科伦药业:快速扩张确保规模优势

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  15年,科伦药业以100万起家,从偏居一隅的小厂,到厂房和销售网络全国布局的300亿市值上市公司,科伦药业在大输液生产领域的扩张一直在加速,在大输液生产这个低利润行业,规模就是效益和竞争力,2010年上市而手握重金的科伦药业——30%的市场占有率还不是尽头。
  
  市场占有率从0到30%
  
  创始人刘革新及其团队经过十五年的奋斗,创立于1996年的科伦药业现已成为拥有23家子(分)公司和1家租赁企业的现代化药业集团。
  科伦药业市场占有率2003年仅为7.3%,居全行业第二。自2003年公司着手规模扩展并购湖南科伦后,又于2006年先后收购了黑龙江科伦、湖北科伦、山东科伦等5家大型输液生产企业。2006年被收购企业合计产能达到1.98亿瓶袋,占同期科伦药业大容量注射液产量的25.13%。之后公司又向北扩张,于2010年上市前收购了辽宁民康,上市后又收购了河南科伦90%股权、广东科伦100%股权、广西科伦80%股权以及崇州君健100%股权和浙江国境85%股权。2010年科伦药业的市场占有率已超过30%,扩张速度迅猛,成为了国内输液行业的领头羊。
  天相投资彭晓认为,强大的资源整合优势是科伦药业的核心竞争力之一。鉴于国内推行新版GMP使得部分大容量注射液企业出局,以及其他大输液生产企业相对保守的竞争策略,公司作为最具比较优势的龙头企业的市场占有率将进一步扩大。
  
  规模效应确保竞争优势
  
  在发达国家,大型输液生产企业数量较少,规模较大,市场比较集中。如在美国,百特公司垄断了全美80%的输液市场;在欧洲,大型输液市场基本被费森尤斯卡比、贝朗、百特3大公司占领。国外的大型输液企业可以生产大约200个品种,产品以非玻瓶输液为主。
  比照国外大型输液行业的发展模式,规模效应对企业的重要性可见一斑。数据显示,截至2010年底,公司共拥有106个品种、241种规格的大输液产品,是目前国内输液行业中品种最为齐全的企业之一。其中,公司还有26个品种的大输液产品纳入国家基本药物目录。
  


  双鹤药业在大输液行业市场占有率为12%,是科伦公司最大的竞争对手。对比两者毛、净利率,我们可以看到,科伦药业优势明显,这也使得在未来市场竞争中,科伦药业有更多价格空间来抢占市场,继续扩大市场占有率。
  科伦药业的主要优势就在于它的规模足够大,产品线很齐全,能够形成巨大的力量,而这种产品全面的生产商家也很受医院的欢迎。另外,科伦药业自主研发的、拥有多项专利技术的可立袋(直立式聚丙烯输液袋)于2005年成功问世,该产品不仅集中了中国当代输液制造技术的最新成果,更代表着中国未来输液包材的发展方向,在国内外均属首创,并深刻地改变着输液行业的格局,是公司的爆炸性产品。
  齐鲁证券分析师谢刚认为,公司毛利率未来依然将处于上升通道,全年应该保持在40%以上,其主要原因为公司目前玻瓶产能稳定,而软塑类产品销量快速增长、毛利率也依然在不断提高也拉高了整体毛利率水平,不仅如此,公司在收购崇州君健塑胶后更是有效的提高大输液产品的整体毛利率水平,节约了整个大输液生产成本。
  除此之外,公司在产品的升级换代速度、创新能力以及完善的销售网络等方面领先于同行业其他企业,这是公司能够在竞争激烈的大输液行业保持优势的基础,也是公司能够在未来保证继续增长的动力。
  科伦的销售网络有效覆盖包括四个直辖市在内的全国所有省区,间接管理4000多名销售人员;科伦与2150家二级以上医院长期保持稳定的业务关系,并与各级经销商共同维护25000家二级以下的医疗终端机构。公司设有专职销售服务队伍,为各销售片区提供支援与协助。与坚持生产基地贴近主要市场的理念相结合,公司的全国性销售网络提高了产品销售效率,为持续提升公司品牌的市场知名度及扩大产品的市场覆盖率提供了保障。
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