economics for the Common Good.”George Mason Law Review 16（1）.
[5]Garvia，R.（2007）.“Syndication，Institutionalization，and Lottery Play1.”American Journal of Sociology 113（3）： 603-652.
[6]Humphreys，B.R. and V.A.Matheson （2010）.Booms，Busts，and Gambling：Can Gaming Revenues Reduce Budget Volatility？