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摘 要：汇率变动会影响到进出口产品（包括中间投入品）的价格，改变企业的出口竞争力和生产规模，进而影响企业对劳动力的需求，表现为就业创造和就业破坏两种效应。使用1998—2007年的微观企业面板数据和固定效应计量方法，并将实际有效汇率对就业的冲击分解为破坏效应和创造效应，分析人民币实际有效汇率变动对我国就业的溢出效应。结果表明，对于出口企业，实际有效汇率上升（人民币升值）的就业创造和就业破坏效应同时存在，且影响系数大致相当，其总体就业情况并没有受到实质性的影响；但人民币升值对我国制造业的整体劳动力需求会产生显著的负面冲击，加重就业压力。因此，当前人民币不宜大幅过快升值。
关键词：实际有效汇率；人民币升值；总就业流；就业创造；就业破坏；就业变动率；出口企业
中图分类号：F822.1；F279.23 文献标志码：A 文章编号：1674-8131（2012）01-0021-08
The Influence of Real Effective Exchange
Rate Change of Renminbi on Employment
—Analysis Based on Chinese Manufacturing FirmLevel Data
TANG Maohu
（School of Economics，Fudan University，Shanghai 200433，China)
Abstract: Exchange rate fluctuations impact prices of export and import goods (including intermediate goods), change the competitiveness and production scale of exporting companies, further affect the demand for labors of exporting enterprises and have two effects such as employment creation and employment meltdown. Based on the panel data of micro enterprises from 1998 to 2007 and the fixed effect calculation model, this paper disintegrates the challenge of real effective exchange rate for employment into employment meltdown effect and employment creation effect and analyzes its spillover effect on China’s employment by real effective exchange rate change, the results show that, with regard to exporting enterprises, real effective exchange rate rise (Renminbi Appreciation) has the effect of both employment creation and employment meltdown and its influential coefficients are almost approximate, that total employment situation is not affected, however, Renminbi appreciation has significantly negative impact on total labor demand of domestic manufacturing industry and intensifies employment pressure. Therefore, it is not appropriate for CNY to be appreciated dramatically in the current period.
Key words: real effective exchange rate; Renminbi appreciation; gross employment flows; job creation; job destruction; employment change rate; export enterprise;
一、引言
在全球经济受金融危机冲击而增长放缓的大背景下，一些西方国家把经济复苏寄希望于人民币的升值。从我国国内情况来看，面对内需不足和外需疲软的双重困境，就业压力越来越大，每年伴随经济结构调整而创造的就业岗位远远满足不了新增就业人口的需求。在讨论人民币升值与否的时候，不应该仅仅盯住汇率对国际收支的影响，更要将汇率对国内就业的影响考虑进来。因此，深入研究汇率与就业之间的关系具有十分重要的现实意义。汤毛虎:人民币实际有效汇率变动对就业的影响
针对实际有效汇率对就业是否存在外部性，国外学者进行了深入的探讨。Galindo（2007）和Nucci等（2010）的面板数据计量分析结果显示，实际有效汇率变动对于就业波动具有显著的影响，实际有效汇率贬值有助于就业率的提升。Klein等（2003）和Frenkel 等（2005）对实际有效汇率通过何种渠道影响就业进行了比较详细的研究。国内学者对实际有效汇率与就业间关系也进行了一些初步的探讨。万解秋等（2004）、Ping HUA （2007）以及许先普（2009）均通过实证研究发现，人民币实际有效汇率升值会抑制就业的增长，降低制造业企业对劳动力的需求。连飞（2008）运用1983—2006年度经济数据分析认为，人民币升值在短期内会减少服务业就业人数，而在长期则会对服务业就业起到积极的促进作用。姚大庆（2008）认为汇率变动对于就业的影响是不确定的，但考虑到我国的现实条件，汇率升值将不利于就业增长。沙文兵（2010）认为，人民币实际有效汇率变动对就业波动仅有微弱的负面作用，并且二者存在长期的均衡关系。李晓峰等（2010）对汇率影响就业的传导机制进行了研究。
但是，国内的这些研究，要么偏重于理论上的探讨而缺乏实证支撑，要么由于实证模型设定过于简单而难以捕捉真实信息。更为主要的是，已有文献所使用的数据都存在一个共同的缺陷，即缺乏坚实的微观基础，使得分析缺乏可信度。到目前为止，就作者所收集到的文献，尚未发现使用微观企业数据库对实际有效汇率与就业之间关系进行实证研究的文章。人民币实际有效汇率变动究竟对企业的就业会产生什么影响，仍然需要进一步的研究。本文将考查人民币实际有效汇率对我国制造业企业就业的影响和溢出效应，以期能解释实际有效汇率与就业之间关系的“中国特征”。
汇率对就业的影响主要有如下两种效应：（1）就业破坏效应（job destruction）。本币升值会导致企业在国内生产的成本相比于在国外生产而言更加高昂，企业为了抵消这一不利影响，会削减在国内的产能，减少在国内提供的就业岗位。另外，本国货币升值以后，在其他条件不变的情况下，国外企业在本国市场会获得更大的市场份额，因为本币升值削减了国外竞争者的生产成本。所以，即便是完全不出口的企业，在面对来势汹汹的国外竞争者时，也会被动地削减产能与减少就业岗位。（2）就业创造效应（job creation）。对于那些严重依赖进口投入品的产业而言，本币升值带来的可能更多的是福祉。因为其进口原料成本确实是下降了，在技术以及其他一些因素不变的情况下，必然会带来这些企业就业流的增加。
关键词：实际有效汇率；人民币升值；总就业流；就业创造；就业破坏；就业变动率；出口企业
中图分类号：F822.1；F279.23 文献标志码：A 文章编号：1674-8131（2012）01-0021-08
The Influence of Real Effective Exchange
Rate Change of Renminbi on Employment
—Analysis Based on Chinese Manufacturing FirmLevel Data
TANG Maohu
（School of Economics，Fudan University，Shanghai 200433，China)
Abstract: Exchange rate fluctuations impact prices of export and import goods (including intermediate goods), change the competitiveness and production scale of exporting companies, further affect the demand for labors of exporting enterprises and have two effects such as employment creation and employment meltdown. Based on the panel data of micro enterprises from 1998 to 2007 and the fixed effect calculation model, this paper disintegrates the challenge of real effective exchange rate for employment into employment meltdown effect and employment creation effect and analyzes its spillover effect on China’s employment by real effective exchange rate change, the results show that, with regard to exporting enterprises, real effective exchange rate rise (Renminbi Appreciation) has the effect of both employment creation and employment meltdown and its influential coefficients are almost approximate, that total employment situation is not affected, however, Renminbi appreciation has significantly negative impact on total labor demand of domestic manufacturing industry and intensifies employment pressure. Therefore, it is not appropriate for CNY to be appreciated dramatically in the current period.
Key words: real effective exchange rate; Renminbi appreciation; gross employment flows; job creation; job destruction; employment change rate; export enterprise;
一、引言
在全球经济受金融危机冲击而增长放缓的大背景下，一些西方国家把经济复苏寄希望于人民币的升值。从我国国内情况来看，面对内需不足和外需疲软的双重困境，就业压力越来越大，每年伴随经济结构调整而创造的就业岗位远远满足不了新增就业人口的需求。在讨论人民币升值与否的时候，不应该仅仅盯住汇率对国际收支的影响，更要将汇率对国内就业的影响考虑进来。因此，深入研究汇率与就业之间的关系具有十分重要的现实意义。汤毛虎:人民币实际有效汇率变动对就业的影响
针对实际有效汇率对就业是否存在外部性，国外学者进行了深入的探讨。Galindo（2007）和Nucci等（2010）的面板数据计量分析结果显示，实际有效汇率变动对于就业波动具有显著的影响，实际有效汇率贬值有助于就业率的提升。Klein等（2003）和Frenkel 等（2005）对实际有效汇率通过何种渠道影响就业进行了比较详细的研究。国内学者对实际有效汇率与就业间关系也进行了一些初步的探讨。万解秋等（2004）、Ping HUA （2007）以及许先普（2009）均通过实证研究发现，人民币实际有效汇率升值会抑制就业的增长，降低制造业企业对劳动力的需求。连飞（2008）运用1983—2006年度经济数据分析认为，人民币升值在短期内会减少服务业就业人数，而在长期则会对服务业就业起到积极的促进作用。姚大庆（2008）认为汇率变动对于就业的影响是不确定的，但考虑到我国的现实条件，汇率升值将不利于就业增长。沙文兵（2010）认为，人民币实际有效汇率变动对就业波动仅有微弱的负面作用，并且二者存在长期的均衡关系。李晓峰等（2010）对汇率影响就业的传导机制进行了研究。
但是，国内的这些研究，要么偏重于理论上的探讨而缺乏实证支撑，要么由于实证模型设定过于简单而难以捕捉真实信息。更为主要的是，已有文献所使用的数据都存在一个共同的缺陷，即缺乏坚实的微观基础，使得分析缺乏可信度。到目前为止，就作者所收集到的文献，尚未发现使用微观企业数据库对实际有效汇率与就业之间关系进行实证研究的文章。人民币实际有效汇率变动究竟对企业的就业会产生什么影响，仍然需要进一步的研究。本文将考查人民币实际有效汇率对我国制造业企业就业的影响和溢出效应，以期能解释实际有效汇率与就业之间关系的“中国特征”。
汇率对就业的影响主要有如下两种效应：（1）就业破坏效应（job destruction）。本币升值会导致企业在国内生产的成本相比于在国外生产而言更加高昂，企业为了抵消这一不利影响，会削减在国内的产能，减少在国内提供的就业岗位。另外，本国货币升值以后，在其他条件不变的情况下，国外企业在本国市场会获得更大的市场份额，因为本币升值削减了国外竞争者的生产成本。所以，即便是完全不出口的企业，在面对来势汹汹的国外竞争者时，也会被动地削减产能与减少就业岗位。（2）就业创造效应（job creation）。对于那些严重依赖进口投入品的产业而言，本币升值带来的可能更多的是福祉。因为其进口原料成本确实是下降了，在技术以及其他一些因素不变的情况下，必然会带来这些企业就业流的增加。