论文部分内容阅读
今年4月中旬，国际黄金价格突然暴跌，从每盎司1500美元下跌至每盎司1321美元，虽然之前金价一直有所震荡，但是在短短一周内的跌幅超10%，着实令全世界哗然。然而，在各大主流媒体的争相报道之下，对抗华尔街的“中国大妈”声名鹊起，硬是在不到2周的时间内，将国际金价抬到了每盎司1467.4美元，接近下跌前的水平。
不过，这一波上涨态势并没能持续多少时间。5月金价持续下滑，进入6月后，随着印度实施严厉措施控制黄金进口，黄金现货价格更承压力，国际金价也应声再度失守每盎司1400美元关口。看似完胜华尔街的“中国大妈”们 “投资”被套，这股持续了近一个月的黄金疯狂抢购潮也就暂告一段落了。
10天横扫“300”吨？
俗话说：物以稀为贵。黄金是超新星爆炸的产物，自古以来总是具有一种非常强的诱惑力，加上我国有“藏金于民”的优良传统，其独特的魔力吸引着无数的人们为它疯狂。“中国大妈”似乎用自己的疯狂打破了黄金现货的供需平衡，网上也一直盛传着“中国大妈”10天出资1000亿元人民币，横扫黄金300吨，在这场由她们发起的人民战争中，打得做空金价的华尔街大鳄们狼狈而逃。甚至有评论称，未来国际大宗商品的价格不由投行来定，而是由中国购买力来决定的论调。
不过事实可能并非如此，按照中国宝石玉石协会最近一次会议上披露的数据，全国的饰品黄金珠宝年销售额大概是3300亿元人民币，如果将这些钱都折算成黄金饰品，大概是每年800多吨。不少专家认为，在10天内销售现货黄金300吨，占全年销售总量的40%左右，这在资金周转、渠道铺货和物流准备这三个方面都是不太可能完成的任务。
金融从业者、职业投资人俞先生也认为，全世界各国央行、机构和百姓持有的实物黄金储备一共有16万吨。虽然数字看上去已经非常庞大，但是却只占包括期货在内的虚拟黄金交易量的百分之几，换言之两者之间差了好几个数量级。“中国大妈”即使真的在10天内购买300吨黄金，其真正影响也是微乎其微的。好像微博上说的那样，“中国大妈”与华尔街的对抗，就好比义和团喊着“刀枪不入”冲向洋枪洋炮一样，纯粹“送死”，别说是“散兵游勇”，就是欧美政府在和华尔街的斗争中也时常处于下风。
不过，“中国大妈”与“世界各国大妈”一道携手购金，还是与金融大鳄在短期内形成对冲，造成一时间的“黄金挤兑”，使黄金价格在4月底暂时止跌回暖，延缓了黄金价格的下跌趋势，但是对于黄金未来的走势，许多专家持悲观态度，这一态度的蔓延可能必须追溯到此轮下跌的根本原因上去。
各大银行齐唱空
高盛早在去年就曾预言金价将跌到每盎司1100美元，这对于已经持续12年牛市的黄金市场而言无疑是一个晴空霹雳。从今年3月份开始，英国、加拿大、法国、德国以及美国各大银行先后下调了关于黄金价格的预期。高盛与美国政府的密切关系不言而喻，其余4家银行更同时是伦敦黄金市场的定价者。五大银行的集体唱空，再加上美联储对QE报告态度暧昧，都在暗示着这场下跌风波似乎并不简单。
黄金期货投资人王明先生在事件之前就分析了此轮下跌的起因：“由于塞浦路斯政府出于筹集资金的需要，开始抛售其央行的储备黄金，造成金价非常容易理解地在短期内的承压下行，不过这仅仅只是导火索而已。紧接着，几家主要的机构下调2013年黄金的预期价，也对金价构成强大的压力，此番下调预期价也导致全球最大的黄金基金ETF大幅减持黄金，对金价打压很大。但是以上两点并非主要原因，我认为此番金价下跌的本质所在，是由于近段时间美国经济形势的好转，就业市场也呈现不断改善的情况，美联储主席伯南克在上周的两次讲话中都有暗示退出QE3的可能，长久以来黄金与美元的关系就水火不容，美元强势的时候，黄金必然弱势。所以无论是现货黄金还是期货黄金在未来一段时间内，都将继续下跌。”
的确，6月伊始黄金价格便跌破每盎司1400美元大关，无数的“中国大妈”也开始意识到，原来这次的看似抄底的疯狂抢购，其实只是一次高位接棒，而且将会和无数在中国股市中长久被套的散户们一样，长久地套在金市之中，好在黄金饰品并非只具有投资功能，而我国的黄金饰品市场也可谓是方兴未艾，依旧有着极高的增长潜力。
饰品市场潜力仍大
此轮抢购势必前导了一部分黄金饰品的市场需求，从近两个月的金店营业额与4月的对比就可见一斑，不少金店的营业额下滑90%之多。但是，其实如果撇开这次的“中国大妈”事件，近十年的黄金珠宝市场发展本身就十分景气，增长速度也显得很快，如果说来回顾这十年的发展历程的话，应该说黄金饰品在黄金珠宝市场，乃至整个黄金现货市场的发展中起了非常重要的作用。
上海市黄金饰品行业协会会长、中国黄金协会副会长程秉海曾在接受我们采访时说道：“从市场的角度来看，中国黄金饰品市场过去几年可谓方兴未艾，现在应该是蓬勃发展的阶段。为什么？因为我国人均GDP正在朝着5000美元的水平发展，经济学家都认为，人均GDP从3000到5000是一个台阶，到了5000以上又是一个更大的台阶。大批的城镇居民已经富了起来，越来越多的农民也开始富了，在这种情况下，我国黄金人均占有量才5克，国际平均水平是20克。这样一算，15克的差距，13亿的人口，至少2万吨的黄金饰品需求，至少8万亿的市场规模，至少20年的持续发展势头。”
我国正在推进农村的城镇化、城市化建设进程，城市化必然会带来时尚化，时尚化必然会在提高生活水准、提高消费水平上出现一个新的飞跃。人民生活好了，生活水平提高了，必然会有其他的追求，黄金珠宝饰品很有可能会成为群众的首要选择。因此，从藏金于民的角度来考虑，将来的黄金饰品市场也是非常可观的。
“藏金于民自古以来就根植于民间，只是由于一些历史原因，这部分需求也抑制了。不过，近年来，我觉得藏金于民的概念越来越为许多平民百姓所认识，他们觉得在自己的各项收入中，应该拿出一部分来买金条，藏黄金，作为日常开支、投资的一部分，无论对现在，还是对未来或多或少都有些好处。” 程秉海解释道，“并且，从我们整个国家的人均黄金占有水平来看，我觉得我国应该大力提倡藏金于民这么一个战略，不仅老百姓要购买、投资黄金饰品。我们国家的黄金储备也应该增加，这样不仅减少了对外汇储备，尤其是对美元的依赖，而且还能和我们的国力相陪衬。因此，我觉得这应该是一种非常重要的国家战略。” 国内企业需改变思路
虽然黄金饰品市场的发展潜力巨大，但是我国现在的黄金饰品生产、销售还处于中低水平的阶段，许多企业对于品牌建设十分薄弱，而且同质化竞争非常严重。记者在此次黄金下跌中，也曾扮演过一次“中国大妈”的角色，但是在购金过程中就发现，同款的 “24K金十二生肖2D挂坠”在六福珠宝、城隍珠宝等门店均有出售，而周大福的3D卡通挂坠也被各大金店争相模仿，可以说购物过程中毫无品牌特色可言。
资深珠宝设计师郑弘也认为：“珠宝企业在产品的工艺、设计、价格，甚至宣传方式都有所雷同，互相跟进。到商场的首饰柜前一看，摆出来的首饰虽然数量众多，但品种就那么几样，做路路通就一窝蜂地做路路通，做3D就一窝蜂地做3D，产品大同小异，竞争也就显得异常激烈。”
同质化竞争必然衍生残酷的价格战，价格战本身固然可以给消费者带来实惠，但是面对千篇一律产品，毫无珠宝首饰所应该具备的个性可言，最终会使整个黄金饰品行业由于一潭死水般失去创新的土壤。好在一些敏感的企业意识到了问题的症结所在，开始从理念、产品、服务等方面进行创新，走向差异化发展的道路。其中，做得最好的当属香港品牌周大福。
早在2006年，周大福就破天荒地向外提出了“珠宝首饰一口价”的销售政策，并郑重声明：产品成本加上合理的利润就是产品的售价，通过“薄利多销”的经营模式，节省了消费者讨价还价的时间，让顾客真正体验货真价实的感受。为了降低经营成本，从而更好地参与市场竞争，周大福还自己创立了首饰加工厂，生产自己所售卖的各类首饰，在减少中间环节使生产成本降至最低的同时，完成了从设计到制造到营销的产业链延伸，极大地增加了该品牌的竞争力。对此郑弘认为：“虽然这一做法后来被国内企业广泛效仿，但是作为‘始作俑者’的周大福也因此快速抢占市场份额，占领了创新的制高点。此后，在‘以件计价’的黄金饰品工艺化、消费化的过程中，又一次抢占了先机，为其品牌钉上了极具个性化的标签。”
一直以来，国内的工业化进程都是一个从学习到吸收并最终超越的过程，在白电领域有着“空调全直流，一晚一度电”，在通信领域有着“将性价比做到极致” 的华为、中兴，这样的例子不胜枚举。随着“以件计价”的深入推广，来带动黄金饰品企业的品牌价值达到一个全新的高度，使其无论从设计、加工还是创意、工艺等方面都进入一个更高的阶段，逐步淡化“黄金饰品”中“黄金”的部分，深化“饰品”的部分，从而最终摆脱黄金这一特殊原材料的价格波动对行业价格带来的影响。
消费者亦须转变观念
此次“中国大妈”抄底的黄金饰品并不是一个好的投资品种。黄金饰品具有美学价值，购买黄金饰品本身所支付的附加费用非常高，购买价格与黄金原料的内在价值差异较大，从金块到金饰，珠宝商要进行加工，要加上制造商、批发商、零售商的利润，最终到达购买者手中时这一切费用都由购买者承担。而卖出时，这部分费用也同样只有购买者自己承担，所以黄金饰品的实际交易成本费用非常高。此外，金银首饰在日常使用中会受到不同程度的磨损，如果将旧金银饰品变现时，其价格还要比原分量打折扣。因此有专家指出，黄金投资不宜作为家庭理财主要方式，交易有风险，参与需谨慎，且要量力而行。
股神沃伦巴菲特认为，黄金本身不产生现金流，并不是一个值得推荐的投资品种。增长率差值理论认为，在当今这个美元超发的时代，只有当美国的经济增长速度低于全球平均经济增长速度，黄金才会升值。由此可见，与其说黄金饰品并不是一个好的投资品种，不如说黄金饰品根本不适合投资，其短期收益率扣去工本费后基本为负，长期收益率也远低于我国目前的GDP增长率。
对此，郑弘说道：“只有我国的消费者能像欧美消费者那样充分认识到黄金饰品的艺术价值，而非追求其投资、保值价值，黄金饰品行业才有可能深入转型、全面创新，才能涌现出一批又一批像世界奢侈品品牌那样的，极具设计感和竞争力的黄金饰品企业。”
不过，这一波上涨态势并没能持续多少时间。5月金价持续下滑，进入6月后，随着印度实施严厉措施控制黄金进口，黄金现货价格更承压力，国际金价也应声再度失守每盎司1400美元关口。看似完胜华尔街的“中国大妈”们 “投资”被套，这股持续了近一个月的黄金疯狂抢购潮也就暂告一段落了。
10天横扫“300”吨？
俗话说：物以稀为贵。黄金是超新星爆炸的产物，自古以来总是具有一种非常强的诱惑力，加上我国有“藏金于民”的优良传统，其独特的魔力吸引着无数的人们为它疯狂。“中国大妈”似乎用自己的疯狂打破了黄金现货的供需平衡，网上也一直盛传着“中国大妈”10天出资1000亿元人民币，横扫黄金300吨，在这场由她们发起的人民战争中，打得做空金价的华尔街大鳄们狼狈而逃。甚至有评论称，未来国际大宗商品的价格不由投行来定，而是由中国购买力来决定的论调。
不过事实可能并非如此，按照中国宝石玉石协会最近一次会议上披露的数据，全国的饰品黄金珠宝年销售额大概是3300亿元人民币，如果将这些钱都折算成黄金饰品，大概是每年800多吨。不少专家认为，在10天内销售现货黄金300吨，占全年销售总量的40%左右，这在资金周转、渠道铺货和物流准备这三个方面都是不太可能完成的任务。
金融从业者、职业投资人俞先生也认为，全世界各国央行、机构和百姓持有的实物黄金储备一共有16万吨。虽然数字看上去已经非常庞大，但是却只占包括期货在内的虚拟黄金交易量的百分之几，换言之两者之间差了好几个数量级。“中国大妈”即使真的在10天内购买300吨黄金，其真正影响也是微乎其微的。好像微博上说的那样，“中国大妈”与华尔街的对抗，就好比义和团喊着“刀枪不入”冲向洋枪洋炮一样，纯粹“送死”，别说是“散兵游勇”，就是欧美政府在和华尔街的斗争中也时常处于下风。
不过，“中国大妈”与“世界各国大妈”一道携手购金，还是与金融大鳄在短期内形成对冲，造成一时间的“黄金挤兑”，使黄金价格在4月底暂时止跌回暖，延缓了黄金价格的下跌趋势，但是对于黄金未来的走势，许多专家持悲观态度，这一态度的蔓延可能必须追溯到此轮下跌的根本原因上去。
各大银行齐唱空
高盛早在去年就曾预言金价将跌到每盎司1100美元，这对于已经持续12年牛市的黄金市场而言无疑是一个晴空霹雳。从今年3月份开始，英国、加拿大、法国、德国以及美国各大银行先后下调了关于黄金价格的预期。高盛与美国政府的密切关系不言而喻，其余4家银行更同时是伦敦黄金市场的定价者。五大银行的集体唱空，再加上美联储对QE报告态度暧昧，都在暗示着这场下跌风波似乎并不简单。
黄金期货投资人王明先生在事件之前就分析了此轮下跌的起因：“由于塞浦路斯政府出于筹集资金的需要，开始抛售其央行的储备黄金，造成金价非常容易理解地在短期内的承压下行，不过这仅仅只是导火索而已。紧接着，几家主要的机构下调2013年黄金的预期价，也对金价构成强大的压力，此番下调预期价也导致全球最大的黄金基金ETF大幅减持黄金，对金价打压很大。但是以上两点并非主要原因，我认为此番金价下跌的本质所在，是由于近段时间美国经济形势的好转，就业市场也呈现不断改善的情况，美联储主席伯南克在上周的两次讲话中都有暗示退出QE3的可能，长久以来黄金与美元的关系就水火不容，美元强势的时候，黄金必然弱势。所以无论是现货黄金还是期货黄金在未来一段时间内，都将继续下跌。”
的确，6月伊始黄金价格便跌破每盎司1400美元大关，无数的“中国大妈”也开始意识到，原来这次的看似抄底的疯狂抢购，其实只是一次高位接棒，而且将会和无数在中国股市中长久被套的散户们一样，长久地套在金市之中，好在黄金饰品并非只具有投资功能，而我国的黄金饰品市场也可谓是方兴未艾，依旧有着极高的增长潜力。
饰品市场潜力仍大
此轮抢购势必前导了一部分黄金饰品的市场需求，从近两个月的金店营业额与4月的对比就可见一斑，不少金店的营业额下滑90%之多。但是，其实如果撇开这次的“中国大妈”事件，近十年的黄金珠宝市场发展本身就十分景气，增长速度也显得很快，如果说来回顾这十年的发展历程的话，应该说黄金饰品在黄金珠宝市场，乃至整个黄金现货市场的发展中起了非常重要的作用。
上海市黄金饰品行业协会会长、中国黄金协会副会长程秉海曾在接受我们采访时说道：“从市场的角度来看，中国黄金饰品市场过去几年可谓方兴未艾，现在应该是蓬勃发展的阶段。为什么？因为我国人均GDP正在朝着5000美元的水平发展，经济学家都认为，人均GDP从3000到5000是一个台阶，到了5000以上又是一个更大的台阶。大批的城镇居民已经富了起来，越来越多的农民也开始富了，在这种情况下，我国黄金人均占有量才5克，国际平均水平是20克。这样一算，15克的差距，13亿的人口，至少2万吨的黄金饰品需求，至少8万亿的市场规模，至少20年的持续发展势头。”
我国正在推进农村的城镇化、城市化建设进程，城市化必然会带来时尚化，时尚化必然会在提高生活水准、提高消费水平上出现一个新的飞跃。人民生活好了，生活水平提高了，必然会有其他的追求，黄金珠宝饰品很有可能会成为群众的首要选择。因此，从藏金于民的角度来考虑，将来的黄金饰品市场也是非常可观的。
“藏金于民自古以来就根植于民间，只是由于一些历史原因，这部分需求也抑制了。不过，近年来，我觉得藏金于民的概念越来越为许多平民百姓所认识，他们觉得在自己的各项收入中，应该拿出一部分来买金条，藏黄金，作为日常开支、投资的一部分，无论对现在，还是对未来或多或少都有些好处。” 程秉海解释道，“并且，从我们整个国家的人均黄金占有水平来看，我觉得我国应该大力提倡藏金于民这么一个战略，不仅老百姓要购买、投资黄金饰品。我们国家的黄金储备也应该增加，这样不仅减少了对外汇储备，尤其是对美元的依赖，而且还能和我们的国力相陪衬。因此，我觉得这应该是一种非常重要的国家战略。” 国内企业需改变思路
虽然黄金饰品市场的发展潜力巨大，但是我国现在的黄金饰品生产、销售还处于中低水平的阶段，许多企业对于品牌建设十分薄弱，而且同质化竞争非常严重。记者在此次黄金下跌中，也曾扮演过一次“中国大妈”的角色，但是在购金过程中就发现，同款的 “24K金十二生肖2D挂坠”在六福珠宝、城隍珠宝等门店均有出售，而周大福的3D卡通挂坠也被各大金店争相模仿，可以说购物过程中毫无品牌特色可言。
资深珠宝设计师郑弘也认为：“珠宝企业在产品的工艺、设计、价格，甚至宣传方式都有所雷同，互相跟进。到商场的首饰柜前一看，摆出来的首饰虽然数量众多，但品种就那么几样，做路路通就一窝蜂地做路路通，做3D就一窝蜂地做3D，产品大同小异，竞争也就显得异常激烈。”
同质化竞争必然衍生残酷的价格战，价格战本身固然可以给消费者带来实惠，但是面对千篇一律产品，毫无珠宝首饰所应该具备的个性可言，最终会使整个黄金饰品行业由于一潭死水般失去创新的土壤。好在一些敏感的企业意识到了问题的症结所在，开始从理念、产品、服务等方面进行创新，走向差异化发展的道路。其中，做得最好的当属香港品牌周大福。
早在2006年，周大福就破天荒地向外提出了“珠宝首饰一口价”的销售政策，并郑重声明：产品成本加上合理的利润就是产品的售价，通过“薄利多销”的经营模式，节省了消费者讨价还价的时间，让顾客真正体验货真价实的感受。为了降低经营成本，从而更好地参与市场竞争，周大福还自己创立了首饰加工厂，生产自己所售卖的各类首饰，在减少中间环节使生产成本降至最低的同时，完成了从设计到制造到营销的产业链延伸，极大地增加了该品牌的竞争力。对此郑弘认为：“虽然这一做法后来被国内企业广泛效仿，但是作为‘始作俑者’的周大福也因此快速抢占市场份额，占领了创新的制高点。此后，在‘以件计价’的黄金饰品工艺化、消费化的过程中，又一次抢占了先机，为其品牌钉上了极具个性化的标签。”
一直以来，国内的工业化进程都是一个从学习到吸收并最终超越的过程，在白电领域有着“空调全直流，一晚一度电”，在通信领域有着“将性价比做到极致” 的华为、中兴，这样的例子不胜枚举。随着“以件计价”的深入推广，来带动黄金饰品企业的品牌价值达到一个全新的高度，使其无论从设计、加工还是创意、工艺等方面都进入一个更高的阶段，逐步淡化“黄金饰品”中“黄金”的部分，深化“饰品”的部分，从而最终摆脱黄金这一特殊原材料的价格波动对行业价格带来的影响。
消费者亦须转变观念
此次“中国大妈”抄底的黄金饰品并不是一个好的投资品种。黄金饰品具有美学价值，购买黄金饰品本身所支付的附加费用非常高，购买价格与黄金原料的内在价值差异较大，从金块到金饰，珠宝商要进行加工，要加上制造商、批发商、零售商的利润，最终到达购买者手中时这一切费用都由购买者承担。而卖出时，这部分费用也同样只有购买者自己承担，所以黄金饰品的实际交易成本费用非常高。此外，金银首饰在日常使用中会受到不同程度的磨损，如果将旧金银饰品变现时，其价格还要比原分量打折扣。因此有专家指出，黄金投资不宜作为家庭理财主要方式，交易有风险，参与需谨慎，且要量力而行。
股神沃伦巴菲特认为，黄金本身不产生现金流，并不是一个值得推荐的投资品种。增长率差值理论认为，在当今这个美元超发的时代，只有当美国的经济增长速度低于全球平均经济增长速度，黄金才会升值。由此可见，与其说黄金饰品并不是一个好的投资品种，不如说黄金饰品根本不适合投资，其短期收益率扣去工本费后基本为负，长期收益率也远低于我国目前的GDP增长率。
对此，郑弘说道：“只有我国的消费者能像欧美消费者那样充分认识到黄金饰品的艺术价值，而非追求其投资、保值价值，黄金饰品行业才有可能深入转型、全面创新，才能涌现出一批又一批像世界奢侈品品牌那样的，极具设计感和竞争力的黄金饰品企业。”