论文部分内容阅读
[摘 要] 互联网金融正在如火如荼的发展，信息技术的创新及应用，使得互联网金融融资模式具有普惠性、个性化、及时性、便捷性等方面的得天优势，给中小微企业带来了福音，提供解决其融资难的新渠道。本文从分析抽样调查的部分甘肃中小微企业融资模式的现状，结合目前正在不断壮大发展的互联网金融融资模式的创新，为省内中小微企业提供一些恰当选择互联网金融融资模式以解决融资难问题的思路。
[关键词]互联网金融；中小微企业；融资难；融资模式
中小微企业融资难一直是一个热点话题，尤其是近些年来中小微企业在促进国民经济发展、提供大量就业岗位、上缴税收等方面的作用越来越显现，在经济运行进入新常态，推进结构性改革背景下依旧是个值得关注的问题。而互联网金融是自由开放的互联网与理性谨慎的金融的结合，不论出现过一波又一波的跑路潮，互联网金融将是一种潮流形势，必将推动金融领域的创新与改革，与生俱来的优势将会是中小微企业解决融资难的新的重要渠道。因此，通过抽样调查省內部分中小微企业，从企业融资难的特点出发，结合互联网金融融资模式，探讨为中小微企业提供一些解决问题的新思路。
调查采用抽样调查法，考虑了抽样调查具有对总体的某种假设进行一定程度检验的优点，通过问卷星网站互填问卷和手机提交的方式，为期一周，抽样调查了112个省内中小微企业，剔除一份省外样本，有效问卷共111份。但抽样调查对样本要求具有随机性和代表性，所以问卷分析仍会因渠道原因样本随机性方面的缺陷而有所偏差。
1 中小微企业融资难问题现状
1.1 样本概况
111个中小微企业样本中有42家注册地在兰州市，且多在城关区和七里河区，天水市有8家，武威市有6家，张掖市有8家，参与企业在数量上与所在城市企业在省工商企业名录总数的占比基本相当；嘉峪关市、白银市、金昌市分别为17、12、12家，以上三个城市参与企业在数量上高于所在城市企业在省工商企业名录总数的占比；其余城市抽样样本数低于根据实际数量占比的预测数。临夏和甘南没有涉及。样本基本在数量上具有代表性。
调查样本中以制造业为主营业务的比重出奇的高于其它行业，占15.18%；租赁和商务服务业次之，占8.93%；农、林、牧、渔业第三，占8.04%；交通运输、仓储和邮政业与住宿和餐饮业、信息传输、软件和信息技术服务业三者，占比相同，为7.14%；科学研究和技术服务业、水利、环境和公共设施管理业及居民服务、修理和其他服务业三者各占6.25%；批发和零售业占5.36%；建筑业、卫生和社会工作占4.46%；教育占3.57%；采掘业与电力、热力、燃气及水生产和供应业、金融业三者，占比相同，为2.68%，房地产业占比最少，为1.79%，参与企业有2家。
中型企业19家，小型58家，微型34家。
调查显示，90.18%的企业自认为存在不同程度的资金周转困难问题。
1.2 过去一年的融资模式
当企业出现资金周转困难时，在过去一年的融资模式可以看出：中小微企业获得的政策性融资比例最高为53.57%，亲友借款、银行贷款、资金积累超过了40%，分别为49.11%、48.21%、40.18%，30%以上的有信誉融资（38.39%）、股权融资（37.5%）、互联网金融融资（37.5%）、风险投资（33.04%），寻求上市比例为15.18%，其它有一个样本数据是回收欠款，比例为0.89%。
各种模式的特点浅谈：
相对于发达国家，国内目前政策性融资机制尚有待完善，且具有资金支持的覆盖面和深度不够，有很强的选择性，尤其是愿意支持符合国家政策的行业，由银行等金融机构来实施。特别的是，西部欠发达地区在整体上资金资源匮乏的情况下，政策性融资在比重上高于东部地区。通过调查看出，省内中小微企业的政策性融资还是得到了很好的发展，政策性融资在突发灾难性事件中的及时性优势显现，当然符合国家政策支持的中小微企业可以盯紧政策性融资。
亲友借款作为一种民间借贷，在利率上面具有特别的优势，但是无法持续稳定地给予支持。
银行贷款具有规范性，安全性，利率低的优势，同时也因此对小微企业来说成了门槛高，审核手续的规范延长了贷款时间，不能解决及时性的资金周转困难，同时我们应重视，中小微企业融资难的很大程度上的原因是自身财务信息不真实，不完善，抵押担保手续不全等，风险难以控制，这更是成了商业银行“惜贷”的重要原因。有数据显示：中国工商银行副行长胡浩12日在第91场银行业例行新闻发布会上透露，到2016年底工商银行小微企业贷款余额已超过2万亿元，同比增长超过8%，实现了“三个不低于”的监管目标，是国内首家小微贷款余额超2万亿元的商业银行。中小微企业可获得的融资规模由此可见。
资金积累是在企业产生高利润时候才会出现，这对中小微企业来说是很高的要求，同时更高要求需要持续，需要长期着手计划。
风险投资对有高远目标的企业来说是有利的，会给企业带来很好的管理方面的高层次指导，但是风险投资一般会选择那些有很高升值价值的企业，而且谈判是一个很艰难的过程，风投会设计出各种条款来保证自己未来权益，比如清算优先权、董事会席位、股份兑现、股份回购、领售权等等，对企业自身谈判队伍的素质提出了很高的要求。
卖股权融资可以获得的融资数额大，且在一定时期内没有偿还压力，企业可以借此扩大生产规模或是发展新项目。但是很容易因为股权而在企业决策等问题上遇到问题，且中小微企业在没有上市时，私募融资额与股权之间的权衡是比较困难的。
信用融资方面，是不用提供担保等方面的权利证明，但中小微企业本身与大型企业相比没有竞争优势，有时为了维护信誉，还要花费很大成本，所以中小微企业是很难拿到信用融资，最基本的建议是中小微企业在经营管理中应尽量维护好自身的信用，为以后的信用融资做好基础。 寻求上市可以让企业获得更多的融资，提高企业的知名度和信用。但在准备上市的过程中，企业要付出的代价很高，这个过程时间也很长，而且要面临更高的监管要求。
另外，企业超过50%的融资是通过外源资金来实现的，但是优势不是很明显（52.68%）。这里内源资金主要包括企业内部资金积累和亲友借款，但毕竟有限，企业应该多寻求外源资金。互联网金融作为外源资金中的直接融资，平台发挥信息中介作用，能很好地集中更多的社会资金，可以源源不断的为中小微企业提供资金支持。同时目前的发展尚未形成垄断，竞争性将能够很好的推动平台为中小微企业服务。
1.3 期望的融资利率
虽然目前中小微企业期望的融资利率在10%以下的占比为79.46%，而且银行能提供的贷款利率目前虽然处在5～10%之间，但是有调查显示，银行对中小微企业的贷款利率基本都实行上浮，而且还要加财务顾问费、担保费、保险费、信用评级费、资产评估费、审计验资费、抵押土地评估费、权证登记费等费用，这样中小微企业通过银行、担保等间接融资，实际上融资成本是比10%高的。而互联网金融平台通过大数据优势，虽然目前贷款利率在10～15%是大多数，但是，随着大数据技术优势的显实，云存储与云计算能力提高，将会大大降低资金供求双方信息沟通和业务对接成本，解决金融最核心的信息不对称的问题，近而降低投融资双方的交易成本。
2 中小微企业融资难的原因
企业自身认为融资困难的原因以下：其中银行贷款门槛高，支持面和支持力度有限有49家，占比43.75%，企业规模小有47家，占比41.96%，个性化贷款需求无法满足有46家，占比41.07%，企业信用等级不高有45家，占比40.17%，管理不规范有44家，占比39.29%，融资难度系数高，缺乏专业人才有43家，占比38.39%，资本市场门槛高42家，占比37.5%，有效担保和抵押物相关手续不健全40家，占比35.71%，财务信息问题、缺乏有效担保和抵押物、难以承受融资成本、法律或体制障碍均有38家，占比33.93%，所属行业不符合国家产业政策导向30家，占比27.68%，其它有一家，问题是企业体制限制，可归类到法律和体制障碍。
省内中小微企业融资难的特点可以归类为：
（1） 中小微企业自身缺陷。（2）融资环境不完善，融資产品缺乏多样性，中小微企业融资门槛高。（3）法律和体制障碍，国家政策支持机制有待完善。（4）中小微企业相关人才的缺乏。（5）企业缺乏主动性。
3 中小微企业利用互联网金融融资模式的思路
3.1 积极搜索选择适合优质平台。首先省内中小微企业应该明白国家对互联网金融健康发展的指导性意见，即使是作为规范性文件，已经具有了导向性，而且互联网金融平台企业本身的优势就能很好的解决所在企业融资难的问题，企业自身应该去积极学习应用创新工具。在选择时，根据自己的需求，灵活的选择模式，
i）债权融资性质的P2P平台，审核快速，且在面临银行贷款门槛高时，积极寻找经过市场检验的有一定资质的平台来帮助自己。同时，还可以享受这些平台在于细化方面的独特服务，例如，提供系统地建议或咨询来帮自己解决问题，还有的平台在跟传统金融机构有合作，或是业务一定程度上依赖传统金融机构的产品，企业就可以积极使用以快速的拿到融资。
ii）有优质的创业项目时积极找专业的众筹平台，建立良好的信任，在平台的能力与自己的融资规模要求方面选择最优，了解好项目审核到投资再到退出方面的信息。开发新产品需要了解市场需求时就可以选择奖励众筹。
iii）當面临信用等级方面的问题时，就可以寻找有资质的民营征信大数据金融平台，拿到平台多维度、全方位的信用评价。有时，还可以借助自身的交易记录、支付记录等方面的信息获得平台的贷款授信，便捷有效，借助平台的实力融资。
3.2 对于监管，要观察政府政策动向。针对某些创新处在法律红线的问题，企业应该坚持以积极向上的理念来选择自己的融资模式。同时，要相信监管部门自有智慧，在寻求着经济稳定安全与市场灵活性的平衡，对于没有恶意的创新，在合理范围内，中小微企业可以根据自己的需求积极去使用。
参考文献：
[1]谢平，邹伟伟.互联网金融模式研究[J].金融研究，2012（12）：11-22.
[2]北京大学国家发展研究院，阿里巴巴集团.中西部小微企业经营与融资现状调研报告[R/OL].（2012-05-31）.2013（12）15].http：//www.aliresearch.com/？m-cms-q-view-id-72756.html.
[3]卓尚进.互联网金融：开辟小微企业融资贷款新模式[N].金融时报，2013-10-09（ 5）.
作者简介：
蔡玉德（1994-），女，汉族，甘肃永登，西北师范大学经济学院在读学生。
[关键词]互联网金融；中小微企业；融资难；融资模式
中小微企业融资难一直是一个热点话题，尤其是近些年来中小微企业在促进国民经济发展、提供大量就业岗位、上缴税收等方面的作用越来越显现，在经济运行进入新常态，推进结构性改革背景下依旧是个值得关注的问题。而互联网金融是自由开放的互联网与理性谨慎的金融的结合，不论出现过一波又一波的跑路潮，互联网金融将是一种潮流形势，必将推动金融领域的创新与改革，与生俱来的优势将会是中小微企业解决融资难的新的重要渠道。因此，通过抽样调查省內部分中小微企业，从企业融资难的特点出发，结合互联网金融融资模式，探讨为中小微企业提供一些解决问题的新思路。
调查采用抽样调查法，考虑了抽样调查具有对总体的某种假设进行一定程度检验的优点，通过问卷星网站互填问卷和手机提交的方式，为期一周，抽样调查了112个省内中小微企业，剔除一份省外样本，有效问卷共111份。但抽样调查对样本要求具有随机性和代表性，所以问卷分析仍会因渠道原因样本随机性方面的缺陷而有所偏差。
1 中小微企业融资难问题现状
1.1 样本概况
111个中小微企业样本中有42家注册地在兰州市，且多在城关区和七里河区，天水市有8家，武威市有6家，张掖市有8家，参与企业在数量上与所在城市企业在省工商企业名录总数的占比基本相当；嘉峪关市、白银市、金昌市分别为17、12、12家，以上三个城市参与企业在数量上高于所在城市企业在省工商企业名录总数的占比；其余城市抽样样本数低于根据实际数量占比的预测数。临夏和甘南没有涉及。样本基本在数量上具有代表性。
调查样本中以制造业为主营业务的比重出奇的高于其它行业，占15.18%；租赁和商务服务业次之，占8.93%；农、林、牧、渔业第三，占8.04%；交通运输、仓储和邮政业与住宿和餐饮业、信息传输、软件和信息技术服务业三者，占比相同，为7.14%；科学研究和技术服务业、水利、环境和公共设施管理业及居民服务、修理和其他服务业三者各占6.25%；批发和零售业占5.36%；建筑业、卫生和社会工作占4.46%；教育占3.57%；采掘业与电力、热力、燃气及水生产和供应业、金融业三者，占比相同，为2.68%，房地产业占比最少，为1.79%，参与企业有2家。
中型企业19家，小型58家，微型34家。
调查显示，90.18%的企业自认为存在不同程度的资金周转困难问题。
1.2 过去一年的融资模式
当企业出现资金周转困难时，在过去一年的融资模式可以看出：中小微企业获得的政策性融资比例最高为53.57%，亲友借款、银行贷款、资金积累超过了40%，分别为49.11%、48.21%、40.18%，30%以上的有信誉融资（38.39%）、股权融资（37.5%）、互联网金融融资（37.5%）、风险投资（33.04%），寻求上市比例为15.18%，其它有一个样本数据是回收欠款，比例为0.89%。
各种模式的特点浅谈：
相对于发达国家，国内目前政策性融资机制尚有待完善，且具有资金支持的覆盖面和深度不够，有很强的选择性，尤其是愿意支持符合国家政策的行业，由银行等金融机构来实施。特别的是，西部欠发达地区在整体上资金资源匮乏的情况下，政策性融资在比重上高于东部地区。通过调查看出，省内中小微企业的政策性融资还是得到了很好的发展，政策性融资在突发灾难性事件中的及时性优势显现，当然符合国家政策支持的中小微企业可以盯紧政策性融资。
亲友借款作为一种民间借贷，在利率上面具有特别的优势，但是无法持续稳定地给予支持。
银行贷款具有规范性，安全性，利率低的优势，同时也因此对小微企业来说成了门槛高，审核手续的规范延长了贷款时间，不能解决及时性的资金周转困难，同时我们应重视，中小微企业融资难的很大程度上的原因是自身财务信息不真实，不完善，抵押担保手续不全等，风险难以控制，这更是成了商业银行“惜贷”的重要原因。有数据显示：中国工商银行副行长胡浩12日在第91场银行业例行新闻发布会上透露，到2016年底工商银行小微企业贷款余额已超过2万亿元，同比增长超过8%，实现了“三个不低于”的监管目标，是国内首家小微贷款余额超2万亿元的商业银行。中小微企业可获得的融资规模由此可见。
资金积累是在企业产生高利润时候才会出现，这对中小微企业来说是很高的要求，同时更高要求需要持续，需要长期着手计划。
风险投资对有高远目标的企业来说是有利的，会给企业带来很好的管理方面的高层次指导，但是风险投资一般会选择那些有很高升值价值的企业，而且谈判是一个很艰难的过程，风投会设计出各种条款来保证自己未来权益，比如清算优先权、董事会席位、股份兑现、股份回购、领售权等等，对企业自身谈判队伍的素质提出了很高的要求。
卖股权融资可以获得的融资数额大，且在一定时期内没有偿还压力，企业可以借此扩大生产规模或是发展新项目。但是很容易因为股权而在企业决策等问题上遇到问题，且中小微企业在没有上市时，私募融资额与股权之间的权衡是比较困难的。
信用融资方面，是不用提供担保等方面的权利证明，但中小微企业本身与大型企业相比没有竞争优势，有时为了维护信誉，还要花费很大成本，所以中小微企业是很难拿到信用融资，最基本的建议是中小微企业在经营管理中应尽量维护好自身的信用，为以后的信用融资做好基础。 寻求上市可以让企业获得更多的融资，提高企业的知名度和信用。但在准备上市的过程中，企业要付出的代价很高，这个过程时间也很长，而且要面临更高的监管要求。
另外，企业超过50%的融资是通过外源资金来实现的，但是优势不是很明显（52.68%）。这里内源资金主要包括企业内部资金积累和亲友借款，但毕竟有限，企业应该多寻求外源资金。互联网金融作为外源资金中的直接融资，平台发挥信息中介作用，能很好地集中更多的社会资金，可以源源不断的为中小微企业提供资金支持。同时目前的发展尚未形成垄断，竞争性将能够很好的推动平台为中小微企业服务。
1.3 期望的融资利率
虽然目前中小微企业期望的融资利率在10%以下的占比为79.46%，而且银行能提供的贷款利率目前虽然处在5～10%之间，但是有调查显示，银行对中小微企业的贷款利率基本都实行上浮，而且还要加财务顾问费、担保费、保险费、信用评级费、资产评估费、审计验资费、抵押土地评估费、权证登记费等费用，这样中小微企业通过银行、担保等间接融资，实际上融资成本是比10%高的。而互联网金融平台通过大数据优势，虽然目前贷款利率在10～15%是大多数，但是，随着大数据技术优势的显实，云存储与云计算能力提高，将会大大降低资金供求双方信息沟通和业务对接成本，解决金融最核心的信息不对称的问题，近而降低投融资双方的交易成本。
2 中小微企业融资难的原因
企业自身认为融资困难的原因以下：其中银行贷款门槛高，支持面和支持力度有限有49家，占比43.75%，企业规模小有47家，占比41.96%，个性化贷款需求无法满足有46家，占比41.07%，企业信用等级不高有45家，占比40.17%，管理不规范有44家，占比39.29%，融资难度系数高，缺乏专业人才有43家，占比38.39%，资本市场门槛高42家，占比37.5%，有效担保和抵押物相关手续不健全40家，占比35.71%，财务信息问题、缺乏有效担保和抵押物、难以承受融资成本、法律或体制障碍均有38家，占比33.93%，所属行业不符合国家产业政策导向30家，占比27.68%，其它有一家，问题是企业体制限制，可归类到法律和体制障碍。
省内中小微企业融资难的特点可以归类为：
（1） 中小微企业自身缺陷。（2）融资环境不完善，融資产品缺乏多样性，中小微企业融资门槛高。（3）法律和体制障碍，国家政策支持机制有待完善。（4）中小微企业相关人才的缺乏。（5）企业缺乏主动性。
3 中小微企业利用互联网金融融资模式的思路
3.1 积极搜索选择适合优质平台。首先省内中小微企业应该明白国家对互联网金融健康发展的指导性意见，即使是作为规范性文件，已经具有了导向性，而且互联网金融平台企业本身的优势就能很好的解决所在企业融资难的问题，企业自身应该去积极学习应用创新工具。在选择时，根据自己的需求，灵活的选择模式，
i）债权融资性质的P2P平台，审核快速，且在面临银行贷款门槛高时，积极寻找经过市场检验的有一定资质的平台来帮助自己。同时，还可以享受这些平台在于细化方面的独特服务，例如，提供系统地建议或咨询来帮自己解决问题，还有的平台在跟传统金融机构有合作，或是业务一定程度上依赖传统金融机构的产品，企业就可以积极使用以快速的拿到融资。
ii）有优质的创业项目时积极找专业的众筹平台，建立良好的信任，在平台的能力与自己的融资规模要求方面选择最优，了解好项目审核到投资再到退出方面的信息。开发新产品需要了解市场需求时就可以选择奖励众筹。
iii）當面临信用等级方面的问题时，就可以寻找有资质的民营征信大数据金融平台，拿到平台多维度、全方位的信用评价。有时，还可以借助自身的交易记录、支付记录等方面的信息获得平台的贷款授信，便捷有效，借助平台的实力融资。
3.2 对于监管，要观察政府政策动向。针对某些创新处在法律红线的问题，企业应该坚持以积极向上的理念来选择自己的融资模式。同时，要相信监管部门自有智慧，在寻求着经济稳定安全与市场灵活性的平衡，对于没有恶意的创新，在合理范围内，中小微企业可以根据自己的需求积极去使用。
参考文献：
[1]谢平，邹伟伟.互联网金融模式研究[J].金融研究，2012（12）：11-22.
[2]北京大学国家发展研究院，阿里巴巴集团.中西部小微企业经营与融资现状调研报告[R/OL].（2012-05-31）.2013（12）15].http：//www.aliresearch.com/？m-cms-q-view-id-72756.html.
[3]卓尚进.互联网金融：开辟小微企业融资贷款新模式[N].金融时报，2013-10-09（ 5）.
作者简介：
蔡玉德（1994-），女，汉族，甘肃永登，西北师范大学经济学院在读学生。