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摘 要：企业的财务战略属于职能层战略的一部分，职能层战略的选择为总体战略的选择提供支撑。swot矩阵分析是分析企业内外部环境的常用工具，财务战略矩阵是分析财务战略必不可少的方法。综合考虑财务战略矩阵與swot分析可以更好的为企业制定战略决策。
关键词：财务战略;swot分析;公司战略
引言：
企业的发展离不开战略的制定，在战略层次中，从上至下依次为总体战略、业务单位战略、职能战略。职能战略为企业总体战略提供各个方面的支撑，比如财务战略、销售战略、人力资源战略等等。通过研究财务战略矩阵与swot矩阵之间的相关性，能够使得制定的财务战略更加符合与匹配公司总体战略的要求。
一、swot分析的基本概念
swot分析是综合考虑企业内部条件和外部环境的各种因素，进行系统评价，从而选择最佳经营战略的方法。S是企业的内部优势，w是企业的内部劣势，o指的企业外部环境的机会，t是指企业外部环境的威胁。以外部环境中的机会和威胁为横坐标，内部环境中的优势和劣势为纵坐标，将企业所处的环境分为了四个象限，优势机会形成的增长性战略，优势威胁形成的多种经营战略，机会劣势形成的扭转型战略，劣势威胁形成的防御型战略。
二、财务战略矩阵基本概念
财务战略矩阵有四个形成因素，投资资本回报率、资本成本、销售增长率、可持续增长率。如果投资资本回报率大于资本成本，销售增长率大于可持续增长率，为创造价值现金短缺。资本回报率小于资本成本且销售增长率小于可持续增长率为创造价值现金剩余，销售增长率小于可持续增长率且投资资本回报率小于资本成本为减损价值现金剩余，销售增长率大于可持续增长率且投资资本回报率小于资本成本为减损价值现金短缺。
三、swot分析与财务战略矩阵的关系
swot分析为企业的战略制定指明了方向，无论企业采取的是增长型战略还是多种经营战略，都离不开企业的资金支持，如何判断企业未来资金的走向，判断贷款的多少就成了理所当然需要解决的问题。如果企业采取的是扭转型或者防御型的战略，可以采取降低销售增长率现金剩余的财务战略。
四、swot分析矩阵与财务战略矩阵的匹配
如图所示，将swot分析结合财务战略矩阵，下面分情况讨论：
①左上角第二象限，当公司采取so的增长型战略时，此时一定是公司在现有业务上经营非常成功，否则不可能采取增长型战略，那么投资资本回报率-资本成本一定大于零，为创造价值。so战略高速增长隐含的一个问题是：企业高速增长会带来现金短缺。所以此时匹配的财务战略一方面要提高可持续增长率，包括：提高营业净利率、加快周转率、增加财务杠杆等等，其中提高营业净利率一方面是提高销售价格，另一方面是降低相关成本，使得进销差价增加，提高利润率。在加快周转率方面，主要是优化供应渠道，加快应收账款的周转，可以制订相关的信用政策加速应收账款的收回。使得自身的现金流匹配高速增长的现金需求，另一方面增加权益资本，包括：增发新股、并购公司等等。
②右上角第一象限，当公司采取st多种经营战略时，原有的产业面临疲态，但至少是盈利的，如果不盈利不可能有余力采取多元化战略。此时投资资本回报率-资本成本大于零。原有产业此时可能是增长阶段的末期，也可能是已经处于颓势，所以现金的剩余还是短缺有两种决方案：一是将各个业务赋予权重，加权平均计算总体的销售增长率和可持续增长率，总体考虑整体业务的现金余缺情况，如果现金短缺则按第二象限的处理方式，如果现金剩余加速非原有业务的投入。二是分别计算每项业务，看各个业务的现金余缺情况，之后汇总计算。如果原有业务可以提供正的现金流，那么可以增加新业务的投入。
③左下角第三象限，当公司采取wo战略时，此时内部环境劣势，一般为初创缺乏经验的公司，现有业务急需改良，销售增长率一般小于可持续增长率，受销量原因，很可能产品本身毛利率较高，但是净利润较低或者出现亏损，产品本身现金出现剩余，如果是微盈利，此时可以请教有经验的人士，聘请专家，积累经验等等，尽快提升销售增长率，如果此时是减损型现金剩余，首要任务是找出原因，不要盲目追加投资，一方面提高投资资本回报率，另一方面降低资本成本。这部门处理方法与第二象限相同。
④右下角第四象限，当公司采取wt战略时，防御型战略的公司现金剩余，一般为衰退期或者成熟期末期的公司，此时如果依旧微盈利，可以将多余的现金返还以股利支付，股份回购等形式返还股东。如果此时公司减损价值，提高投资资本回报率或降低资本成本，如果无法实现，可以考虑出售业务。
五、结论
将财务战略矩阵嵌入swot分析中，去掉了一些不匹配的可能性，可以更科学的制定财务战略，以便财务战略更好的为公司整体战略服务，体现出战略高屋建瓴的特质。
参考文献
[1] 张新民. 企业财务分析要有战略视角[N]. 中国会计报，2019-03-22（005）.
[2] 梁珈宁.基于SWOT分析的财务战略研究——以新华传媒公司为例[J].纳税，2019，13（03）：73-74.
[3] 申佳奇，王淑梅.中小企业采用众筹融资的SWOT分析及对策[J].现代商业，2017（26）：51-52.
作者简介：王主（1988-），男，硕士，研究方向为工商管理;张岩（1963-），女，正教授级会计师，研究方向为财务管理。
关键词：财务战略;swot分析;公司战略
引言：
企业的发展离不开战略的制定，在战略层次中，从上至下依次为总体战略、业务单位战略、职能战略。职能战略为企业总体战略提供各个方面的支撑，比如财务战略、销售战略、人力资源战略等等。通过研究财务战略矩阵与swot矩阵之间的相关性，能够使得制定的财务战略更加符合与匹配公司总体战略的要求。
一、swot分析的基本概念
swot分析是综合考虑企业内部条件和外部环境的各种因素，进行系统评价，从而选择最佳经营战略的方法。S是企业的内部优势，w是企业的内部劣势，o指的企业外部环境的机会，t是指企业外部环境的威胁。以外部环境中的机会和威胁为横坐标，内部环境中的优势和劣势为纵坐标，将企业所处的环境分为了四个象限，优势机会形成的增长性战略，优势威胁形成的多种经营战略，机会劣势形成的扭转型战略，劣势威胁形成的防御型战略。
二、财务战略矩阵基本概念
财务战略矩阵有四个形成因素，投资资本回报率、资本成本、销售增长率、可持续增长率。如果投资资本回报率大于资本成本，销售增长率大于可持续增长率，为创造价值现金短缺。资本回报率小于资本成本且销售增长率小于可持续增长率为创造价值现金剩余，销售增长率小于可持续增长率且投资资本回报率小于资本成本为减损价值现金剩余，销售增长率大于可持续增长率且投资资本回报率小于资本成本为减损价值现金短缺。
三、swot分析与财务战略矩阵的关系
swot分析为企业的战略制定指明了方向，无论企业采取的是增长型战略还是多种经营战略，都离不开企业的资金支持，如何判断企业未来资金的走向，判断贷款的多少就成了理所当然需要解决的问题。如果企业采取的是扭转型或者防御型的战略，可以采取降低销售增长率现金剩余的财务战略。
四、swot分析矩阵与财务战略矩阵的匹配
如图所示，将swot分析结合财务战略矩阵，下面分情况讨论：
①左上角第二象限，当公司采取so的增长型战略时，此时一定是公司在现有业务上经营非常成功，否则不可能采取增长型战略，那么投资资本回报率-资本成本一定大于零，为创造价值。so战略高速增长隐含的一个问题是：企业高速增长会带来现金短缺。所以此时匹配的财务战略一方面要提高可持续增长率，包括：提高营业净利率、加快周转率、增加财务杠杆等等，其中提高营业净利率一方面是提高销售价格，另一方面是降低相关成本，使得进销差价增加，提高利润率。在加快周转率方面，主要是优化供应渠道，加快应收账款的周转，可以制订相关的信用政策加速应收账款的收回。使得自身的现金流匹配高速增长的现金需求，另一方面增加权益资本，包括：增发新股、并购公司等等。
②右上角第一象限，当公司采取st多种经营战略时，原有的产业面临疲态，但至少是盈利的，如果不盈利不可能有余力采取多元化战略。此时投资资本回报率-资本成本大于零。原有产业此时可能是增长阶段的末期，也可能是已经处于颓势，所以现金的剩余还是短缺有两种决方案：一是将各个业务赋予权重，加权平均计算总体的销售增长率和可持续增长率，总体考虑整体业务的现金余缺情况，如果现金短缺则按第二象限的处理方式，如果现金剩余加速非原有业务的投入。二是分别计算每项业务，看各个业务的现金余缺情况，之后汇总计算。如果原有业务可以提供正的现金流，那么可以增加新业务的投入。
③左下角第三象限，当公司采取wo战略时，此时内部环境劣势，一般为初创缺乏经验的公司，现有业务急需改良，销售增长率一般小于可持续增长率，受销量原因，很可能产品本身毛利率较高，但是净利润较低或者出现亏损，产品本身现金出现剩余，如果是微盈利，此时可以请教有经验的人士，聘请专家，积累经验等等，尽快提升销售增长率，如果此时是减损型现金剩余，首要任务是找出原因，不要盲目追加投资，一方面提高投资资本回报率，另一方面降低资本成本。这部门处理方法与第二象限相同。
④右下角第四象限，当公司采取wt战略时，防御型战略的公司现金剩余，一般为衰退期或者成熟期末期的公司，此时如果依旧微盈利，可以将多余的现金返还以股利支付，股份回购等形式返还股东。如果此时公司减损价值，提高投资资本回报率或降低资本成本，如果无法实现，可以考虑出售业务。
五、结论
将财务战略矩阵嵌入swot分析中，去掉了一些不匹配的可能性，可以更科学的制定财务战略，以便财务战略更好的为公司整体战略服务，体现出战略高屋建瓴的特质。
参考文献
[1] 张新民. 企业财务分析要有战略视角[N]. 中国会计报，2019-03-22（005）.
[2] 梁珈宁.基于SWOT分析的财务战略研究——以新华传媒公司为例[J].纳税，2019，13（03）：73-74.
[3] 申佳奇，王淑梅.中小企业采用众筹融资的SWOT分析及对策[J].现代商业，2017（26）：51-52.
作者简介：王主（1988-），男，硕士，研究方向为工商管理;张岩（1963-），女，正教授级会计师，研究方向为财务管理。