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20世纪90年代美国经济持续增长，成为当时最引人瞩目的现象之一。各国学者从不同的角度对美国经济的持续增长提出了自己的看法，特别是强调了创业投资(或称风险投资)的作用，普遍认为，没有创业投资对信息、生物科技等新兴产业的催化作用，美国产业结构的调整和升级就难以实现。正是出于这样的考虑，许多国家纷纷效法美国的创业投资模式，但效果并不理想。为此，各国学者及业内人士纷纷致力于研究创业投资，并使其促进本国经济的发展。
一、创业投资的含义
创业投资产生于美国，其起源可以追溯到20世纪二三十年代，当时很多富裕家族和个人向他们认为很有前途的企业提供启动资金。但是从事创业投资研究的学者及业界人士普遍认为，1946年拉尔夫·弗兰德斯和哈佛商学院教授乔治斯·德瑞奥特创建的美国研究与发展公司(简称ARD公司)是创业投资行业诞生的标志性事件。面对二战结束初期美国中小企业，特别是新创企业的发展处于一个低潮期的状况(而这种状况主要源于创新性中小企业和新型企业的融资困境及缺乏管理技能的瓶颈制约)，拉尔夫·弗兰德斯和乔治斯·德瑞奥特提出了一套独立的解决方案，即建立一家公开交易的、封闭型的投资公司，交由职业金融家管理，主要为那些新成立的和快速增长中的公司提供权益性融资。公司在选址时所以选定了马萨诸塞州，是因为处在该地的麻省理工学院在二战时期，开发出了大量具有广阔商业前景的新技术。随着美国创业投资业的发展，人们对创业投资及其对经济增长的作用的理解也不断在发生变化。
创业投资，亦称创业资本，指的是传统意义上的创业投资，是狭义的创业投资基金，是指当代创建高技术企业及使其产业化的投资，特别强调创业资本对启动期和成长期的创业企业投资的作用。这种创业投资对美国高科技产业群的形成起着至关重要的作用。对于创业投资的产生及其内涵，各国学者从不同角度提出自己的见解。创业投资之所以在美国产生、形成产业并对美国经济发展起到强大的促进作用，与创造文是密不可分的。
二、创业投资与创造文化
创造文化的主要精髓是指人的大脑功能。创造文化不仅包括人自身主体大脑的创造性思维、创造性想象、创造性技能与各种知识与技术，特别是高技术的相互碰撞与交融，显示出的创造心理、创造行为、创造过程等活动表现出的创造力，即一种解决问题的能力所体现的内涵；而且还包括各种创造活动环境反映出的创造氛围。而有利于发挥创造力作用的创造氛围，则体现了创造文化的外延。创造文化是一种将人的智慧形成于知识、技术、资金、艺术与设备等载体上，使各种载体增值的机制，这正是创造文化的价值与魅力所在。
1．创业投资的产生与创造文化的牵引作用
ARD公司的诞生，标志着美国金融领域中一种新的资本运作方式的出现，属于金融领域的创新成果。它的服务对象，主要是高技术成果及其孕育的高技术创业企业，具有发展潜力大、风险也大的特点。这种技术创新与金融创新的结合，本身就体现了创造力的发挥。据美国“考夫曼创业领导人中心”于1999年发表的报告，每12个美国人中，就有1个人期望自己创办企业。美国人认为，自己创办企业是“一项令人尊敬的工作”。正是这种创造文化，构成了美国硅谷成功地发展高新技术产业经济的灵魂。而创业者，其长处在于懂技术，或拥有高技术成果，但却缺乏资金或管理技能。这种企业很难从传统的产业投资中获得资金支持。正是拥有创造性思维的创业投资家们，基于对高科技产业市场需求的预测，本着鼓励尝试、挑战风险和宽容失败的精神，不仅提供将高新技术甚至只是一个好的创意转换成创新产品和企业的资金，还提供了建造成功的企业所需的合适的公司组织结构和公司发展策略。可以说，没有创业投资家，美国的创业投资业和高新技术产业群难以得到如此迅速的发展。而创业企业家本身就是在美国独特的创造文化氛围中孕育出来的。
2．创业投资运作机制的形成与创造文化的动力作用
创业技术企业的投资，是高风险的投资，而且要取得巨额利润回报，因此运作起来要比其他金融投资复杂得多。
(1)创业投资行为是由创造文化驱动的。无论是在创业投资业形成与发展的初始阶段，即20世纪二、三十年代投资者集投资人与创业投资家于一身的阶段，还是后来的由投资者、创业投资家和创业企业家构成的创业资本支持高技术创业企业的发展模式，都反映了创造性思维对投资者和投资家们的行为驱动作用。正是由于创造性思维的存在，使得投资者对市场需求的变化富于前瞻性，勇于冒险，为传统产业投资的空白区提供资金支持。而那些高新技术的创造者，也正是在大脑智慧的冲击下，勇于创新，不断为美国高科技产业的发展注入新鲜血液。
(2)创业投资家的选择是创业投资运作的关键。创业投资家很重要的一项工作就是每天过滤掉大量的商业计划书。尽管这些商业计划书大部分都是其他创业投资家、行业内知名人物、成功的企业家或律师推荐来的，创业投资家还是会对投资项目进行详尽的考查，例如，该项目的市场前景如何?创业者的背景如何?市场是否已有或正在孕育类似产品?该技术是否受到专利保护?等等。从目前的高科技发展状况来看，创业投资最大的风险是技术风险和对产品未来市场的判断风险，从创意到产品研发，到市场销售，到公司盈利，这里面隐含着太多的不可预知性。面对这种巨大的不可预知性，创业投资家除了具备丰富的知识与经验外，创新意识与创造性思维对于这种抗风险能力的培养也是必不可少的。
(3)创业投资运作的过程，不仅有创业资本自身的运作问题，而且还有其他金融投资无法兼顾的复杂问题。创业投资家必须针对创业企业的具体情况和各个阶段所遇到的不同问题，不断地协助创业企业家发挥他们的各种大脑功能智慧，创造性地解决各种问题。任何一项高技术产品，都是经过科技人员从无到有的探索产生的，显然它的产生离不开创造文化。但是，它的成长发育，直至成为名牌，仍需大量的探索工作。由此可见，高新技术的产品化、商品化乃至产业化，都离不开人的大脑智慧，也就是我们所说的创造文化。创造文化是创业投资运作的不竭动力。
3．创业投资孵化高技术企业的成功与创造文化的增值作用
高新技术企业及其所形成的产业，不仅是技术密集型的产业，而且还是资本密集型的产业。在其不同的发展阶段，存在不同的风险。创业投资家经过对高技术项目的审查与论证，对创业企业投入首期资金，从而拥有企业的股权。创业投资家积极参与创业企业的生产经营管理，并根据创业企业的发展及其对资金的不断需求，再确定投入第二期、第三期，乃至第四、五期等等，以买股的方式向企业注入资金，加强了创业投资公司对创业企业的控制权；同时，又不断地向创业企业提供增值服务，即在协助企业经营管理过程中，在其创建名牌、创新与开拓市场、发展产业时，不断地投入极为丰富的大脑功能智慧，增加其产品或服务的有用性，来满足人类不断变动的需求，才能提高创业企业的价值，并且创造出最具有价值的产业。创业投资公司在适当的时候会促成创业企业上市，或者说服大公司收购兼并，将其所有的股权全部或大部分出售以得到投资回报，使创业资本得到巨额增值收益。
美国的创业投资之所以成功，就是因为其特殊的以创造文化为特征的文化背景为其提供了良好的环境。硅谷的成功就是一个典型的例子。硅谷的高技术产业以及创业投资业，之所以能在世界上取得令人瞩目的成就，主要是源于硅谷的创造文化。硅谷不仅绝对相信人类大脑的潜能，崇尚思考与试验，永葆科技创意与新知，而且还具有鼓励冒险与允许失败的工作方式以及勇往直前、无畏风险的创造精神等。正是这种大脑功能智慧体现的创造文化，融入创业资本、高新技术与先进设备中，使其不断增值或增加实用性，满足了人类不断变化的需求，并对高新技术、创业资本与先进设备加以整合，构成了新时期的新型经济。有鉴于此，要发展创业投资产业，并利用其促进经济范式转型和经济增长，就必须着手培育创造文化。只有以创造文化为背景的创业投资才是真正意义上的创业投资。
(作者单位：吉林大学商学院)
(责任编辑：肖秋兰)
一、创业投资的含义
创业投资产生于美国，其起源可以追溯到20世纪二三十年代，当时很多富裕家族和个人向他们认为很有前途的企业提供启动资金。但是从事创业投资研究的学者及业界人士普遍认为，1946年拉尔夫·弗兰德斯和哈佛商学院教授乔治斯·德瑞奥特创建的美国研究与发展公司(简称ARD公司)是创业投资行业诞生的标志性事件。面对二战结束初期美国中小企业，特别是新创企业的发展处于一个低潮期的状况(而这种状况主要源于创新性中小企业和新型企业的融资困境及缺乏管理技能的瓶颈制约)，拉尔夫·弗兰德斯和乔治斯·德瑞奥特提出了一套独立的解决方案，即建立一家公开交易的、封闭型的投资公司，交由职业金融家管理，主要为那些新成立的和快速增长中的公司提供权益性融资。公司在选址时所以选定了马萨诸塞州，是因为处在该地的麻省理工学院在二战时期，开发出了大量具有广阔商业前景的新技术。随着美国创业投资业的发展，人们对创业投资及其对经济增长的作用的理解也不断在发生变化。
创业投资，亦称创业资本，指的是传统意义上的创业投资，是狭义的创业投资基金，是指当代创建高技术企业及使其产业化的投资，特别强调创业资本对启动期和成长期的创业企业投资的作用。这种创业投资对美国高科技产业群的形成起着至关重要的作用。对于创业投资的产生及其内涵，各国学者从不同角度提出自己的见解。创业投资之所以在美国产生、形成产业并对美国经济发展起到强大的促进作用，与创造文是密不可分的。
二、创业投资与创造文化
创造文化的主要精髓是指人的大脑功能。创造文化不仅包括人自身主体大脑的创造性思维、创造性想象、创造性技能与各种知识与技术，特别是高技术的相互碰撞与交融，显示出的创造心理、创造行为、创造过程等活动表现出的创造力，即一种解决问题的能力所体现的内涵；而且还包括各种创造活动环境反映出的创造氛围。而有利于发挥创造力作用的创造氛围，则体现了创造文化的外延。创造文化是一种将人的智慧形成于知识、技术、资金、艺术与设备等载体上，使各种载体增值的机制，这正是创造文化的价值与魅力所在。
1．创业投资的产生与创造文化的牵引作用
ARD公司的诞生，标志着美国金融领域中一种新的资本运作方式的出现，属于金融领域的创新成果。它的服务对象，主要是高技术成果及其孕育的高技术创业企业，具有发展潜力大、风险也大的特点。这种技术创新与金融创新的结合，本身就体现了创造力的发挥。据美国“考夫曼创业领导人中心”于1999年发表的报告，每12个美国人中，就有1个人期望自己创办企业。美国人认为，自己创办企业是“一项令人尊敬的工作”。正是这种创造文化，构成了美国硅谷成功地发展高新技术产业经济的灵魂。而创业者，其长处在于懂技术，或拥有高技术成果，但却缺乏资金或管理技能。这种企业很难从传统的产业投资中获得资金支持。正是拥有创造性思维的创业投资家们，基于对高科技产业市场需求的预测，本着鼓励尝试、挑战风险和宽容失败的精神，不仅提供将高新技术甚至只是一个好的创意转换成创新产品和企业的资金，还提供了建造成功的企业所需的合适的公司组织结构和公司发展策略。可以说，没有创业投资家，美国的创业投资业和高新技术产业群难以得到如此迅速的发展。而创业企业家本身就是在美国独特的创造文化氛围中孕育出来的。
2．创业投资运作机制的形成与创造文化的动力作用
创业技术企业的投资，是高风险的投资，而且要取得巨额利润回报，因此运作起来要比其他金融投资复杂得多。
(1)创业投资行为是由创造文化驱动的。无论是在创业投资业形成与发展的初始阶段，即20世纪二、三十年代投资者集投资人与创业投资家于一身的阶段，还是后来的由投资者、创业投资家和创业企业家构成的创业资本支持高技术创业企业的发展模式，都反映了创造性思维对投资者和投资家们的行为驱动作用。正是由于创造性思维的存在，使得投资者对市场需求的变化富于前瞻性，勇于冒险，为传统产业投资的空白区提供资金支持。而那些高新技术的创造者，也正是在大脑智慧的冲击下，勇于创新，不断为美国高科技产业的发展注入新鲜血液。
(2)创业投资家的选择是创业投资运作的关键。创业投资家很重要的一项工作就是每天过滤掉大量的商业计划书。尽管这些商业计划书大部分都是其他创业投资家、行业内知名人物、成功的企业家或律师推荐来的，创业投资家还是会对投资项目进行详尽的考查，例如，该项目的市场前景如何?创业者的背景如何?市场是否已有或正在孕育类似产品?该技术是否受到专利保护?等等。从目前的高科技发展状况来看，创业投资最大的风险是技术风险和对产品未来市场的判断风险，从创意到产品研发，到市场销售，到公司盈利，这里面隐含着太多的不可预知性。面对这种巨大的不可预知性，创业投资家除了具备丰富的知识与经验外，创新意识与创造性思维对于这种抗风险能力的培养也是必不可少的。
(3)创业投资运作的过程，不仅有创业资本自身的运作问题，而且还有其他金融投资无法兼顾的复杂问题。创业投资家必须针对创业企业的具体情况和各个阶段所遇到的不同问题，不断地协助创业企业家发挥他们的各种大脑功能智慧，创造性地解决各种问题。任何一项高技术产品，都是经过科技人员从无到有的探索产生的，显然它的产生离不开创造文化。但是，它的成长发育，直至成为名牌，仍需大量的探索工作。由此可见，高新技术的产品化、商品化乃至产业化，都离不开人的大脑智慧，也就是我们所说的创造文化。创造文化是创业投资运作的不竭动力。
3．创业投资孵化高技术企业的成功与创造文化的增值作用
高新技术企业及其所形成的产业，不仅是技术密集型的产业，而且还是资本密集型的产业。在其不同的发展阶段，存在不同的风险。创业投资家经过对高技术项目的审查与论证，对创业企业投入首期资金，从而拥有企业的股权。创业投资家积极参与创业企业的生产经营管理，并根据创业企业的发展及其对资金的不断需求，再确定投入第二期、第三期，乃至第四、五期等等，以买股的方式向企业注入资金，加强了创业投资公司对创业企业的控制权；同时，又不断地向创业企业提供增值服务，即在协助企业经营管理过程中，在其创建名牌、创新与开拓市场、发展产业时，不断地投入极为丰富的大脑功能智慧，增加其产品或服务的有用性，来满足人类不断变动的需求，才能提高创业企业的价值，并且创造出最具有价值的产业。创业投资公司在适当的时候会促成创业企业上市，或者说服大公司收购兼并，将其所有的股权全部或大部分出售以得到投资回报，使创业资本得到巨额增值收益。
美国的创业投资之所以成功，就是因为其特殊的以创造文化为特征的文化背景为其提供了良好的环境。硅谷的成功就是一个典型的例子。硅谷的高技术产业以及创业投资业，之所以能在世界上取得令人瞩目的成就，主要是源于硅谷的创造文化。硅谷不仅绝对相信人类大脑的潜能，崇尚思考与试验，永葆科技创意与新知，而且还具有鼓励冒险与允许失败的工作方式以及勇往直前、无畏风险的创造精神等。正是这种大脑功能智慧体现的创造文化，融入创业资本、高新技术与先进设备中，使其不断增值或增加实用性，满足了人类不断变化的需求，并对高新技术、创业资本与先进设备加以整合，构成了新时期的新型经济。有鉴于此，要发展创业投资产业，并利用其促进经济范式转型和经济增长，就必须着手培育创造文化。只有以创造文化为背景的创业投资才是真正意义上的创业投资。
(作者单位：吉林大学商学院)
(责任编辑：肖秋兰)