论文部分内容阅读
各证券公司在IPO暂停的情况下又熬过了半年。
据同花顺iFinD统计，2013年上半年，73家券商总承销规模为7417亿元。而去年同期为8210.5亿元，其中IPO承销额为760.92亿元。如果剔除IPO承销，今年上半年的数据与去年同期基本持平。但在债券承销上，整体反而同比下降了6.6%。中信证券承销规模遥遥领先，是第二名海通证券的一倍有余。
券商投行业务成本较高，收益较高的IPO业务一直暂停，而增发、债券承销等业务的收益相对较低，这对券商的控制成本提出了更高要求。
5券商债券承销颗粒无收
各券商承销额之间的差距进一步拉大。今年上半年，中信证券继续遥遥领先于其他券商，以1078亿元的承销额稳居第一，承销规模依旧超过千亿元，市场份额占比高达14.5%，但是处在第二第三位置的海通证券和中信建投证券，总承销额分别为461亿元和444亿元，尚不及中信证券的一半。
中金公司承销总额仅为286亿元，排在第七位，而2012年上半年为883.3亿元，排在第二位，其中非IPO承销额为874.6亿元，和这个数字相比，今年上半年下滑67.62%。
具体来看，券商增发承销业务有较大增长，上半年券商增发承销额达到了1410.4亿元，去年同期增发承销额是965.5亿元，增长幅度达到46%。
在债券承销方面，规模却有所下降，2013年上半年债券发行承销额为5961.7亿元，占整体承销额的80%。不过，在IPO暂停的情况下，债券承销额同比下滑6.6%，较2012年下半年下滑33.8%。
有5家券商债券承销业务为零，包括国元证券、红塔证券、财富里昂证券、万联证券和华融证券。
国元证券的证券事务代表李克木对《投资者报》记者坦言，国元证券在债券发行方面发展得还不够。在IPO暂停的情况下，公司投行部门更多做一些通道业务产生收益来覆盖成本。同时他还表示，期待IPO早日放开，因为国元证券有较为充足的项目储备。
长江投行人均成本最高
“没有IPO的承销，是不完整的承销。”北京某券商投行部人士对《投资者报》记者直言。
据同花顺iFinD统计，2010年、2011年、2012年IPO承销额占总承销额的比例为31%、19%、5%。投行业务中增发与债券业务的承销保荐收入为融资额的1.5%～3%，而IPO业务能达到6%～10%，可见增发配股与债券业务并没有很大的利润空间。
国元证券2012年年报数据显示，在证券承销、保荐业务的成本支出中，其人工成本占到83%；其他业务中，经纪业务人工成本为41%，资产管理业务人工成本为50%，自营投资业务为15%、融资融券业务为22%。券商投行部门员工的薪酬要高于其他业务部门。
根据2012年年报，《投资者报》对19家上市券商证券承销支出及投行部员工数量进行了统计，结果显示，长江证券的人均支出最多，达到230万元；排在第二的是中信证券，人均支出为216万元，其余券商人均支出都少于200万元。
而从成本收入比来看，西部证券达到300%，承销收入仅为0.2亿元，支出却有0.6亿元。方正、东吴、兴业、山西、东北也均超过100%。
在业务锐减的困难时期，控制成本成为重中之重。因此，多家券商选择了对投行部裁员降薪的举措。曾经风光无限的投行保代们随着IPO的暂停，也不得不勒紧裤腰带过日子了。在经历了一场史上最严的财务专项核查后，1/3的拟IPO企业撤回了上市申请，让一些保代尝到了粗放地举荐企业的恶果。不少项目负责人选择取消现场负责人、大幅压缩项目成本、严格控制项目质量等方式避免入不敷出。
据同花顺iFinD统计，2013年上半年，73家券商总承销规模为7417亿元。而去年同期为8210.5亿元，其中IPO承销额为760.92亿元。如果剔除IPO承销，今年上半年的数据与去年同期基本持平。但在债券承销上，整体反而同比下降了6.6%。中信证券承销规模遥遥领先，是第二名海通证券的一倍有余。
券商投行业务成本较高，收益较高的IPO业务一直暂停，而增发、债券承销等业务的收益相对较低，这对券商的控制成本提出了更高要求。
5券商债券承销颗粒无收
各券商承销额之间的差距进一步拉大。今年上半年，中信证券继续遥遥领先于其他券商，以1078亿元的承销额稳居第一，承销规模依旧超过千亿元，市场份额占比高达14.5%，但是处在第二第三位置的海通证券和中信建投证券，总承销额分别为461亿元和444亿元，尚不及中信证券的一半。
中金公司承销总额仅为286亿元，排在第七位，而2012年上半年为883.3亿元，排在第二位，其中非IPO承销额为874.6亿元，和这个数字相比，今年上半年下滑67.62%。
具体来看，券商增发承销业务有较大增长，上半年券商增发承销额达到了1410.4亿元，去年同期增发承销额是965.5亿元，增长幅度达到46%。
在债券承销方面，规模却有所下降，2013年上半年债券发行承销额为5961.7亿元，占整体承销额的80%。不过，在IPO暂停的情况下，债券承销额同比下滑6.6%，较2012年下半年下滑33.8%。
有5家券商债券承销业务为零，包括国元证券、红塔证券、财富里昂证券、万联证券和华融证券。
国元证券的证券事务代表李克木对《投资者报》记者坦言，国元证券在债券发行方面发展得还不够。在IPO暂停的情况下，公司投行部门更多做一些通道业务产生收益来覆盖成本。同时他还表示，期待IPO早日放开，因为国元证券有较为充足的项目储备。
长江投行人均成本最高
“没有IPO的承销，是不完整的承销。”北京某券商投行部人士对《投资者报》记者直言。
据同花顺iFinD统计，2010年、2011年、2012年IPO承销额占总承销额的比例为31%、19%、5%。投行业务中增发与债券业务的承销保荐收入为融资额的1.5%～3%，而IPO业务能达到6%～10%，可见增发配股与债券业务并没有很大的利润空间。
国元证券2012年年报数据显示，在证券承销、保荐业务的成本支出中，其人工成本占到83%；其他业务中，经纪业务人工成本为41%，资产管理业务人工成本为50%，自营投资业务为15%、融资融券业务为22%。券商投行部门员工的薪酬要高于其他业务部门。
根据2012年年报，《投资者报》对19家上市券商证券承销支出及投行部员工数量进行了统计，结果显示，长江证券的人均支出最多，达到230万元；排在第二的是中信证券，人均支出为216万元，其余券商人均支出都少于200万元。
而从成本收入比来看，西部证券达到300%，承销收入仅为0.2亿元，支出却有0.6亿元。方正、东吴、兴业、山西、东北也均超过100%。
在业务锐减的困难时期，控制成本成为重中之重。因此，多家券商选择了对投行部裁员降薪的举措。曾经风光无限的投行保代们随着IPO的暂停，也不得不勒紧裤腰带过日子了。在经历了一场史上最严的财务专项核查后，1/3的拟IPO企业撤回了上市申请，让一些保代尝到了粗放地举荐企业的恶果。不少项目负责人选择取消现场负责人、大幅压缩项目成本、严格控制项目质量等方式避免入不敷出。