德隆倒下，中国股市将进入无庄时代
　　2004年4月将是中国证券市场发展史上的一个里程碑。4月14日，有“天下第一庄”之称的新疆德隆集团旗下的三只股票同时开始上演高台跳水，中国最大的股市庄家倒下了。《南方周末》报道，中国股票市场的十余年的发展史中，坐庄的手法也是“与时俱进”。但不管坐庄的手法如何变化，其本质都是“欺诈”，都是违法行为。
　　事实上，庄家远没有我们想象中那么呼风唤雨，个个赚得盆满钵满。经验和研究都表明：庄家赚钱其实很难。对证券市场有较深了解的人都会知道，拉高容易出货难。那些所谓高控盘股票则完全是自拉自唱，要想兑现账面盈利几乎不可能。那么，既然赚不了钱，为什么还有那么多人对坐庄趋之若鹜呢？这个理由就是，内幕人士可以借助老鼠仓的形式大发横财，作为坐庄核心资金的国有资金套不套牢无关紧要，跟庄的老鼠仓在短期内翻跟头却是十拿九稳。这就是坐庄的动力，一个一点都不新鲜的秘密。
　　有庄家，就必然有被操纵的庄股，也就必然会有庄股崩盘的惨剧发生。德隆系三只股票的崩盘只是众多的庄股崩盘事件中的一起。从2001年以来，不断有庄股泡沫破灭的事件发生。
　　不解的是：德隆系的三只股票被操纵达7年之久，股价走势怪异，稍有常识的股票投资者都会知道这些公司的股票被庄家操纵，为什么证券监管部门在该公司股票崩盘之前却无动于衷？“中科创业”的股票崩盘之后，主谋公开在媒体上发表文章，但为什么他在监视居住期间却神秘失踪？银广夏的股民诉讼已经进行了3年之久，为什么法院迟迟没有受理？这些都令人费解。
　　
　　中国经济现状与12年前惊人相似令人担忧
　　
　　《财经时报》日前报道专家的观点指出，目前的经济状况酷似1992年之后的中国，投资高速增长而消费远落其后，除非出口增长与投资增长同步，否则一段时期后产能过剩必然发生，经济衰退或通货紧缩将卷土重来。
　　分析认为，中国目前以地方投资过快增长为主，整体投资回报率不高的情况，却与上世纪80年代中期、90年代初期的情况类似--这可能是"真正的风险"。国家统计局数字表明，1992年全社会完成固定资产投资7582亿元，比上年增长37.6%，是改革开放以来出现的第二个高峰；其中国有单位、集体所有制单位、居民个人投资由多到少，分别为5106亿元、1233亿元和1243亿元；但增长率却是集体所有制单位最高，三者的增长率分别为40.7%、76.7%和5.1%。 2003年情况与1992年类似。2003年全社会固定资产投资同比增长26.7%，其中国有及其他固定资产投资、集体经济投资、城乡居民个人投资的总量分别为39748亿、7807亿、7563亿元，增长速度分别为28.2%、30.4%和16.0%。从隶属关系看，现在以地方为主的投资情况，也与1992年相同。当年，中央项目完成投资1892亿元，比上年增长24.7%；地方项目完成投资3214亿元，增长52.2%。而据国家发改委统计，2004年前两个月中央项目投资只增长12.1%，地方项目投资增长高达64.9%，增幅同比提高24.7个百分点。
　　


　　国家发改委宏观经济研究院研究员黄振奇认为，目前的经济发展情况与20世纪90年代小平"南巡讲话"后的情况类似。固定资产投资增长过快，但消费增长跟不上，如果不能刹住过快的地方投资增长，较突出的最终商品供过于求的现象就会出现，最后是产能过剩而引发通缩。过去是家用电器，比如洗衣机、电视机、冰箱等生产线过快上马后，大量的投资资金收不回来，导致生产能力过剩。目前的汽车、钢铁等项目上马较快，弄不好也会出现类似情况。
　　但也有专家认为，目前央行已经在采取措施，防止经济局部过热，特别是防止地方投资过热和整体经济大起大落；另外中国经济整体仍处于上升期，因此，最近几年，特别是2008年北京奥运会举办之前，经济衰退状况应不会出现。
　　
　　沃尔玛放下屠刀
　　
　　面对内外压力，沃尔玛不得不放下价格的屠刀，并努力洗刷其血腥的形象。
　　这家集荣辱毁誉于一身的超级大公司当初肯定没有料到，对它的批评乃至辱骂会如此甚嚣尘上：对供应商的威逼压榨，对员工的吝啬无情，对其他零售商的残酷剿杀等等。
　　《商务周刊》报道，面对着“讨伐”队伍的日益壮大及恶果的逐渐显现，这头巨猿不得不从森林里走出来，并努力实现从猿到人的转变。
　　美国一家塑料制品公司的CEO不久前为沃尔玛要求将售价上调5%至7%，沃尔玛竟然同意了。他指出，这是沃尔玛的一个巨大变化。不仅如此，在降价销售方面，沃尔玛似乎也不再像以前那样咄咄逼人。
　　价格是沃尔玛的一柄利刃。现在，它要放下屠刀，立地成佛了？其实，2003年12月初该公司一次不太引人注意的人事变动，已透露出了某些征候性的信息。当时，该公司宣布，负责杂货业务的执行副总裁、46岁的唐·哈里斯退休。其职位也被一分为二：克莱尔·瓦茨担任负责商品促销的执行副总裁，杜热·德根任负责食品销售的执行副总裁。
　　部分分析师当时猜测，这次人事变动具有某些重要的象征意义。它可能意味着沃尔玛会改变其低价策略，因为这两人都不像唐·哈里斯那样热衷于低价策略。
　　 一些人认为，这种策略的调整是为了回应对它压榨供应商的批评。沃尔玛对此矢口否认。它表示，沃尔玛已认识到不断地降价不仅对竞争对手，也对它自己造成了伤害。最直接的影响就是同店销售利润率低，而且仅靠降价已无法像过去那样实现销售收入的大幅增长。另外，在原材料价格压力越来越大的情况下，许多供应商为了生存下去，已不再惧怕和沃尔玛撕破脸皮。
　　在实现量的增长方面，沃尔玛也遇到了很强的外部压力。鉴于沃尔玛可能给本地经济生态造成的不良影响，美国一些地方如加州的几个县断然拒绝沃尔玛进入，沃尔玛原定今年在美国新开的220家超级中心已被迫推迟。这是对沃尔玛的一个不小的打击。截止到2003年年底，沃尔玛在全球10个国家共有1309家店。如果能保持目前15%的增长率，到2011年其营业收入将达到6000亿美元。
　　 在开设新店方面，沃尔玛还遇到另一个障碍：招不到足够的员工。这是该公司副董事长考哥林最担心的。据沃尔玛自己估计，2003年离开该公司的员工约达到44%，也就是说，即便是要保持140万的员工总数，它也还要招61万多人。另外，该公司还计划从2004年至2008年扩招80万名新员工，但性别歧视官司、员工薪酬和福利低使这个招工目标异常艰巨。
　　沃尔玛面临着艰难的抉择。如果不提高员工待遇，它的吸引力就有限，店面新开速度就会放缓。反之，如果提高，成本必定随之上升。在对供应商进一步“压榨”的空间有限的情况下，其选择似乎已只有一个：提价。这也就意味着，它不得不放下“低价”的屠刀。