从李嘉诚弃亚从欧看投资思维

来源 :钱经 | 被引量 : 0次 | 上传用户:enjoy_flying12
下载到本地 , 更方便阅读
声明 : 本文档内容版权归属内容提供方 , 如果您对本文有版权争议 , 可与客服联系进行内容授权或下架
论文部分内容阅读
  前段时间,和石家庄的几个房产投资爱好者吃饭聊天,房产市场的走势和分析依旧成是我们茶余饭后“八卦”的主题。
  一者说:石家庄的楼市没什么泡沫,购房者多为刚需;相比于一线城市动辄3万~4万/平米的均价、收入比超过25:1、租售比接近600:1的市场情况而言,本地的家庭收入不吃不喝10~15年能购买一套7000元/平米计价的两居室,从此来看,价格泡沫相对少些,而包括石家庄在内的多个城市即将由于供给过剩而崩盘的说法更是危言耸听。
  二者说:上个月发改委顾问国世平教授说:赶紧卖房,一套都不剩,股票创富的时代再次轮回!由此分析可见,房地产市场的下行拐点不是有没有的问题,而是什么时候来及迟来与早到的问题;而当我们即使发现房价拐点来临、市场财富重新“洗礼”时,一切俨然都已经发生,我们的任何补救和反省都会是马后炮——有点迟!到时候,“没有那么多泡沫”的石家庄也好,“有泡沫”的北京也罢,都难逃房产财富折损的厄运。时间和市场会让那些贪婪的“裸泳者们”一个一个地浮出水面。有一点可以肯定:与其浪费时间和精力去猜市场何时崩盘,不如比别人早一步为自己的资产建立第二个离岸资产避风港湾更为实际。“未雨绸缪”这句老话所凝炼出来的中国古代智慧才是我们作为成熟的地产投资人必须掌握的核心思维。
  第三者紧跟着说:对!华人首富李嘉诚就是这样计划的哦!大规模撤资中国内地,转战欧洲,其计划出售的约410亿港币的项目,全部都是我们国人还在热炒的商业地产。这是做高位套现为了来日抄底的准备?还是战略转移,弃亚入欧呢?对于凭借1960年代抄底香港房地产市场而名声鹊起、成为亚洲首富的李嘉诚先生而言,其回应的理由朴实、简单却又透露着智慧的信号:
  原因一,公司担忧风险,出于稳健投资考虑,不把鸡蛋放在同一个篮子里。
  原因二,“今天卖出去,明天价格合适还可能再买回来。国内外的投资机会同样都在关注,只是目前到欧洲投资的机会更多些”。
  “低买高卖”即为商业盈利的最根本原则,对游戏规则游刃有余、驾轻就熟的李嘉诚先生怎么可能不明白这个道理。今天用从中国楼市赚得盘满钵满的资本去抄欧洲资本市场的底;明天中国楼市回落至低位时,又会从欧洲凯旋,怀揣雪中送炭的爱国热情来获得国人已经掉到底儿的优质资产,我们那个时候还会感激涕零,握着他老人家的手不忘要说声谢谢呢!抄中国资本市场的底——正如“超人”所说,他不会撤资,因为他一定还会回来。李嘉诚先生艺术性极强地用这样的方式在两个资产市场中实现了资产对冲、规避了潜在风险,同时又获得了潜在的双边获利机会,一石二鸟、一箭双雕。
  从我多年投身于海外房产投资的职业投资人视角来看,虽然普通投资者没办法像亚洲首富那样瞬间变现410亿港币,转战欧洲“兴风作浪”,但我们却可以从中提炼出最精髓的投资思维,即:单一资本市场的、仅仅依靠上涨周期获利的市场盈利模式时代已经成为过去式。换句时髦的话来讲:投资思路更需要与时俱进,要与所创造和拥有的财富规模相匹配!没有准备进行离岸资产配置的富有中国阶层,他们的投资思路已经显得“Out Of Date过时了”。结合当下投资海外的大趋势,国人该如何选择理想的离岸资产避风港呢?如何借助这个避风港实现和创造更加稳健、可控风险、创新的资本盈利模式呢?
  首先,判断优质资产避风港的依据和条件可以参考以下几个方面:
  资本能够在两个货币市场、两个利率市场、两个汇率市场中进行自由转移、抵押和套现;
  金融市场环境完善和成熟,可以正确地评估风险,创造风险可控的“零”风险投资环境;
  投资区域的法律要健全和完善,保证交易下财产安全;
  有经历涨跌周期历史数据可以参考,确保资产可以获得比较长期稳定的增值;
  能够提供本地银行融资和贷款,投资获得稳定的现金流,且有100%公平的交易平台获得融资和变现。
  其次,在国内仅仅依靠单一房价、股价等价格上涨周期获利的市场盈利模式之外,还需要建立货币盈利模式、利率盈利模式、汇率盈利模式、对冲市场的盈利模式。
  对于货币盈利模式,举例而言,当美国向全球输出通胀压力越来越明显的同时,我也越来越能够体会出陈志武教授所提倡的“唯有借出钱来才是赢家”这句话中简单而实惠的道理。自2010年至今,李嘉诚父子依靠股票融资借到的资本买进“英国”资源类资产;先后控制了英国近三成的天然气市场,约四分之一的电力分销市场,以及5%的供水市场。离岸资产我们虽然可以选择投资海外股票、国债、基金等,但无论哪一种都是我们把资本借给了金融机构或者上市公司;唯有投资房地产的时候,有机会从银行寻求融资,做到把钱“借出来”;从而可以实现货币的盈利机制,即:即使真实房价没有获得增长,但通过货币的超发与贬值、推迟债务的偿还等手段,可以获得真正“跑赢”通胀的价值。
  对于利率盈利模式而言,同样规避了单一依靠价格上涨的财富增长模式;把资本配置在不同币种计价的金融市场中,必然在两个不同央行主导的金融体系内产生两个利率,从而发生利率差。以我自身投资举例而言,我把澳洲的房地产作抵押获得西太银行5年4.79%的贷款,再把这笔融资投资到国内年收益为15%的信托产品中,从而获得无风险的10%的利率套利,而这种得盈利模式完全脱离了房价的涨跌对我的影响。
  对于汇率盈利模式而言,很多人立刻联想到应该买入美元,因为其国际货币结算地位未来20年很难动摇;而我希望更加引伸一步,买入美元,不如借入美元;借入美元,不如借入更加活跃的货币类别,如加元和澳元;原因很简单,我们是希望通过货币的汇率变化在两个资本市场进行“乾坤大挪移”实现外汇的投资收益,而目前人民币、港币紧盯美元的货币政策,让彼此的汇率变化起伏比较小,从而外汇套利机会降低了,因此才会选择更加活跃的货币类型。
  对于对冲市场的盈利机制而言,最好的案例就是李嘉诚先生了。在两个或者多个资本市场同样进行资产布局的投资者而言,市场的上涨、下跌都是盈利的机会;上涨周期的盈利是资产价格;下跌周期的盈利是低价收购的优质资产本身和现金流;而身处单一资本市场的国内房产财富的拥有者们却只能祈祷房价上涨,趋势一旦下行,就会遭受资产价格和现金流枯竭的双重打击。对于50%/30%/20%配置人民币、澳元和港币资产的我本人而言,国内房价上涨、下跌都是我的获利机会;因此房产价格的波动对于职业的地产投资者而言,心态变得更加从容,态度更加坚定。
  最后,我把刚刚听到的房产投资轶事分享给大家,希望获得更多启迪和深思:昨天去理发,理发店老板满脸得意地和我讲他刚买到的“便宜”商铺;起因是原来业主嫌房子租不出去,压力大而急着脱手,价格很“合适”,于是他买了下来。老板觉得捡了个大便宜。我问他:“这房子都租不出去,买来何用?”老板说:“不用出租,买了就能升值。”我又问:“这房子租都租不出去,你又凭什么觉得会有人来买呢?”老板沉思了一下,说:“你不懂房地产,买的便宜就一定能赚钱!”这就是国人单凭想象和涨价预期就期望未来一定赚钱的典型房产投机思维。
  我在内心不断告诫自己,中国房产靠货币超发创富奇迹已经一去不复返了,是时候转换思维来重新认知未来的房产创富盈利模式的时候了。潘石屹在微电影《拆弹专家》中更是把三四线城市的商业地产判定为风险最大的“炸弹”。当中国房子的抵押价值随时间一点一点流逝散尽的时候,国人也许才能明白:永久产权的、带来正向受益的资源类资产才是我们倾尽所有而值得拥有的恒产。
  特约作者简介:
  刘磊:国际理财规划师,私人银行家认证(CPB)海外房地产投资课程讲师,中国银行(ICIE)高端人群房地产投资实务课程讲师、房产投资专栏作者、评论员,澳洲西蒙斯家建集团首席房产投资策略分析师,具有中国外国专家局专家资质。著有《决胜海外房地产》。
  新浪微博:Victor刘磊; 微信:Victorliulei ; QQ: 869938153
其他文献
说到角色,他是电视里最火的“清朝皇帝”;而作为商人,他是圈里第一个开公司的明星。一波未平一波又起的一桩公司收购案,把张国立以“老板”的身份冲到资本市场最前沿。不置可否的是,无论是曲线套现传言还是商业战略部署,他无疑都是中国电视剧市场上最有“钱景”的“影帝”。  经历是财富  张国立出生在天津,在陕西长大,在贵州和四川参加工作。16岁时,张国立还是一个打隧道的铁路工人,火车从隧道里过去的时候,张国立
期刊
在深圳市罗湖区爱国路上,一个名为东湖丽苑的小区静置其中,这就是中国最早的商品房,建于1980年,当时是以“补偿贸易”的合作建房模式建立的商品房。目前这个小区仍在使用中,小区里的居民是国内面临 “70年土地使用权”问题的最前沿。  其实不仅是东湖丽苑的小区居民在想70年土地使用权之后的房子怎么办,所有的有产者都在关注这个问题。  争议焦点  国际通行的土地批租年限是90年、100年或者是永久产权,而
期刊
2013年三季度,A股市场震荡反弹,上证综指收于2174.67点,上涨195.46点,涨幅为9.88%。本期市场中,尽管二八风格偶有展现,但总体而言,市场仍由成长股主导,其中,创业板表现依旧非常强劲,三季度中上涨35.21%,比涨幅第二的主要股指中证500高出15.53%,典型的大盘蓝筹指数上证50涨幅垫底,其间仅上涨5.84%;具体到行业上看,23个申万一级行业期内全线收涨,信息技术业依旧是大涨
期刊
自十四大以来,一中全会和二中全会主要是人事工作方面的部署安排,而三中全会则是出台重要改革政策和体现新一届领导施政纲领的会议。七中全会则担负着“承前启后”的重任。去年年末,新一代领导核心走马上任,人事和反腐上动作颇为抢眼,经过近一年的探底熟知磨合,是到了为发出系统经济主张或者给出顶层设计方向的时刻了。这也正是这段时间十八届三中全会激发来自政界、商界、学界和民间各种利益诉求和思想碰撞的背后逻辑。  期
期刊
美国债务困局的根源  尽管美国国债违约的可能性较小,但是由于美国当前的财政赤字和国债规模过大,同时财政收支结构的刚性特征也进一步阻碍了财政赤字的改善,加之美元的货币储备货币地位也并非永久能够持续,这些因素导致美国国债的可持续性问题面临严峻的挑战。  如右图美国国债与举债上限所示,美债触及上限有其非常悠久的历史,这次美国联邦政府的关门充其量只不过是导火索而已。早在里根与老布什的时代,美国的债务上限就
期刊
通州大稿国际艺术区内,有一间并不起眼的店面。走过狭长的走廊,一排稍微靠后的建筑群中段,通透的玻璃窗,天然旧的吊兰花盆,锈迹斑斑的铃铛挂在艺术气息浓厚的铁马装饰架下,一眼望去,没有广告,没有标识。这是一家很容易被错过的独享厨房,当然,如果你有足够的好奇心,推门而入,却也无法当天享受正宗的四川美食,这里只接待24小时前预约的客人,且一天仅接待一拨。  没有开业仪式,甚至连邻居都好奇询问是否开张,这家独
期刊
空中焰若烧蓝天,万里滑静无纤烟。  ——题记  1  那时征兵在冬季。南方水乡农村青年入伍成了一种潮流,根本没有现在这样打工潮盛过了一切。  一位邻居大嫂跟我母亲说,农村青年不去务农,就剩下两条出路了:一个考上名牌大学,分到好工作;一个当兵,也能有口饭吃。这是我当兵的原因之一。大嫂能对我母亲说这样的话,是因为我的学习成绩急剧下降,她察觉到了母亲少有的焦虑。到了当兵的年龄,我的思想还相当混沌。有些逞
期刊
一  那天我恐怕是喝多了,我就跟我们通信连那个新排长吹大牛,讲起了故事。  我脑子时而清醒、时而糊涂,情绪则是时而兴奋、时而忧郁,所以第二天就记不大清我牛逼哄哄地讲了些什么,但我清楚大致内容。第二天我与“小跟班”核实,“小跟班”说,我那些事都跟他讲过,套路都一样。不过从“小跟班”的细致描述中得知,那天排长倒是听得一愣一愣的,我当时“嘿嘿”一笑,刚出校门的学员不外乎新兵蛋子,一贯是老师眼中的好学生、
期刊
一、基础市场  联储减债计划一波三折  美国财政僵局徒增风险  三季度美股走势跌宕起伏,7月初,美联储主席伯南克等联储会议成员相继发表言论压制对联储将开始缩减刺激措施的预期,表示低利率环境仍将持续较长一段时期,美股展开一波上攻,标普500指数突破1700点,7月份收涨4.95%。  进入8月份,经济数据显示,美国第二季经济增长2.5%,增速意外强于预期,且就业岗位增幅保持强劲,引发了市场担扰美联储
期刊
跟踪方式升级  记者发现,与银华深100等现有的指数分级基金不同,此次发行的银华800分级基金采取了指数增强的跟踪方法。拟任基金经理张凯表示,指数增强与投资者所理解的传统的被动指数投资和主动投资不同,指数增强基金具有两方面的特征,其一是在跟踪误差上严格控制,力求短期内波动与指数相近;其二,在股票持仓结构上微调,力求中长期来跑赢指数。指数增强与纯粹的被动复制投资相比,基金有超额收益,而与主动投资相比
期刊