全球最大对冲基金Bridgewater Associates的创始人雷·戴利奥极度相信挑战自我投资理念的重要性。他认为，只有主动去寻找富有智慧的歧见，才能不被牛市的虚幻所迷惑；如果能以开放的心态问上一句：谁能提出与我不同的富有智慧的意见并让我了解这种意见？那么投资成功的概率就会提高30%甚至40%。
　　雷·戴利奥认为，当两个睿智的人产生分歧时，学习和进步的机会就来了；对于一个想要变得高效的投资者来说，最佳方法就是找到你所尊重的、但和你意见相左的人，然后与他开诚布公地交换想法，寻找真理，然后思考对策。如果你自以为正确，你就不会再去寻找；自以为正确会让你拒绝学习，思维就会越僵化。
　　雷·戴利奥说，“在股票投资中最常犯的一个错误，就是无法分清哪些投资正在变得昂贵，而哪些资产还有良好的潜力；太多人只凭价格上涨来奠定信心，殊不知这样做丝毫没有道理。”
　　最近笔者一直在读企业“失败学”。优秀的公司为什么会衰败？特别是那些世界级的公司，它们曾拥有最优秀的管理者，并且有实实在在成功的商业记录，有创意的产品以及似乎无法撼动的竞争地位。它们曾经居住在坚固的堡垒里，墙外的护城河又宽又深，但最终却无法阻止敌人的进攻。其实多数情况下它们是被自己内部攻破的。
　　优秀的公司从内部溃败的原因很多，比如：自欺欺人，由神话、仪式和传统形成的桎楛；傲慢；自满，成功中孕育着失败；竞争力依赖；竞争近视，毫无远见的竞争观；数量沉迷；领地守护，文化冲突和地盘之争。这就是美国的杰格迪什·谢斯所说的“毁灭优秀公司的七宗罪”，與财务报表没有关系，也是财报无法看到的。
　　一家公司会绩效卓越，往往是许多复杂因素交互作用下的结果。这些因素，即使用“科学”的方法严谨地加以推论，也仅能解开其中部分之谜而已。只是它的成功一旦笼罩上光环效应后，公司就会产生傲慢的倾向，并相信媒体赋予它塑造起来的形象。
　　美国“新兴市场之父”马克·墨比尔斯的投资名言：“如果10个医生推荐同一种药，你就应该吃这种药。同样，如果10个工程师建议同一种方法建桥，你最好就采用那种方法。但在资本市场，如果10个分析师都推荐同一只股票，那就应该保持谨慎。众口一词非常危险，它的股价必然已经反映出其受欢迎的程度。”
　　墨比尔斯曾到一家中国医药企业考察。当他在厂房里参观时，陪同人员不厌其烦地向他介绍企业的优良状况，而他一直没有回应。午餐时他执意要去员工食堂用餐。当他走进员工食堂时，墨比尔斯说，看看这肮脏的地面，糟糕的饮食。这里生产的药，你们敢吃吗？随行人员才明白，为何面对刚才的介绍，他会始终保持沉默。
　　研究优秀公司、列出其优秀的基因，是一个不错的想法，但意义不大。看看《基业长青》里面所罗列的一些优秀公司，而今安在？许多优秀公司一旦构筑了坚固的堡垒，外加又宽又深的护城河，就自以为可以安逸了，殊不知在堡垒里生存也有不利的地方，比如懒惰、短视、自满等等会随之而来。因此研究成功不如研究失败。
　　破产的常见原因是不能控制心理上的纠结。投资大师芒格说，你花了这么多心血和金钱，花的越多，就越容易这么想，估计快成了，再多花一点儿，就能成了……人们就是这么破产的，因为他们不肯停下来想想，之前投入的就算没了呗，我承受得起，我还可以重新振作。我不需要为这件事情沉迷不误，这可能会毁了我的。
　　所谓的某个行业的“唯一”上市公司，如吉峰农机是唯一农机销售连锁上市公司，或者某某旗下“唯一”上市公司，如辽通化工是兵装旗下唯一化工上市公司，或者某些大央企行业中的“唯一”，不举例了。实际上，这些所谓的“唯一”与价值的壁垒没有关系，也不具有战略性的投资参考价值。
　　一只价值型股票的价值有可能被低估，也有可能被高估。同样，一只成长型股票有可能被低估，也有可能被高估。它属于哪个资产类别或增长性如何并不重要。重要的是股价低于或高于它的真实价值。股票价值与价格的偏差常发生，因为市场并不能为股票定出合理价格。